"E Cose Puderanu Arruinà" – Nomura Avverte Bulls "Ùn pò micca soprascrive l'impattu Gamma" Da l'Op-Ex di Dumane

Un doppiu scontru di cunfurmazione Mnuchin "dolce" chì una "elezzione" fiscale pre-elezzione hè improbabile è a reaccelerazione di e restrizioni COVID-19 è e chjusure in tutta l'Europa, hà suscitatu una mossa significativa di "risicu" da a notte cù u Nasdaq guasi cancellendu tutte e so guadagni per a settimana …

Ma, cum'è Charlie McElligott di Nomura detalla, cù l'azzioni sò l'avanguardia di u sentimentu di risicu cross-asset, u puntu di parlà nantu à a scrivania hè simplice:

ùn pudete micca esagerà l'impattu Gamma nantu à u mercatu generale di quelle opzioni di tecnulugia mega-cap à nome unicu chì scadenu dumane

A raghjoni, simplice di novu – l'opzioni di u mercatu cuda wagging u largu cane di u mercatu di i Stati Uniti cum'è McElligott indica chì u "Gamma negativu" in queste pusizioni di mostru (da e chjamate chì u Rivenditore hè cortu sta scadenza in AMZN, ADBE è NFLX cum'è più grande standouts) li hà perseguitu u mercatu per restà coperto Delta, accelerendu e oscillazioni in entrambe e direzioni sta settimana.

Avemu vistu u crollu di u volume di compra di chjamate – cum'è prima dopu l'impatti Nasdaq-Whale in Aostu …

Cum'è a nota MD di Nomura, ci hè solu tanta cunvexità avà solu un ghjornu fora di a scadenza in queste Chjamate – simile à quandu e scorte anu saltatu per mezu di i so colpi à u latu solu pochi ghjorni nanzu è furzatu l'acquistu di massa di Delta per stà coperto – chì vedemu u flussu accelerante oppostu à u falatu , cù u Delta nantu à queste opzioni di 1 ghjornu chì anu invertitu quelle mosse precedenti è collassendu cumpletamente (guardendu una probabilità assai più bassa di colpisce), lascendu cusì u Rivenditore coperto "longu", chì significa cullettivamente / potenzialmente ~ $ Miliardi di dollari per SALE intraday u più bassu andemu à traversu qualunque sia u mix di copertura preferitu in questi tituli di u mercatu Tech stocks (AMZN hè a pusizione più grande – in particulare u 8k Oct 3420 Calls, stock avà 3289 l'ultima preopen dopu avè scambiatu finu à 3496 $ solu luni!), Futuri QQQ o Nasdaq (ancu SPX).

Cum'è McElligott hà avvistatu prima di a settimana, u prublema in- è fora di-scadenza à u livellu di l' indice serà u periculosu set-up cù:

1) "Delta extremu" $ Delta via opzioni (ricordate solu dui ghjorni fà avemu avutu QQQ à 100% ile è SPX / SPY à 97,5% ile) …

… dopu sincronizendu cù 2) un "Gamma drop-off" massivu chì esce da questa scadenza (QQQ mostra sempre ~ 60% di $ Gamma caduta dopu u venneri, SPX / SPY leggermente leggermente ma sempre ~ 29% drop-off).

Chì, paure di strategie cross-asset di Nomura, puderebbenu stabilisce u putenziale per una distribuzione di cummerciale assai più larga chì venerà a settimana prossima cun assai più chjucu di Cummerciu di copertura di "rapidità".

Fighjendu lucalmente oghje, e cose diventeranu imbulighjate in l'indice nantu à una mossa in 3400 (3389 per esse esatti) in SPX è / o in 284,63 in QQQ, induve stimemu chì l'indice attuale "longa Gamma" pusizione per i Rivenditori flips "short" .