Dui Pins Minacciendu Multiple Assi Bubbles

Autore di Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

"Powell Dice Politiche Fed" Assolutamente "Ùn Aghjunghjite micca à a Disuguaglianza "

– Bloomberg Maghju 2020

U tittulu quì sopra hè solu unu di l'innumerevi volte chì u presidente Fed Powell è i so culleghi dicenu cun fiducia chì e so pulitiche ùn portanu micca à a disuguaglianza di ricchezza o di redditu. A so statura pulitica è l'usu di un lingo ecunomicu cumplessu danu pesu à e so opinioni in i media. Tuttavia, un esame approfonditu di e pratiche di a Fed è di e so cunsequenze ci lascia pensà altrimente.

In u nostru parè, cuntributu a l'Fed a ricchezza inuguaglianza hè impurtante è Titre pi sbagghiu. Avemu scrittu articuli chì spieghenu perchè QE è i bassi tassi d'interessu benefizianu generalmente i ricchi è danneghjanu i poveri. Questu articulu sustene quelli argumenti precedenti cun musculu quantitativu.

Puntualmente per l'investitori, tracciamu ancu alcune linee tra ineguaglianza di ricchezza è stabilità finanziaria è a so relazione cù a politica monetaria. Pensemu chì sta diventendu di più in più pussibule iniqualità di ricchezza, è in particulare, l'effettu eccessivu chì l'inflazione hà nantu à i poveri, puderia esse l'agulla per fà scoppà parechje bolle d'assi. L'altra agulla pussibile hè chì a Fed vole a stabilità finanziaria.

** A causa di l'impurtanza di a pulitica monetaria da e prospettive ecunomiche, sucietali è di u mercatu stemu spartendu questu articulu in dui. Sparteremu a seconda parte a settimana prossima.

Sfondu

Più inflazione è stabilità finanziaria (crescita di i prezzi di l'attivu) sò dui di i trè principi fundamentali chì sustenenu a pulitica monetaria. Un forte mercatu di u travagliu hè u terzu scopu. Fighjemu nantu à l'inflazione in questu articulu è a stabilità finanziaria in a parte II.

In u nostru articulu Dui percentuali per l'unu percentuale , spieghemu perchè l'inflazione hè dannosa per i poveri, mentre a crescita di i prezzi di l'assi (stabilità finanziaria) benefica principalmente i ricchi. I seguenti paragrafi di l'articulu spieganu:

"Cù questu in mente, cunsiderate l'inflazione da u puntu di vista di quelli chì vivenu paga à paga. Quessi cittadini sò spessu pagati ogni 2 settimane è spendenu tuttu u so redditu per e duie settimane seguenti. In un statu inflazionista, u so putere d'acquistu o a quantità di beni è servizi chì ponu esse acquistati per dollaru diminuisce cù u passu di u tempu. Dittu altrimente, u valore di u travagliu digià compiu diminuisce cù u tempu. Mentre l'erosione di u putere d'acquistu hè imperceptibile in un ambiente à bassa inflazione, hè vera è riduce quella poca ricchezza chì sta classe di travagliadori hà guadagnatu. Sotturata da anni, hà effetti negativi nantu à a ricchezza di e famiglie ".

«Ora fighjemu i ricchi. Una grande parte di i so guadagni sò risparmiati è investiti, micca principalmente usati per pagà l'affittu o mette l'alimentu nantu à a tavula. Mentre u valore di a so ricchezza hè ancu sottumessu à l'inflazione, compensanu l'effetti negativi di l'inflazione è aumentanu a ricchezza vera investendu in modi chì sfruttanu l'inflazione in crescita. In più, a pulitica storicamente à bassu interessu di a Fed, chì sustene l'inflazione di 2%, permette l'usu più efficace di a leva finanziaria per fà cresce a ricchezza ".

A Fed Brama Più Inflazione

• " Se avemu generatu una modesta inflazione, pensu chì cunsideremu chì un successu ", -Neel Kashkari 12/2020

• " Se avemu avutu 3 per centu di inflazione chì ùn seria micca cusì male ". Charles Evans 1/2021

• "Cumettendu si per uttene risultati di l'inflazione chì media 2 per centu in u tempu, u Cumitatu chjarificherà in anticipu chì accolterà piuttostu ch'è cumpensà e modeste pressioni ascendenti à l'inflazione in ciò chì puderia esse qualificatu cum'è un prucessu di riflessione opportunistica . Stu approcciu aiuterà à spustà l'aspettative di l'inflazione torna à u nostru scopu di 2 per centu, chì hè criticu per priservà u spaziu puliticu cunvinziunale " – Lael Brainard 2/2020

In termini incerti, i membri di a Fed a facenu capì, volenu più inflazione di i prezzi. Sfurtunatamente, l'inflazione ùn hè micca megliu per tutti. L'inflazione affetta diverse classi di redditu assai diversamente. A disparità hè più accentuata cù e necessità, cume i prezzi di l'alimentu è di l'alloghju.

Inflazione di l'alimentu è di l'abitazione

A spesa in manghjusca è riparu comprende più di u 75% di u redditu dopu l'impositu di e classi di redditu più bassu, ma solu circa u 25% per e classi di redditu più altu. I grafichi sottu, per cortesia di Brett Freeze, paragunanu e spese di manghjà è di riparu in più classi di redditu. In ogni illustrazione, u graficu à barre à manca mostra a spesa totale di manghjà o di riparu in percentuale di u redditu dopu l'impositu. I grafichi à a so diritta sò e spese di sottucumponenti chì cumprenenu u tutale.

Durante l'ultimu annu, u BLS hà segnalatu chì i prezzi di l'alimentu è di e bevande sò aumentati à un ritmu annuale mediu di 8,84%. Per una famiglia in a classe di redditu $ 15,000 – $ 29,999, a spesa totale duveria aumentà di 2,07% in media per cunsumà a stessa quantità di beni è servizi cum'è un annu fà. L'aumentu conta solu per i prezzi di l'alimentu più alti. Per a classe di redditu più altu, u so cambiamentu hè statu solu .67%.

I prezzi di l'abitazione, annantu à u listessu periodu, sò aumentati in media di 7,07%. Per una famiglia in a classe di redditu più bassu, sta spesa spinge e so spese totali di 3,98%. E famiglie in a classe di redditu più altu paganu 1,42% di più.

Solu tenendu contu di l'alimentazione è l'alloghju, duie necessità, e classi di redditu più bassu anu vistu cresce e so spese annuale di 6,05%. E classi di u più altu redditu anu vistu cresce e so spese di 2,10%.

Quale pò permette l'inflazione?

U graficu quì sottu, per cortesia di u Serviziu di Ricerca di u Cungressu – A Distribuzione di i Rivenuti di i Stati Uniti: Tendenze è Issue , quantifica i cambiamenti di u redditu per classa di redditu. I dati ci permettenu di valutà se l'inflazione salariale pò cumpensà l'inflazione di i prezzi.

Cumu hè mostratu, u gruppu di u redditu più bassu hà vistu cresce i redditi di 11% annantu à u periodu chì abbraccia 2009-2019. Quellu equivale à circa 1% à l'annu. U gruppu di u più altu redditu hà vistu cresce u so redditu di circa 3% l'annu annantu à u listessu periodu.

L'incrementi annuali attuali di i costi di l'alimentazione è di l'alloghju richiederanu un ulteriore 6,05% di u redditu per i salarii più bassi per mantene a so situazione finanziaria indifferente. Ogni quantità menu di quellu è si ne stanu daretu. Tenite à mente chì ùn copre micca l'inflazione per qualsiasi altra spesa.

I cuntrolli di stimulu ponu colmà a lacuna immediata, ma à longu andà l'inflazione face peghju e so difficultà finanziarie.

I più alti redditi duveranu guadagnà 2,10% di più in redditu per copre i recenti incrementi di prezzi. Fortunatamente per elli, questu hè sottu u tassu recente di aumentu di redditu annuale.

I dati sopratuttu sò cunfirmati in più da l'ultimi dati d'impieghi BLS publicati u 7 di maghju 2021. Per u BLS, i salarii anu aumentatu 0.3% annantu à l'ultimu annu versus un 4.2% aumentu di l'IPC.

Perchè l'investitori devenu curà

Se i prezzi di l'alimentu, u riparu, è altre necessità continuanu à cresce più altu senza una crescita salariale equivalente, l'inugualità di ricchezza peggiorerà. Stu prublema riprisenta un dilema à vene per a Fed.

Quandu i media è i pulitici piglianu nota, anu da pressione a Fed nantu à a so pusizione di inflazione. Se a Fed hè cunvinta o ancu ubligata à agisce, e bolle guidate da l'ultimu giru di liquidità eccessiva, sò prubabili di sdifflassi.

A disuguaglianza di ricchezza crescente pò esse una agulla in cerca di una bolla.

A seconda parte, chì vene a settimana prossima, discute l'altra agulla chì cerca una bolla, a stabilità finanziaria.