Drawdown Delerium: Bezos avvisa “I mercati insegnanu, e lezioni ponu esse dolorose”
Drawdown Delerium: Bezos avvisa "I mercati insegnanu, e lezioni ponu esse dolorose"
Quantu era male?
A caduta di u 13% di u Nasdaq in aprile hè stata a più grande caduta mensile da u colapsu di Lehman in u 2008.
Questu hè u 12u peghju mese mai. Per esse u peghju mese di sempre, avete da batte l'ottobre di u 1987 chì hà un calatu di 27%. U poster-figliolu di questu orsu, ARK Innovation, hà sappiutu veramente (-28% in April).
L'S&P 500 hà calatu -9.60% in April, marchendu u so peghju mese da u scossa COVID-19 in marzu 2020 (-12%). È cum'è The Market Ear detalla, a tecnulugia ùn era mancu u peghju trascinamentu. I mutori di u settore più significativu eranu: Consumer Discretionary (-2.28% drag), Communication Services (-1.96% drag) è Information Technology (-1.33% drag).
È l'S&P soffre avà u so peghju principiu di un annu da u principiu di a Seconda Guerra Munniali !!
Hè u peghju principiu di un annu da u 1939 una opportunità di compra? L'altri 4 "top 5 peggiori partenze" tutti poi si sò riuniti 13-28% per u restu di l'annu.
Ma hè ancu peghju sottu à a superficia di l'indici principali, cù u 45% di l'azzioni più di u 50%, u 22% di l'azzioni più di u 75%, è u 5% di l'azzioni più di u 90% …
L'unicu paraguni sò d'ottobre 2000 – ottobre 2002 è nuvembre 2008 – aprile 2009.
È ùn sò micca solu azioni, questu hè solu u 4u mese da u 1973 quandu l'S&P era in calata di più di 5% è i Treasuries in più di 2%…
À -11%, questu hè u più grande drawdown in u mercatu di ubligatoriu di i Stati Uniti dapoi u 1980. Allora u rendimentu di u tesoru di 10 anni era à 12,6%. Oghje hè à 2,9%.
È Global Bonds hà patitu a so più grande perdita dapoi u 1920…
Allora per risponde à a quistione chì avemu fattu à u principiu – hè male, veramente male.
Ma ùn ci hè ancu una "capitulazione" … "Capitulazione più vicina, ma micca ancu vera, chì tende à vene cù letture di -2,5 o peggiu. Solu micca abbastanza stocks chì sò 20-40% off of highs cum'è gruppi "boni" micca ancu curretti. … staples, utes, energy, materials veni in mente "
L'investitore legendariu Bill Gurley hà tweetatu alcune perle di saviezza :
Una generazione intera di imprenditori è investitori tecnologichi hà custruitu e so prospettive intere nantu à a valutazione durante a seconda mità di una maravigliosa corsa di u mercatu di 13 anni.
U prucessu di "unlearning" puderia esse doloroso, sorprendente, è inquietante per parechji. Aghju anticipatu a negazione.
Certi pinsamenti:
L'alti "all-time" precedenti sò completamente irrilevanti. Ùn hè micca "ecunumia" perchè hè calata di 70%. Scurdate di quelli prezzi accaduti.
I multipli di valutazione sò sempre un proxy di pirate. Periculatu à aduprà. Sè insisti, 10X deve esse cunsideratu AMAZING è un limitu superiore. Sopra quella stupida.
Puderete esse scusate per sapè chì a ghjente vole valutà a vostra cumpagnia nantu à FCF è earnings. Facebook cummercia à 14X GAAP EPS, è cresce 23%. Quale guadagnu multiplici assumete?
Revenue è guadagni QUALITY importa.
È, cù AMZN affruntendu u so più grande drawdown da u 2009…
… nimu altru ch'è Jeff Bezos hà avutu qualchì pensamentu nantu à u shitshow chì sta evuluzione, ripetendu i cumenti di Bill Gurley:
"Bill hè senza dubbitu una di e persone più intelligenti chì cunnoscu è vale sempre a pena à sente.
A maiò parte di a ghjente sottovaluta dramaticamente a straordinaria di questa corsa di toru.
Tali cose sò imparable … finu à ch'elli ùn sò micca.
I mercati insegnanu. E lezioni ponu esse dolorose. "
Questa intuizione seria assai più preziosa prima di i guadagni di AMZN https://t.co/EsUxytlyfq
– zerohedge (@zerohedge) 1 di maghju 2022
Chì, traduttu à pocu pressu significa – aghju avutu u meiu, duvete tutti brace!
Tyler Durden Dum, 05/01/2022 – 12:15
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/drawdown-delerium-bezos-warns-markets-teach-lessons-can-be-painful u Sun, 01 May 2022 09:15:00 PDT.