“Dovish” Powell distrugge i punti “Hawkish”; Mande l’Azzioni, l’oru è a Crypto Soaring

U FOMC hà abbandonatu u so dot-plot è era inequivocabilmente più hawkish cà i punti di dicembre cù 2024 flat à 3 tagli (ancu se più elettori si sò spustati versu solu 50bps), ma 2025 è oltre anu vistu i taglii di tassi sguassati da e proiezioni …

Fonte: Bloomberg

Allora Powell s'avvicinò à u lutrin è lasciò cadere u microfono dovish nantu à qualsiasi interpretazione falu di i punti.

Powell hà riiteratu a so opinione longa chì u dot-plot ùn hè micca un "pianu".

Powell chjama u cambiamentu di i tassi d'interessu à più longu andà "piuttostu modestu".

"Ùn pensu micca chì sapemu chì", dice Powell nantu à s'ellu serà una tendenza durabile.

Tuttavia, Powell hà ammissu chì i tassi sò improbabile di andà in ZIRP prestu:

"Ùn vecu micca chì i tassi tornanu à quellu livellu, ma pensu chì ci hè una tremenda incertezza annantu à questu".

Se a Fed facilita troppu o troppu prestu, dice, pudemu vede l'inflazione torna.

È s'ellu ci facia troppu tardi, pudemu fà un dannu innecessariu à l'impieghi.

"Vulemu esse attenti", dice Powell, insistendu chì "i risichi sò veramente à dui lati quì".

Powell hà signalatu a riduzione di u bilanciu rallenta (menu QT >> più QE):

"Ùn avemu micca fattu una decisione oghje. U sensu generale di u cumitatu hè chì serà appruvatu di rallentà u ritmu di scorrimentu abbastanza prestu, in cunfurmità cù i piani chì avemu publicatu prima ".

Powell hà ancu piuttostu scartatu u recente saltu di l'inflazione:

"Ci hè una ragione per pensà chì ci puderianu esse effetti staghjunali", dice Powell nantu à i figuri di l'IPC è u PCE di ghjennaghju, è poi dice chì u PCE di ferraghju ùn era micca "terribilmente altu".

Allora, aspittà, i dati aghjustatu staghjunali mostranu affetti staghjunali avà?

Powell fighjendu ogni crescita in Brent finu à u FOMC di ghjugnu pic.twitter.com/ICuQffT8F3

– zerohedge (@zerohedge) 20 di marzu di u 2024

Cusì super-dovish: Brad Conger, capu d'investimentu in Hirtle Callaghan & Co., pesa in:

"U FOMC era nantu à i corni di un dilema. A lettura di l'inflazione di ghjennaghju è di ferraghju hà dimustratu chì u prugressu versu l'obiettivu di u 2% di a Fed stagna in u megliu è inflecting back up à u peghju.

I fatti anu dumandatu un aghjustamentu falcu per riflette u prugressu slackening. Invece, avemu avutu un colpu d'adrenalina dovish – riaffirmendu u pivot di nuvembre. L'impulsu à e cundizioni finanziarii travaglia in contru à u mandatu di u prezzu di a Fed. Tantu per a presunta admirazione di Jay Powell per Paul Volcker.

E Cundizioni Finanziarii sò literalmente à u listessu livellu di "looseness" cum'è prima chì u ciculu di caminata di a Fed hà iniziatu …

Fonte: Bloomberg

Powell hà avutu una apertura per parlà à i manifestazioni è l'assi di risicu è ùn l'hà micca pigliatu. Hè solu incredibile (eccettu in un annu elettorale) ch'ellu ùn hà mancu ricunnosce a carattarizazione di l'interrogatori di e cundizioni finanziarii cum'è s'hè allughjatu .

È, comicu, l'aspettattivi di tassi di tassi in realtà (dovishly) anu aumentatu oghje per u 2024 …

Fonte: Bloomberg

A probabilità di un tagliu di tassi in ghjugnu hà saltatu à 67% …

Fonte: Bloomberg

È u ballu dovish di Powell hà mandatu l'assi nantu à a luna mentre u dollaru s'affacciava…

Fonte: Bloomberg

… chì hà aiutatu à scaccià l'oru à un novu record …

Fonte: Bloomberg

… è Bitcoin hà sbulicatu sopra $ 65,000 …

Fonte: Bloomberg

Chì era notevole dopu à una uscita netta record da ETF BTC ieri…

Fonte: Bloomberg

L'azzioni sò cresciute più altu – novi massimi record per l'S&P, Dow è Nasdaq – cù Small Caps chì espludenu à unu di i migliori ghjorni di l'annu finu à avà …

Ciò chì hè divertente perchè i stocks ùn anu micca datu una merda di l'aspettattivi di tassi di tassi in ogni modu…

Fonte: Bloomberg

I shorts sò stati stretti duru oghje

Fonte: Bloomberg

… è i stock MAG7 sò ghjunti à un novu record più altu …

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di u Tesoru anu sculacciatu nantu à i "Punti" è poi cadutu annantu à u dovishness di Powell oghje guidatu da u short-end (2Y -8bps, 30Y unch) …

Fonte: Bloomberg

Chì hà incitatu un toru massivu in a curva di rendimentu …

Fonte: Bloomberg

Malgradu u dollaru debbule è l'eccitazione ecunomica da u SEP di a Fed, u crudu hè cascatu più bassu in u ghjornu, torna sottu à $ 82 dopu a dati DOE …

Fonte: Bloomberg

Infine, hè questu ciò chì a Fed teme?

Fonte: Bloomberg

O hè una perdita di Biden una preoccupazione più grande?

Fonte: Bloomberg

Hanu pruvatu à chjappà u grande pivot / facilità di l'aspettative di tagliu di tassi è ùn hà micca dimustratu alcun impattu nantu à a valutazione di appruvazioni di Biden, allora chì dopu? QE?