Dopu à u CPI: Hike 25, Pause or Cut? Eccu e Reazioni di Wall Street

È cusì l'avvenimentu principale di a settimana, l'IPC di ferraghju, hè ghjuntu è andatu è ancu s'ellu ùn era micca "shockingly hot" – chì avaria mandatu l'azzioni in caduta oghje – era in linea cù l'aspettattivi elevati, cù u core CPI chì vene un pocu sopra u consensu. . Mentre a maiò parte di l'inflazione hè stata guidata da l'alloghju, chì rapprisenta più di u 70 per centu di l'aumentu di u titulu, a metrica "Supercore" preferita di Powell (chì esclude l'alloghju è l'affittu) hè aumentata à 0.5% da 0.36%, u più altu da settembre.

In più di l'alloghju, ci era ancu guadagnà in recreazione è tariffu aerei, mentre chì l'indici d'ova è di carne calanu cum'è i servizii energetichi; e vitture usate sò sorprendentemente cascate, malgradu l'indice di Manheim chì suggerisce un forte aumentu, chì significa chì i prezzi di e vitture usate sò prubabilmente ritardati avà è spingeranu l'indice in i mesi futuri.

Ci hè più in a nostra rivista completa di a stampa CPI , ma ciò chì importa avà hè ciò chì a valutazione di u mercatu di e dati hè. Ebbè, un sguardu à u mercatu STIR d'oghje mostra chì a probabilità di una crescita di 25bps hè cresciuta modestamente dopu a caduta in i ghjorni recenti, è sò attualmente à 80%, dopu a goccia sottu à 50% prima di a sessione.

E, cum'è nutatu quì sottu, u cunsensu prevalente trà e reazzioni di Wall Street hè chì mentre i dati ùn eranu micca assai caldi, ferma abbastanza caldu per spinghje a Fed à alzà 25bps in a riunione FOMC di u 22 di marzu, chì significa chjama di Goldman è Barclays per un pausa, è a chiamata di tagliata di 25bps di Nomura, serà sbagliata. A menu chì, sicuru, a crisa bancaria hè appena principiatu è vedemu più fallimenti. À quellu puntu, mentri i banche regiunale di i Stati Uniti sò in crescita, ùn si pò micca dì u listessu per u giant bancariu svizzeru, Credit Suisse, chì u so CDS hà appena ghjuntu frescu in tuttu u tempu sopra à 550bps, postu chì u mercatu cuntinueghja à suscitarà probabilità chì u 2u più grande bancu svizzeru hà da esse. esse fallimentu in menu di 5 anni.

E mentre aspittemu per vede ciò chì Credit Suisse face, eccu un snapshot di e reazioni di l'analista è di i strateghi di Wall Street à a stampa CPI d'oghje.

Ian Lyngen, stratega di i tassi in BMO

"In generale, questa hè una aghjurnazione di l'inflazione chì, presa cum'è un solu input, suggerisce chì una crescita di 25 bp a settimana prossima hè una cunclusione anticipata. Purtroppu, u stress bancariu regiunale abbanduneghja a decisione di a settimana prossima cum'è wildcard finu à chì ci hè più clarità nantu à u successu di limità u contagiu à u restu di u settore bancariu da SVB / Signature ".

Ira Jersey BBG Intel Chief US Strategist Tassi di Interessi

"I dati sò abbastanza forti chì a Riserva Federale hè chjara per aumentà 25 punti di basa a settimana prossima. A sfida per a Fed serà di cumunicà chì hè pronta à aiutà a liquidità di u settore finanziariu, ma hà ancu bisognu di luttà contra l'inflazione. Per u mercatu di u Tesoru, pensemu chì a fine longa resterà in u vechju intervallu di nuvembre à ferraghju da 3,32% à 3,9% finu à a riunione di a Fed, mentre chì u front-end pò sbulicà una parte di a manifestazione di u luni dopu sti dati.

Anna Wong, economista capu di i Stati Uniti di Bloomberg Economics:

"In una basa annualizzata di 1, 3 mesi o 6 mesi – metriche chì i funzionari di a Fed utilizanu per calibre l'impulsu di l'inflazione – l'IPC di ferraghju era in 4.5%, 4.2%, 4.3%, rispettivamente, cù e duie misure più longu. Da l' altra banda, u core era in mente in tuttu: à 5.6%, 5.2%, 5.1%, rispettivamente. A stampa robusta di CPI core hè una mala nutizia per u calibre PCE preferitu da a Fed. U cambiamentu di 12 mesi. in u core PCE l'inflazione pò accelerà à 4.8% da 4.7% per u frivaru, tramindui assai sopra à u target 2%. Hè a direzzione opposta di induve a Fed vole chì si move ".

Dennis DeBusschere, fundatore di 22V Research:

"Net-net, questu hè nantu à u latu caldu, ma ùn cambia micca u ghjocu. A Fed hè assai focu annantu à i dati di u travagliu è chì era un pocu dovish, chì hè per quessa chì i futuri ùn cambianu micca e probabilità di ritmu di crescita assai post i dati. Aspettate chì i rendimenti cuntinueghjanu à avanzà in quantu i prublemi di stabilità finanziaria spariscenu. Questa hè a chjave per mudificà a probabilità di l'aumentu di i tassi (o micca) cù u tempu. U CPI ùn era micca un cambiamentu di ghjocu ".

Andrew Hunter, economista in Capital Economics:

"À u valore nominale, a forza cuntinuu di l'inflazione presenta un dilema per a Fed in quantu si cuncentra à mantene a stabilità finanziaria. Ma ancu s'è a crisa attuale finisci per esse risolta relativamente rapidamente, suspettemu chì u strettu resultanti di e cundizioni di creditu farà sempre un dannu durabile à l'ecunumia ".

Danni Hewson, capu di l'analisi finanziaria in AJ Bell:

"S'ellu era una pruduzzione Disney, l'inflazione s'era rinfriscata considerablemente in u mese di ferraghju, aprendu a strada di a Fed cù mattoni gialli scintillanti è dendu un spaziu di respirazione assai necessariu per medità cumu a so intervenzione hà impattu u settore finanziariu. Ma questu ùn hè micca un conte di fata è a Fed hà un percorsu sempre più spartutu per navigà ".

Victoria Scholar, capu di i mercati in Interactive Investor

"A caduta da SVB puderia infatti avè un effettu attenuante nantu à e pressioni inflazionistiche se l'offerta di creditu si restringe è u risicu di una recessione di i Stati Uniti aumenta".

Peter Boockvar, autore di u Boock Report:

"Avemu dinò una nova accelerazione di i prezzi di i servizii chì cumpensà a moderazione cuntinua di i prezzi di e merchenzie. Dice questu, sapemu chì a crescita di l'affittu hè stata sopravvalutata, ma duverebbe sempre cresce 3-4% in modu sustenibile dopu chì l'aumentu di l'offerta attuale hè assorbita postu chì a dumanda hè sempre assai solida. I prezzi di e merchenzie per un'altra banda anu prubabilmente sbulicatu nantu à u latu di u spike. A cumminazione hà sempre da guidà à una inflazione più lenta ma sustenibile è perchè a Fed hà da aumentà i tassi da 25 bps a settimana prossima, ma prubabilmente pausa dopu . L'appellu per un tagliu di tariffu a settimana prossima da un bancu particulari ùn hà micca sensu per mè, postu chì a Fed parerebbe cusì debule per fà cusì è faria tutti i falchi vocali stupidi ".

Neil Dutta, stratège à Renaissance Macro :

"I dati di l'inflazione di l'IPC d'oghje facenu chjaru chì u sforzu per sminuì l'inflazione hè luntanu da esse cumpletu. S'ellu ùn era micca stata per SVB, a Fed puderia esse spustatu 50bp in marzu; invece, li vecu andà 25. "

Nancy Davis, fundatore di Quadratic Capital Management

"Jerome Powell hà spessu utilizatu u terminu disinflazione finu à questu annu è u rapportu di u marti hè nunda di disinflazioni. A Fed hà da affruntà u fattu chì i so risichi di i tassi ùn anu micca solu fiascatu à cuntrullà l'inflazione, ma anu cuminciatu à causà inestabilità in u sistema bancariu. Semu in una situazione induve l'inflazione hè sempre alta è l'ecunumia hè in risicu per più debilitatu, in particulare in mezu à i recenti fallimenti bancari. A Riserva Federale hè scappata di e scelte boni ".

Fonte: Bloomberg