Domino caduta? Brookfield Defaults On $161 Debt For DC Office Buildings

Cù u recenti stress in u settore bancariu regiunale, u sentimentu in l'immubiliare cummerciale di i Stati Uniti (CRE) – è soprattuttu u settore di l'uffiziu – hè diventatu negativu mentre l'investituri si preparanu per l'effetti potenziali di spillover (cù JPM , Morgan Stanley è Goldman Sachs si uniscenu tutti à a parata tenebrosa). ), in particulare chì i predefiniti d'altu prufilu cuntinueghjanu à fà i tituli cum'è i prestiti facennu i costi di serviziu di u debitu più altu è u refinancing diventa assai più duru davanti à una maturità di u debitu di $ 400 miliardi CRE solu questu annu.

L'ultimu titulu chì alimenta preoccupazioni per una potenziale crisa CRE implica un fundu Brookfield Corp. in default in una ipoteca di $ 161,4 milioni per dodici edifici di uffici in Washington, DC.

Sicondu Bloomberg , u prestitu hè statu trasferitu à un servitore speciale chì travaglia cù "u prestatariu per eseguisce un accordu di pre-negoziazione è per determinà u percorsu avanti".

L'impresa di dati immubiliarii Green Street hà dettu chì i valori di u spaziu di l'uffiziu DC anu calatu di 36% finu à marzu cumparatu cù un annu fà per via di l'aumentu di i posti vacanti in mezzu di l'aumentu di u travagliu remoto è ibridu post-Covid.

A misura standard d'oru di e tendenze di l'occupazione di l'uffiziu hè sempre a dati di scorrimentu di carte furnite da Kastle Systems. L'occupazione media di l'uffiziu in Washington, DC, hè solu 43% è ùn hà ancu ricuperatu à i livelli pre-pandemici.

Brookfield hà ancu fallutu in u debitu ligatu à dui edifici di Los Angeles, a Torre di a Cumpagnia di Gas è a Torre 777.

Un portavoce di a cumpagnia hà accusatu a pandemia per i so sfide CRE.

"Mentre a pandemia hà pusatu sfide à l'uffiziu tradiziunale in alcune parti di u mercatu di i Stati Uniti, questu rapprisenta un percentinu assai chjucu di a nostra cartera".

Brookfield puderia esse u primu di una seria di cumpagnie chì ùn mancanu micca i so prestiti per l'uffiziu. Avemu signalatu chì u statu di u mercatu CRE hè in una forma terribile postu chì i tassi di delinquenza in tutti i tipi di pruprietà, in particulare l'uffizii, sò in crescita. L'ambiente di prestitu hè diventatu più duru davanti à $ 400 miliardi in scadenza di u debitu CRE questu annu.

Intantu, u colapsu di u Silicon Valley Bank (è di l'altri banche regiunale) hà messu una lupa nantu à i banche regiunale, è i so libri di prestitu CRE fermanu una preoccupazione significativa. Cum'è mostratu quì sottu, i dati di JPM di ferraghju 2023, i banche regiunale contanu un 70% stupente di i prestiti CRE totali pendenti, escludendu i prestiti multifamiliari, terreni agriculi è custruzzioni.

Questu pruvucarà un crunch acutu di creditu in i mercati CRE secundarii / terziarii.

E poi ci hè Michael Hartnett di u Bank of America , chì hà dettu pocu tempu: "Sapete ciò chì l'immubiliare cummerciale hè, hè un boa constrictor strettu in l'ecunumia, suffocante a crescita per i prossimi 2 anni".

Bloomberg hà indicatu circa "una decina di edifici in a cartera di Brookfield, i tassi di occupazione medianu 52% in 2022, da u 79% in 2018 quandu u debitu hè statu sottumessu".

L'iniziu di una crisa CRE in u settore di l'uffiziu prubabilmente suscitarà prublemi significativi per i banche regiunale è a Fed.

L'economista capu di l'Apollo Torsten Slok hà dettu recentemente :

In altri palori, cù a bolla di l'immubiliare cummerciale chì scoppia, avemu prubabilmente entre in trè anni cù una crescita bassu, simile à ciò chì avemu vistu dopu chì a bolla di l'abitazione hà scoppiatu in u 2008. Metta in modu diversu, una volta chì a Fed principia à cutà i tassi più tardi questu annu, interessu. i tassi seranu prubabilmente bassi per parechji anni, è u QE hè prubabile di vultà in 2024.

Serà Brookfield u primu di parechji à prestiti in i prestiti di l'uffiziu quist'annu?