Diesel Una volta di più corsa più altu di i prezzi per u petroliu crudu, a benzina

Di John Kingston di FreightWaves

I prezzi di u diesel anu chjusu quattru ghjorni di cummerciu in i quali finiscinu assai più altu ch'è eranu à l'iniziu di a settimana di l'affari è anu avanzatu più veloce di i prezzi di u crudo è di a benzina.

Hè una tendenza preoccupante per i cunsumatori perchè signala chì una volta di più, u diesel si move à un ritmu più alcista di quellu di u mercatu di u petroliu in generale. Chì hà digià fattu cusì in l'ultimi mesi hè evidenti in a diffusione di gasoline-diesel vistu nantu à i segni di u prezzu fora di i punti di vendita, è hà un inseme cumplessu di cause.

U diesel ultra low sulphur per a consegna di lugliu si stalla nantu à u scambiu di commodità CME u venneri à $ 4,2803 un gallone. Chì hà marcatu un guadagnu di 7,19 centesimi per gallone in u ghjornu per un aumentu di 1,71%. Hè scambiatu finu à $ 4,3250.

Per a settimana – chì era solu quattru ghjorni di cummerciale, datu a festa di u Memorial Day – Lugliu ULSD hà aumentatu 9.6%, affissendu un guadagnu di 37.5 centesimi per gallone.

Per cuntrastu, u guadagnu in WTI nantu à i quattru ghjorni (da u stabilimentu di u 27 di maghju à traversu u stabilimentu à a fine di sta settimana) hè stata di 3,3% per u West Texas Intermediate crude, à pocu pressu un muvimentu generale per u benchmark di crudu globale Brent, è di 8,6% per RBOB, un blendstock di benzina senza finitu chì hè un proxy cummerciale per a benzina.

Sti tipi di numeri suggerenu chì sempre più, u prublema in u mercatu ùn hè micca solu a perdita di l'approvvigionamentu di crudo russu, ma una perdita di capacità di raffinazione in u mondu sanu chì vene in casa, aggravata da a perdita effettiva di una certa capacità di raffinazione russa è a so pruduzzione cum'è. u risultatu di sanzioni formali è informali.

Hè più evidenti in unu di i numeri più basi chì i cummircianti guardanu: u 3: 2: 1. Hè una stima approssimativa di i marghjini di raffinamentu, ghjuntu à piglià u prezzu di Brent o WTI è multiplicà per 3, è poi sottraendu quellu numeru da a somma di piglià dui barili di benzina è un barile di ULSD.

U 3: 2: 1 per u Brent è u WTI hà passatu a maiò parte di a settimana in un intervallu di $ 55 à $ 60 per barile, secondu cumu hè statu calculatu. (Ancu un numeru simplice cum'è questu pò esse u focu di differenzi in a metodulugia.) À l'iniziu di u 2021, era più vicinu à $ 20 u barile, una figura chì era assai più in linea cù e normi storichi. A 3: 2: 1 in i $ 50 superiori abbanduneghja i cummircianti chì cercanu novi parolle per descriverà quantu hè senza precedente.

Stu tipu di scoppiu pò esse aspittatu in un mondu induve l'Agenzia Internaziunale di l'Energia hà stimatu prima di questu annu chì a capacità di raffinazione glubale hà avutu una diminuzione netta di 730 000 barili per ghjornu in 2021. Mentre chì hè menu di 1% di u mercatu globale di petroliu, in un equilibriu strettu di offerta / dumanda, l'impattu di una tale diminuzione pò esse enormu.

A $ 55, 3: 2: 1 guidà i raffinatori à processà quantu ponu. È questu hè evidenti in i dati settimanali di l'Amministrazione di l'Informazione Energetica nantu à l'operazioni di raffinazione di i Stati Uniti – soprattuttu.

E raffinerie di i Stati Uniti operavanu à 92.6% di a capacità in a settimana finita u 27 di maghju. Mentre chì questu hè un numeru sanu, in realtà era ligeramente calatu da u 93.6% da a settimana precedente. È ùn hè micca assai più altu ch'è a media per l'ultima settimana completa di maghju, chì hè 91.8% in l'ultimi cinque anni di punti di dati, escludendu 2020 affettatu da a pandemia.

Ma i numeri nantu à a produzzione ULSD in tuttu u paese sò deludenti. A pruduzzione tutale di l'ultime duie settimane à u 27 di maghju era 4.875 è 4.818 milioni di barili per ghjornu, rispettivamente. Quessi sò i più alti in un annu, ma a cattiva nutizia per i cunsumatori di diesel hè chì hè sempre menu di a pruduzzioni per l'ultima settimana di maghju per i trè anni prima di a pandemia. Ancu cù enormi margini, i raffinatori di i Stati Uniti producenu menu di diesel di quantu eranu per questa ora di l'annu trà 2017 è 2019.

Nantu à a Costa Est di i Stati Uniti, i raffinatori si sò precipitati à prufittà di i forti marghjini in quella regione. I raffinatori in l'ultime duie settimane anu operatu à 97% è 98,2%, rispettivamente, in una industria in quale hè praticamente impussibile di correre à 100% per ogni periodu di tempu sustinutu. Qualcosa inevitabbilmente si rompe. Ma i tassi operativi di a Costa Est sò contru à una basa di capacità di raffinazione chì hà persu parechji centu mila barili per ghjornu in l'ultimi anni.

A Costa Est hè stata d'interessu particulari à u mercatu di diesel, datu u so valore crescente in quantu à a Costa di u Golfu, chì hè u centru di raffinamentu maiò è un puntu di exportazione chjave per i Stati Uniti è u mondu.

I figuri di l'inventariu settimanale anu cascatu una volta per a settimana finita u 27 di maghju. Eranu à 18,8 milioni di barili, da 20,4 milioni di barili solu duie settimane fà. È quandu era à 20,4 milioni, era digià assai sottu à circa 38 milioni di barili à u principiu di l'annu in a zona di a Costa Est cunnisciuta cum'è PADD 1, una zona designata da EIA.

Malgradu quelli inventarii stretti, u mercatu spot si sparghje trà u prezzu di a Costa Est è quellu in a Costa di u Golfu hà reagitu contru à l'intuizione.

Per a maiò parte di maghju, cum'è l'inventarii di diesel di a Costa Est diminuinu constantemente durante l'annu, a diffusione hè ghjunta finu à 70 centesimi per gallone, secondu a dati furniti à FreightWaves da l'Indice Generale di gateway di riferimentu.

Ma u venneri, General Index hà stimatu a diffusione à 7 cts / g, dopu chì hà diminuitu fermamente in a settimana. Hè chjusu a semana passata à 11,5 centesimi, andò à 10,8 centesimi per u luni è u marti è poi scende à 5 centesimi ghjovi prima di u ligeru allargamentu di u venneri.

Ddu muvimentu stranu pò esse un signalu chì a stretta vista in l'Oriente ùn hè più l'inventarii stretti è stretti à traversu u paese significa chì a Costa Est hè ghjustu prima. Per esempiu, a diffusione trà i mercati di a Costa di u Golfu è di u Chicago ULSD hè stata à circa 20 centesimi da ghjovi, cù Chicago chì correva assai di prima à a Costa di u Golfu. Questa diffusione tende ancu à esse uni pochi di centesimi durante i periodi normali, cum'è a diffusione di a Costa Est / Costa di u Golfu.