Diapositiva di Futures, Tecnulugia Debbule nantu à e Paure di Inflazione Rising

Per u secondu ghjornu, i futuri azionarii di i Stati Uniti si sò scambiati in una gamma stretta, affondendu durante a sessione asiatica silenziata induve i mercati in Giappone, Cina è Tailanda sò stati chjusi marti, ma dopu à u ritornu in quantu l'Europa hè venuta in ligna per scambià per suprattuttu invariata mentre l'investitori anu continuatu à spustassi di l'azzioni di crescita megacap à mezu à e paure di l'inflazione chì cresce è in l'imprese chì si prevede di prufittà di più da a riapertura di e economie. A 715 am ET, e-minis Dow anu aumentatu di 17 punti, o 0,06%, i S & P 500 e-minis eranu in calata di 4,00 punti, o 0,1%, è Nasdaq 100 e-minis eranu di 42 punti, o 0,30%. U dollaru hà saltatu, mentre chì i Treasuries sò calati cun a maiò parte di i bonds europei. Ethereu hà allargatu a so crescita per stabilisce un altru record in quantu u rivale più grande Bitcoin scivulò.

L'Indice Nasdaq 100 hà scambiatu 0.4% un ghjornu dopu chì i giganti tecnulugichi cum'è Tesla è Amazon.com trascinanu l'indice sottostante più bassu nantu à i segni di accelerazione di l'inflazione. L'azzioni tecniche eranu ancu i più grandi ritardati in l'indice Stoxx Europe 600, cù a sucietà di semiconduttori Infineon Technologies AG calata finu à 5%. In cuntrastu, e azzioni cicliche cume i minatori è l'azzioni di viaghju anu aiutatu à alimentà u puntu di riferimentu europeu cume una scala di i prezzi di e materie prime hè andata à u più altu livellu dapoi u 2012.

Eccu i notevuli mutori di premarket:

• U mosaicu hà continuatu à scorrere dopu avè mancatu stime in i risultati ieri mentre CVS Health Corp s'hè alzatu prima di riportà oghje.
• I gigacaps FAAMG sò cascati trà 0,2% è 0,5% in cummerciu di premarket
• Grandi banche statunitensi cum'è Goldman è Wells Fargo anu aghjuntu rispettivamente 0,7% è 0,4%,
• U Planemaker Boeing è u petroliu maiò Chevron anu guadagnatu 0,8% ognunu.
• Dupont de Nemours hà risuscitatu 0.9% dopu chì u fabricatore di materiali industriali hà alzatu u so prufittu di l'annu è previsioni di rivenuti è hà battutu l'aspettative di u primu trimestre cumu hà fattu u vestitore Underarmor chì hà aumentatu 3%.

Copiu misure di stimulu, azzione di vaccinazione rapida è a pusizione di pulitica accomodante di a Riserva Federale anu stimolatu un forte ribombu in l'ecunumia di i Stati Uniti è anu spintu Wall Street à registrà massimi quist'annu. I cosiddetti "vincitori di a pandemia", però, anu pocu tempu fà cuminciatu à cascà fora di favore. I risultati di u primu trimestre sò stati largamente ottimisti. U prufittu mediu in l'imprese S&P 500 hè previstu di esse aumentatu 46% in u trimestre, paragunatu cù e previsioni di una crescita di 24% à l'iniziu di aprile, secondu i dati IBES da Refinitiv.

"Mentre e cumpagnie di tecnulugia megacap sò state una parte core di e solide prestazioni di i portafogli in tutta a pandemia, pensemu chì l'investitori devenu esse attenti à evità a situazione generale in questa parte di u mercatu", hà scrittu Mark Haefele, direttore d'investimenti in UBS Global Wealth Management, in una nota di u cliente. "In un ambiente di crescita accelerata, continuemu à preferisce settori ciclichi è di valore cum'è finanziarii è energetichi".

Cum'è a ripresa ecunomica glubale accresce u ritimu grazia à a riescita di i vaccinati in una grande parte di u mondu sviluppatu, l'inflazione hà sviluppatu una primura primurosa, cù un calibru di i prezzi pagati per i materiali chì saltavanu à u più altu dapoi u 2008 u luni è a Banca d'America andava finu à avvirtimentu di iperinflazione "transitoria" .

L'ampiezza di u rimborsu hè ancu una quistione aperta, dopu chì Powell hà dettu chì u prugressu ecunomicu hè statu irregulare trà e divisioni razziali è di u redditu.

"Criemu chì e pressioni inflazionistiche continueranu quist'annu è hè guidatu da u tippu di politica chì avemu vistu in u mondu", hà dettu Rupal Agarwal, strategistu di Sanford C Bernstein, in Bloomberg TV. " À u più cortu termini si pò aspettà qualchì ritornu in i mercati ma u sentimentu più largu ferma alcista" chì u cummerciu di riapertura è di riflazione ferma in vigore.

In Auropa, l'indice Stoxx 600 si ritirau da i massimi di a sessione à u pollice in giù di 0,1%, cù e cumpagnie tecnulugiche chì pesanu nant'à u sentimentu è a DAX tedesca caduta di 0,6% mentre chì u FTSE 100 di u RU aumentava 0,5% dopu un longu weekend. I minatori è l'azzioni di petroliu è di gas crescenu più di 1% ciascuna, riflettendu un rallye in i prezzi di e materie prime, postu chì l'investitori scumettenu nantu à un forte ribombu glubale nantu à u schernu di vaccinazioni massive in i paesi sviluppati è stimulu senza precedente. U settore di i viaghji è di u divertimentu hè aumentatu di 0,2%, prufittendu di l'annunziu previstu da a Gran Bretagna di una lista verde per i paesi chì a ghjente pò viaghjà in vacanze.

"Soprattuttu u Regnu Unitu sembra muvendusi attraversu l'ingranaggi per riattivà u mutore di l'ecunumia senza colpisce una strada di infezioni in rapida crescita o di ospedalizazioni", hà dettu Russ Mold, direttore d'investimenti di AJ Bell.

L'azzioni tecniche, tuttavia, sò calati 1.2% dopu chì i so cumpagni di Wall Street sò venuti sottu pressione u luni. Eccu i più impurtanti mutori europei:

• U fabricatore di ghjuvelli Pandora hà saltatu u 4,8% annunzendu u prufittu operativu trimestrale sopra à e stime, alimentatu da forti vendite in ligna è da prughjetti di spinghje a crescita di e vendite in i Stati Uniti è in Cina.
• Dassault Aviation hà saltatu 7.9% dopu chì u ministru di a Difesa egizianu hà dichjaratu ch'ellu avia firmatu un cuntrattu cù a Francia per cumprà 30 aviò di caccia Rafale.
• U più altu diffusore cummerciale in Italia Mediaset hà guadagnatu guasi 3% dopu avè accunsentitu à una rumpitura cunsensuale da u so secondu investitore Vivendi. L'azzioni di Vivendi sò calate di 0,3%.
• Chipmaker Infineon hè cascatu 4,5% dopu chì u CEO Reinhard Ploss hà dettu ch'ellu s'aspittava chì e custrizzione di l'offerta in u segmentu di l'automobile si calmassinu solu in a siconda mità di questu annu, cù volumi persi chì puderebbenu esse cumposti in u 2022. I pruduttori di l'automobile d'Europa anu calatu 0,5%.
• A cumpagnia tedesca di consegna di kit di pasti HelloFresh hè cascata di 4,5% cume e preoccupazioni per u cumpurtamentu di u consumatore, in mezu à allevà i blocchi, anu eclipsatu una crescita di a basa di clienti di u primu trimestre.

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche sò cascate quandu a risurgenza di i casi Covid-19 in a regione hà trascinatu l'azzioni in Taiwan è l'India più bassu. L'Indice MSCI Asia Pacific hè scappatu finu à 0,3% prima di parà perdite. L'indexu Taiex hà sciddicatu u 1,7%, affinchendu a so peghju calata di dui ghjorni dapoi aostu, dopu chì Taiwan hà segnalatu dui casi di virus lucali luni. Questa calata hà pigliatu una parte di a lucentezza di unu di i mercati azziunali di più prestazione mundiale quest'annu.

"Si pò aspettà qualchì ritornu à pocu pressu dopu à u forte aprile", hà dettu l'analista di Bloomberg Intelligence, Marvin Chen, di a borsa Taiwanese chì hà aumentatu 6,9% u mese scorsu. L'indice Sensex di l'India hè cascatu finu à 1,2% postu chì u paese cuntinueghja à assiste à più di 300 000 infezioni Covid-19 ogni ghjornu. Ci era qualchì evidenza di l'investitori chì anu pigliatu azzioni più economiche, tuttavia. U calibre di stock di u Vietnam hà finitu u ghjornu in crescita di 0,2% dopu à calà quant'è 2,2%. I guvernu lucali anu implementatu restrizioni di u muvimentu dopu chì u paese hà segnalatu casi naziunali di coronavirus a settimana scorsa per a prima volta in un mese. I servizii di cumunicazione è l'azzioni sanitarie eranu i più grandi declinatori di u calibru. I guadagni in Nova Zelanda è Hong Kong anu furnitu supportu. I mercati in Giappone, Cina è Tailanda sò stati chjusi marti

Intantu, e minacce di u ritornu à a deflazione continuanu à rombu mentre e nuove feroce onde Covid-19 avvolgenu l'India è parti di l'Asia sudorientale, ponendu una tensione severa nantu à i so sistemi di salute è invitendu appelli per aiutu.

In i tassi, i futuri di u Tesoru anu diminuitu quandu S&P 500 E-minis cancellanu e perdite di a sessione in Asia, lascendu i rendimenti di 10 anni più boni di più di 2bp. U Tesoru di 10 anni rende intornu à 1,62%, lags bunds è gilts da ~ 1bp è economicu più di 3bp in 2s10s30s fly; front-end rende più altu da 1bp, rinfrescante 2s10s da 2bp. Cù u cummerciu di cassa fermatu sempre per una festa giapponese, l'attività di a sessione in Asia hè stata silenziata è i volumi futuri eranu bassi. L'ardesia di emissione di dollari include Shinhan Financial PerpNC5 è Newcastle Coal 10Y; guasi 10 miliardi di dollari à u prezzu di u luni cù 35 miliardi di dollari prughjettati per a settimana, è un'altra ardesia attiva inclinata versu i prestiti non finanziarii hè prevista marti.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà avanzatu quandu u dollaru verde era più altu contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 dopu allargamentu di guadagni in a sessione europea, cù parechje croci rinuncendu à i guadagni di u luni è i perditi di u Kiwi. L'euro hè cascatu à u minimu di quasi 2 settimane di 1.2007 è hà testatu u so 21-DMA. A sterlina hè cascata à u minimu di una settimana in mezu à speculazioni chì i decisori pulitichi di a Banca d'Inghilterra sta settimana cuminceranu à discute cumu è quandu si ponu allentà u pede da u pedale di stimulu; l'investitori si cuncentranu ancu nantu à un votu scuzzese u 6 di maghju, lanciatu nantu à s'ellu ci deve esse un secondu referendum d'indipendenza. U dollaru australianu hà allargatu e perdite è i tituli sovrani di a nazione sò cascati dopu chì a banca centrale hà aghjurnatu e so prospettive di crescita economica è hà dichjaratu chì riviserà i so prugrammi di obbligazioni in lugliu .

In merci, u petroliu hà continuatu a so recente ascensione, cù WTI chì cresce sopra à $ 64,50 / bbl è Brent à u nordu di USD 67,50 / bbl. Ci hè statu un sviluppu minimu per l'oliu cù volumi ancu magri chì i participanti di u Cinese Continentale è di u Giappunese sò luntani da i so scrivani. Saudi Aramco hà liberatu u so guadagnu in i primi tempi, ma in ligna cù i so omologhi europei, hà sfruttatu prufitti da l'aumentu di i prezzi di u petroliu mantenendu una prospettiva ottimista. Dopu, i dati settimanali di l'Inventariu Privatu sò u prossimu catalizatore pianificatu per u cumplessu. Altrò l'ochji fermanu nantu à a geopolitica ma ci hè pocu novu da riportà in termini di JCPOA.

In i metalli, l'oru spot è l'argentu sò di novu senza evenimentu postu chì i metalli preziosi aspettanu una volta di più a presenza di i SU per direzionalità. I prezzi di u ramu LME sò di novu in crescita è cercanu di chjode a marca di 10 000 $ / t malgradu i venti di testa di u più fermu Buck è u più grande compratore di metalli rossi China luntanu da i mercati. Intantu i prezzi di l'aluminiu aumentanu in mezu à e preoccupazioni chì i sforzi di u guvernu cinese per riduce e emissioni avissanu un impattu annantu à l'offerta. In altrò l'etere di criptovaluta alimentatu à un altru piccu record, sta volta vicinu à 3.500 $ mentre i speculatori guidanu i mercati criptò bianchi. Hè stata ultima à 3.471 $.

In vista di a sessione d'oghje, Pfizer, DuPont è T-Mobile US invieranu numeri. I dati ecunomichi includenu u bilanciu cummerciale di i Stati Uniti, l'ordini di fabbrica è i beni durevuli .

Istantanea di u Mercatu

• S & P 500 futures down 0.17% à 4.178,50
• STOXX Europe 600 hà cambiatu pocu à 439,78
• MXAP hà cambiatu pocu à 205,60
• MXAPJ in crescita di 0,2% à 692,85
• Nikkei hà calatu 0.8% à 28.812,63
• Topix scende da 0,6% à 1,898,24
• Indice Hang Seng in crescita di 0.7% à 28.557,14
• Shanghai Composite hà calatu 0.8% à 3.446,86
• Sensex hà cambiatu pocu à 48,711,40
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce da 0,6% à 7.067,85
• Kospi cresce 0.6% à 3.147.37
• Brent Futures cresce 1,1% à $ 68,30 / bbl
• U puntu d'oru scende da 0,38% à 1.786,08 $
• Indice di u Dollaru US in crescita di 0.44% à 91.346
• U rendimentu tedescu 10Y hè cascatu 0.1 bps à -0.205%
• Euro in calu di 0,5% à 1.2004 $

Top Notte Overnight da Bloomberg

• Mentre l'investitori in obbligazioni mostranu una fede crescente in a recuperazione di l'Europa, i trader di i tassi dubitanu chì i costi di u prestitu più alti venenu imminentemente, sottolineanu l'incertezza in magazinu per i mercati una volta chì e banche centrali esce da u modu di crisi
• U primu ministru britannicu Boris Johnson hà dichjaratu chì e regule di bloccu di u coronavirus seranu annullate da quì à sette settimane, postu chì hà salutatu u successu di u vaccinamentu in u Regnu Unitu prima di l'elezzioni chjave di sta settimana
• Un accordu d'investimentu maiò arrivatu in Dicembre trà l'Unione Europea è a Cina – dopu à sette anni di trattative dolorose – pò finisce per esse u segnu d'acqua per i ligami chì si deterioranu dinò di novu

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk .

I mercati azionarii asiatici anu scambiatu un pocu mischju dopu à una sessione di i Stati Uniti in gran parte positiva dopu chì u sentimentu sia statu sustenutu in mezu à un allentamentu di e restrizioni COVID in a zona Tri-statale è per a Florida . U Nasdaq hà sappiutu sottumessu à a tecnulugia pressurizata da e perdite di l'azzioni di u travagliu da a casa è di i futuri di i patrimonii di i Stati Uniti ancu marginalmente tirati in u cummerciu di notte. ASX 200 (+ 0,6%) hè statu pusitivu cù l'indice mantenutu à flussu chì i settori cunnessi à i beni anu benefiziatu da u recente upside in u cumplessu ma cun guadagni limitati da a debolezza in tecnulugia è da un umore scarsu per i finanziarii più pesati, mentre l'annunziu RBA è Soft Trade Data aghjuntu à a tentatività. KOSPI (+ 0.6%) hà oscillatu trà guadagni è perdite cume alcune preoccupazioni di inflazione sò riapparite dopu à dati più forti di l'IPC previsti chì anu stampatu 2.3% vs exp. 2,2% è hè statu u ritmu di crescita u più veloce dapoi u 2017, è dinò per a prima volta sopra à l'obiettivu di 2% in 2 anni. Hang Seng (+ 0,7%) hè statu ligeramente sustinutu dopu à i recenti dati di PIB di Hong Kong più forti di quelli previsti per Q1, ma cun flussu di notizie relativamente leggeru è assenza cuntinua di participanti in Cina continentale è Giappone, mantenendu l'azione di i prezzi in a regione tepida.

Top News Asiatiche

• A Vendita Unita d'Australia di Citi Piglia Interessu Da e Banche Locali Maghjore
• Hyflux Ottiene Sei Offerte Finali Cù Un Investitore Rivenditore à Copertura
• L'India Sospende a Lega di Cricket Dopu à i Ghjucatori Pruvà Covid Pusitivu
• U Settore di e Finanze di Singapore aghjunghjerà 6.500 Impieghi Quist'annu: MAS
• L'investitori stranieri dominanu i venditori corti dopu chì a Corea alzassi l'interdizione

I principali corsi in u cummerciu europeu mescolanu (Euro Stoxx 50 Unch) dopu l'ottimisimu vistu à l'apertura di u soldu diminuì mentre u flussu di notizie ferma leggeru è mentre i participanti guardanu avanti per l'entrata di i Stati Uniti per a direzzione, cum'è hè statu u casu in e sessioni recenti . I futuri azionarii americani restanu sottumessi cù u NQ (-0,3%) restringendu strettamente i so pari, ancu se a larghezza di l'azione di i prezzi hè relativamente stretta. Di ritornu in Auropa, u FTSE 100 (+ 0,6%) supera u rendiment postu chì ghjoca à ritruvassi dopu a festa di ieri, mentre chì u DAX (-0,4%) risiede à l'altra parte di u spettru – pressatu da Infineon (-5,1%) cum'è i guadagni in generale sottumessi à a scarsità di chip globale ancu in mente. I Settori sò ancu mischiati cun un pocu di pregiudiziu più pro-ciclicu, cume Risorse di Base supranu i grafichi, seguitati da vicinu da Oil & Gas. Travel & Leisure hè sustinutu da i rapporti chì Francia, Grecia è Spagna sò trà e nazioni chì puderanu esse aghjuntu à a "lista verde" sicura di u RU à a fine di ghjugnu. Tui (+ 4%), easyJet (+ 3%), è IAG (+ 4%) sò trà i beneficiari, cù questu ultimu sustinutu ancu da un aghjurnamentu in JPM. In altrò, Mediaset (+ 2%) ferma supportatu dopu avè arrivatu à un accordu cù Vivendi (-0,2%) per risolve a so disputa – chì viderebbe un sboccu di 26,3 mln EUR da a filiale Dailymotion di Vivendi. I mutori relativi à i guadagni includenu Pandora (+ 5,6%), Telenor (+ 1,8%), AMS (-0,4%), Adecco (-4%) è Vonovia (-1,4%).

Top News europee

• Lufthansa CEO Pitch $ 6,6 miliardi Aumentazione di capitale à l'investitori
• Regnu Unitu, India Circate à Doppiu Cummerciu da u 2030 cum'è Johnson, Modi Speak
• Mediaset di Berlusconi, Vivendi Risolve Spat di Cinque Anni à Pagà TV (2)
• Villeroy di a BCE dice chì ùn si preoccupa micca di i Rischi di Insolvibilità di l'Europa
• Carbon Hits Record 50 Euro nantu à Regole di Inquinamentu Più Strette

In FX, u Buck hà dighjà piantatu a putrefazione è volta i tavuli nantu à tutti i principali omologhi cù u DXY fermamente torna sopra 91.000 è marginalmente eclissi u piccu di u luni trà 91.393-90.985 estremi. Dopu, l'ISM di NY è l'ordine di fabbrica prima chì più Fed parlanu via Daly chì hè un elettore attuale è neutru, culombu è non-elettore Kashkari è falcu Kaplan chì riprende ancu i diritti di votu FOMC in 2023.

• NZD / AUD / CHF / EUR – U Kiwi hè in giru à pocu più di 0.7150 dopu avè sondatu 0.7200 di novu brevemente in a preparazione di i dati di l'impieghi NZ chì hè assai più prubabile di furnisce una direzzione indipendente o un impetu ch'è l'ultima asta GDT bi-settimanale. Similmente, l'Aussie si hè ritiratu da i massimi di a notte à i livelli sub-0.7750, è ancu di più nantu à fattori commerciali deludenti piuttostu cà a riunione di pulitica di l'RBA chì si hè finita senza cambiamentu per guidà a pulitica dovish ancu se a previsione di u PIL 2021 hè stata aggiornata apprezzabilmente. In altrò, u Franc s'hè ritiratu attraversu 0.9150, indipendentemente da una marcata migliuranza di u sentimentu di u cunsumadore svizzeru Q2 è l'Euro hè di ritornu sottu à u 100 DMA è prova à ritene u manicu 1.2000 o almenu stà vicinu à l'interessu di scadenza di l'opzione decente à 1.2035 (1.1 BN).
• CAD / JPY / GBP – Ancu guadagni rilassanti versus u so rivale americanu, cù u Loonie à cavallu 1.2300 davanti à u permessu di cummerciu è di custruzzione canadianu, mentre u Yen torna sottu 109.00 in un'altra festa giapponese (Greenery Day), quantunque mantenendu à flussu di 109,50 è un retracement di a chjave Fib chì hè stata violata fugace ieri (109.64) è Pound hà rimbursatu da circa 1.3851 avendu cascatu temporaneamente sottu à u 50 DMA (1.3864). Tuttavia, Cable sembra uttene ulteriore assistenza da l'Euro quandu Eur / Gbp guarda 0.8650 à u puntu negativu in mezu à e segnalazioni chì l'UE pò esse pronta à esse più flessibile in quantu à i cuntrolli d'affari in Irlanda di u Nordu.
• SCANDI / EM – I prezzi più forti di u petroliu anu aiutatu u Nok à rivisità u terrenu 10.0000+ vs l'Eur, ma u Sek hè sempre sottu à 10.1500 à u spinu di u standard neutru per rimpruverà e rimarche da u guvernatore di Riksbank Ingves è e valute EM sò sottoperformanti contr'à l'USD cù u Rub minatu ancu da un marcatu rallentamentu in a fabricazione russa PMI versu a soglia 50,0 è u Zar arruffatu da l'ultime sfumatura di Gold in Usd 1800 / oz.

In merchenzie, un iniziu relativamente senza direzzione per a sessione europea per u cumplessu crudu prima di sperimentà a testa chì hè apparentemente un staccamentu da u sentimentu più largu è a dinamica di u Dollaru, cù WTI prima-mese sopra u USD 64.50 / bbl (vs bassu USD 64.39 / bbl) è u so equivalente Brent à nordu di USD 67,50 / bbl (vs bassu 67,37 / bbl). Ci hè statu un sviluppu minimu per l'oliu cù volumi ancu magri chì i participanti di u Cinese Continentale è di u Giappunese sò luntani da i so scrivani. Saudi Aramco hà liberatu u so guadagnu in i primi tempi, ma in ligna cù i so omologhi europei, hà sfruttatu prufitti da l'aumentu di i prezzi di u petroliu mantenendu una prospettiva ottimista. Dopu, i dati settimanali di l'Inventariu Privatu sò u prossimu catalizatore pianificatu per u cumplessu. Altrove l'ochji fermanu nantu à a geopolitica ma ci hè pocu novu da riportà in quantu à i discorsi di JCPOA finu à avà. Trascendendu à i metalli, l'oru spot è l'argentu sò di novu senza evenimentu postu chì i metalli preziosi aspettanu una volta di più a prisenza di i Stati Uniti per a direzionalità in assenza di flussu di notizie europee. I prezzi di u ramu LME sò di novu in crescita è cercanu di chjode a marca USD 10 000 / t malgradu i venti di testa di u più fermu Buck è u più grande cumpratore di u metallu rossu China luntanu da i mercati. Intantu i prezzi di l'aluminiu aumentanu in mezu à e preoccupazioni chì i sforzi di u guvernu cinese per riduce e emissioni avissanu un impattu annantu à l'offerta.

Calendariu di l'eventi US

• 8:30 am: Bilancia Commerciale di Marzu, est – $ 74.3b, prima – $ 71.1b
• 10 ore di mattina: March Cap Ship Ship Nondef Ex Air, prima 1,3%; Ordini Nondef Ex Air, est. 0.9%, precedente 0.9%
• 10 ore di mattina: Ordini di Merci Durabili di Marzu, est 0.5%, prima 0.5%; – Meno Trasportu, est. 1.6%, precedente 1.6%
• 10am: Ordini di Fabbriche di Marzu, est 1.2%, prima -0.8%; Ordini di Fabbrica Ex Trans, est.1.8%, prima -0.6%

Jim Reid di DB cunclude l'imbottitura di a notte

Eramu in vacanze quì in u Regnu Unitu eri è e mo vacanze bancarie m'anu vistu visità Pret a Manger per a prima volta in 14 mesi dopu avè andatu prima guasi ogni ghjornu à pranzu. Dopu hà pigliatu un giru drammaticu chì i venti di forza di ventu m'anu purtatu à vede a nostra nova piscina paddling volà accantu à a nostra finestra mentre stavamu cenendu eri sera. Aviu avutu da esce fora di meziornu è corse dopu. Fortunatamente l'aghju salvata prima ch'ella pudessi esse veramente liberata.

Cù noi chì simu andati ieri, vale a pena di ripiglià a nostra revisione mensile di e prestazioni chì avemu publicatu prestu luni (ligame quì). Hè statu un mese decente per u risicu ma i prezzi di e materie prime anu splusatu cù i prezzi agriculi in particulare videndu una surpresa stupefacente. U campanile industriale chjave di u ramu hà supranatu u leaderboard cù un incrementu di + 12,1%, chì porta u metallu à u so livellu più altu in una decina d'anni. Intantu i prezzi di u petroliu anu mantenutu u so primu YTD esistente, cù WTI (+ 7,5%) è Brent (+ 5,8%) tramindui in alza, per piglià i so guadagni YTD à + 31,0% è + 29,8% rispettivamente. L'indice spot di l'agricultura di Bloomberg hà aumentatu + 13,4% annantu à l'ultimu mese, chì hè u so più grande guadagnu mensile da lugliu 2012, è lascia l'indice in crescita + 72,3% annuale. Infine, u granu (+ 31,1%) hà vistu u più grande aumentu mensile dapoi ghjugnu 1988.

Ancu se u puntu culminante d'eri hè statu un rallentamentu in l'ISM di fabricazione di i Stati Uniti (60.7 vs 65.0 previsti è scesi da un 37yr altu di 64.7) a liberazione cuntene assai interruzioni di l'offerta è pepite di inflazione. I prezzi pagati (89,6 vs 85,6 u mese scorsu) eranu à u so più altu livellu per quasi 13 anni è sò stati solu più alti 18 volte in a storia di 73 anni. Intantu u scrittore accumpagnatore hà dettu: "l'Indice di l'Impiegu s'hè allargatu per u quintu mese consecutivu, ma i panelisti cuntinueghjanu à nutà difficultà significative per attirà è mantene a manuvra in l'installazione di e so cumpagnie è di i so fornitori".

L'altra citazione rimarchevuli chì hà accumpagnatu a stampa ISM indica un tema chì avemu discuttu parechje volte in l'ultime settimane: "L'attuale mancanza di elettronica / semiconduttori hà un impattu tremendu nantu à i tempi di consegna è i prezzi. Inoltre, pare chì ci sia una inflazione generale di i prezzi in a maiò parte, sì micca in tutte e linee di fornimentu ". Questu cunvene cù ciò chì parechje cumpagnie segnalanu durante sta stagione di guadagni, è hà causatu più di uni pochi di abbassà a guida di produzzione per u 2021 ancu quandu a dumanda di i consumatori continua à ribombà cù l'ecunumia generale. In termini di produzzione futura, questu mese hà vistu e letture più alte mai registrate per arretrati di l'ordine (68.2 vs. 67.5 u mese scorsu) è u più bassu nantu à l'inventarii di i clienti (28.4 vs. 29.9 precedenti) chì significa chì e fabbriche puderanu ghjucà à recuperà per un allargatu periodu.

L'azzioni mundiali anu guadagnatu un pocu ieri quandu l'investitori anu pesatu i dati ecunomichi generalmente positivi contr'à e preoccupazioni persistenti di l'inflazione. À a fine, u S&P 500 era aumentatu + 0,27% è u STOXX 600 era in più un + 0,58%, mentre l'indice MSCI World era in + 0,34%, cù tutti in 1% di i so massimi storichi. I guadagni di S&P sò stati guidati da industrie cicliche cume l'energia (+ 2.91%), i trasporti (+ 1.83%) è i materiali (+ 1.53%), mentre chì l'azzioni tecniche di grande capitalizazione sò ritardate quandu l'indice NYFANG + hè calatu -1.18% è u NASDAQ hè statu trascinatu daretu -0,48%. Hè stata una storia simile in Europa induve l'azzioni sò state guidate in parte da u settore di l'automobile (+ 1,17%), cù a custruzzione è i materiali (+ 0,88%) è i beni industriali (+ 0,76%)

Ancu cù l'inflazione chì ripiglia, i renditi veri sò cascati (-4.5bps) ieri pruvucendu i rendimenti di u Tesoru US di 10 anni à calà -2.8bps à 1.598%. I renditi 10yr sò cascati quasi -5.0bps pocu dopu a stampa ISM, prima di moderà un pocu in a fine di a ghjurnata. L'aspettative di l'inflazione anu aumentatu per a sessione 6a in l'ultimi 7 dopu à rinculà leggermente venneri, cù a misura di u 10yr breakeven chì si chjude à 2,43% – una volta di più u so più altu livellu dapoi aprile 2013. L'obligazioni sovrane europee anu guadagnatu di manera simile – ancu se à un gradu più chjucu – cù i rendimenti nantu à 10yr bunds down -0.3bps à -0.21% è i renditi francesi sò ghjunti in -0.8bps à 0.15%.

Avemu ancu intesu da u presidente Fed Powell ieri, chì hà parlatu publicamente per a prima volta dapoi chì u presidente di a Fed Kaplan senza votu hà trattatu u tema di a diminuzione di u venneri, pruvucendu i mercati à reagisce un pocu negativamente. Powell hà dettu chì e prospettive ecunomiche "in i Stati Uniti sò chiaramente illuminate", ma "hè stata più lenta per quelli chì anu travagliatu menu pagatu", nutendu chì quasi u 20% di i travagliadori in a fascia di guadagni più bassi sò sempre disoccupati dopu un annu da l'ultimu Febbraiu. À propositu di a crescita di i prezzi di l'abitazione, Powell hà citatu una forte crescita di a dumanda alimentata da bassi tassi ipotecarii è stimuli fiscali è aspetta chì "serà un mercatu di l'abitazione strettu dapoi qualchì tempu perchè a dumanda hè ghjustu assai, assai alta".

A notte in Asia, l'azzioni anu publicatu una prestazione abbastanza mista, cù u Hang Seng (+ 0,27%) chì si move più altu mentre chì Kospi (-0,24%) hà vistu una mossa simile in l'altra direzione. Tuttavia, una serie di mercati sò chjusi per e vacanze publiche, cumpresu u Nikkei è u Shanghai Comp. Intantu in i Stati Uniti, i futuri puntanu à un muvimentu più bassu à l'apertu, cù quelli nantu à u S & P 500 falanu -0,26%. L'altre nutizie principali sò venute da u Bancu di Riserva d'Australia, chì hà tenutu e so impostazioni di pulitica principali in attesa in ligna cù l'aspettative. In ogni casu, a dichjarazione hà indicatu versu una riunione impurtante in lugliu, dicendu chì in questa riunione "u Cunsigliu hà da cunsiderà ancu futuri acquisti di obbligazioni dopu à a fine di u secondu 100 miliardi di dollari d'acquisti in u prugramma di compra di obbligazioni di u guvernu in settembre".

In termini di pandemia, i Stati Uniti prevedenu di inizià discussioni sta settimana cù l'OMC per allargà l'accessu à i vaccini Covid-19 secondu u Capu di Staffu di a Casa Bianca Klain, chì hà dettu chì "i diritti di pruprietà intellettuale facenu parte di u prublema, ma veramente, a fabricazione hè u prublema maiò. " L'amministrazione Biden sustenerà ancu a decisione di Pfizer di inizià à esportà vaccini fatti in i Stati Uniti. L'India è a Sudafrica sò trà i paesi chì cercanu una rinuncia di l'OMC per alleviare e prutezioni IP per i vaccini Covid-19 attuali. Per furtuna, i novi casi in India anu rallentatu à u più bassu in quasi una settimana (368k), ma questu puderia esse un effettu di fine settimana è i numeri anu continuatu à mette una quantità incredibile di pressione nantu à u sistema di salute di a nazione. In quantu à u tema di i vaccini, Moderna hà annunziatu i prughjetti di furnisce 500 milioni di dosi di u so colpu à u prugramma Covax destinatu à e nazioni à redditu più bassu, tuttavia a stragrande maggioranza di sti colpi ùn ghjunghjerà chè l'annu prossimu.

Quì in Europa, a nova pruposta di viaghju di a Cummissione Europea richiederà l'appruvazione di i Stati membri è puderia esse aduttata da a fine di questu mese. E nuove regule rimpiazzeranu l'attuale interdizione generale per i viaghji non essenziali in l'UE chì hè stata a legge di u paese dapoi circa un annu. A cumissione hà travagliatu annantu à una forma di sistema di passaportu vaccinu. U ministru tedesco di a Salute, Spahn, hà dettu eri chì u guvernu hà previstu d'introduce una legislazione in i ghjorni à vene per esentà e persone chì sò vaccinate in tuttu u casu di u Covid-19 da e restrizioni in u paese. I Stati Uniti cuntinueghjanu ancu in u caminu versu a nurmalizazione chì i casi ci sò alzati à u ritimu u più lentu (1,07%) postu chì a pandemia hà iniziatu durante a settimana chì finisce sta dumenica scorsa, ancu s'ellu hè quantunque più di 344k casi.

À una settimana abbreviata avanti avà è u più grande avvenimentu pianificatu serà u venneri u rapportu d'impieghi di i Stati Uniti per aprile, induve i nostri economisti aspettanu chì i salarii non agriculi anu cresciutu di un altru + 1.275m, chì seguiterianu a forte lettura di + 916k di marzu. Powell, presidente di a Fed, hà dichjaratu chì "volenu vede una serie di mesi" cum'è u rapportu di marzu per ghjunghje à l'ubbiettivi di a Fed, dunque tutti l'ochji seranu nantu à se stu rapportu si adatta à sta definizione. À u tassu di u disimpiegu, i nostri ecunumisti aspettanu un altru calatu à un minimu post-pandemicu di 5,7%.

Quì in u Regnu Unitu, l'evenimentu principale di sta settimana serà ghjovi quandu una serie d'elezzioni lucali è regiunali si feranu. Quist'annu ci hè una quantità insolitamente grande perchè l'inseme di l'annu scorsu hè stata ritardata finu à u 2021 per via di a pandemia, vale à dì chì questu hè probabilmente u più grande test elettorale à mezu termine chì i partiti affrontanu da questu latu di e prossime elezioni generali. Unu di i punti culminanti principali serà probabilmente l'elezzioni à u Parlamentu scuzzese, induve una magiurità per i partiti indipendentisti purterebbe à novi appelli per un altru referendum nantu à l'indipendenza da u restu di u Regnu Unitu. Per più infurmazioni nantu à sti cuncorsi è l'altri voti di quellu ghjornu, i nostri economisti di u Regnu Unitu anu scrittu un antìcipu (ligame quì).

Stendu nantu à u Regnu Unitu, a Banca d'Inghilterra hà da piglià a so ultima decisione di pulitica monetaria ancu ghjovi, ancu se i nostri economisti scrivenu in a so preview (ligame quì) chì ùn s'aspettanu micca cambià in i so paràmetri di pulitica. In termini di quandu puderianu cumincià à diminuisce e so operazioni QE, pensanu chì sia una chjama stretta trà maghju è ghjugnu, ma in definitiva u BoE aspetterà finu à ghjugnu.

A stagione di i guadagni hè ben sviluppata avà cù una maggioranza di e cumpagnie in u S&P 500 avendu segnalatu. E versioni continueranu à ritruvassi sta settimana tuttavia, cù più di 100 cumpagnie in S&P chì facenu annunzii à a fine di a settimana. Trà i punti culminanti in S&P è più largamente sò Pfizer, T-Mobile è Ferrari oghje. Dopu dumane senteremu da PayPal, Novo Nordisk, General Motors, Booking Holdings è Uber. Ghjovi vede i rapporti da Moderna, Linde, Volkswagen, AB InBev, Rio Tinto, AIG, Societe Generale è UniCredit. Infine venneri, Siemens, Adidas, Credit Agricole è BMW libereranu tutti guadagni.