David Stockman revela a verità nantu à a borsa è ciò chì significa per voi

Scrittu da David Stockman via InternationalMan.com,

A cunsiguenza fundamentale di 30 anni di Fed hà alimentatu l'inflazione di l'assi finanziarii hè chì i prezzi di l'azzioni è i bonds anu superatu a marca.

Hè per quessa chì ciò chì si trova davanti hè una longa striscia di perdite è di delusione di l'investitori mentre l'anni grassi cedenu à a magra.

Quessi colpiranu duramente a banda di investitori bullish è i cumpratori aggressivi di chjamate chì ùn ponu imaginà alcun altru statu di ghjocu. Seranu scunfitti d'amparà – ma solu dopu chì hè troppu tardi – chì l'unicu soldi da esse guadagnatu durante i decennii avanti hè nantu à u latu curtu di u mercatu per cumprà mette nantu à qualsiasi di e grande media: u FANGMAN, S & P 500. , NASDAQ 100, u DOW è qualsiasi numeru di ETF di larga basa.

U mutivu hè chjaru. L'ecunumia lenta è di debitu Main Street hè stata sopra-capitalizzata, è ci vulerà anni per chì i profitti di l'imprese è i redditi generati per ghjunghje à i valori di l'assi attualmente gonfiati. In cunsiquenza, ancu quandu i profitti di u funziunamentu luttanu per cresce, i multipli di valutazione si cuntraranu per l'anni à vene, per via di l'aumentu constante è a normalizazione di i tassi d'interessu.

Pudemu benchmarkà sta grande inversione imminente in Wall Street ghjunghjendu à un ciculu chì principia à a mità di u 1987. Hè quandu Alan Greenspan hà pigliatu u timone à a Fed è hà prestu inauguratu l'era attuale di a ripressione finanziaria è di u coddling di a borsa chì era piacè di chjamà a pulitica di "effetti di ricchezza".

À l'epica, u P / E multiplo in u S&P 500 era di circa 12X earnings – un livellu di valutazione chì riflette l'ecunumia di Main Street è i mercati finanziarii di Wall Street chì eranu ognuna raghjone sana.

U PIB di i Stati Uniti in Q2 1987 era di $ 4,8 trilioni è u mercatu tutale di a borsa hè stata valutata à $ 3,0 trilioni, cum'è misurata da u Wilshire 5000. Dopu, l'azzioni di Wall Street sò stati capitalizati stabilmente à 62% di u PIB di Main Street.

In i prossimi 34 anni, un vastu golfu insostenibile s'hè apertu trà l'ecunumia di Main Street è a capitalizazione di Wall Street di l'azzioni publicamente.

Duranti stu periodu di trè decennii, a capitalizazione di u mercatu di Wilshire 5000 hè aumentata da 1,440% à $ 46,3 trilioni. Hè quasi quattru volte u guadagnu di 375% in u PIB nominale à $ 22,7 trilioni.

In cunsiquenza, u mercatu di borsa, chì era appena trè quinti di u PIB à l'arrivu di Greenspan à a Fed, si trova avà à un 204% di u PIB off-the-charts.

Se assumemu per u mumentu chì a taxa di capitalizazione di a borsa di u 1987 contr'à u redditu naziunale (PIB) era apprussimatamente curretta, questu significaria chì u Wilshire 5000 duveria valerà $ 14 trilioni oghje, micca $ 46 trilioni. Dunque, i $ 32 trilioni di valutazioni eccessivu di u mercatu di borsa si pende nantu à u sistema finanziariu cum'è una Spada di Damocle.

In fatti, avemu cridutu chì u golfu trà u PIB è a capitalizazione di u mercatu hè diventatu più largu è più periculosu dapoi chì a Fed hà acceleratu a stampa di soldi dopu a fusione di Lehman. Dapoi u piccu pre-crisi in uttrovi 2007, a capitalizazione di u mercatu di u Wilshire 5000 hè aumentata di quasi $ 32 trilioni, mentri l'ingudu naziunale per sustene lu (PIB) hè più altu di solu $ 8 trilioni.

A capitalizazione di a borsa deve esse caduta , micca sbulicata in a sezione di a storia di u nasu. Dopu tuttu, dapoi a crisa finanziaria è a Gran Recessione, a capacità di l'ecunumia di i Stati Uniti per generà crescita è profitti crescente hè stata drasticamente diminuita. U tassu di crescita di u PIB reale da u piccu pre-crisa in Q4 2007, per esempiu, hè solu 1.5% annu, chì hè menu di a mità di a so tendenza storica di crescita.

In uttrovi di u 2007, a capitalizazione di a borsa era 106% di u PIB è in solu 14 anni hè ghjunta à u 204% sopra citatu. Allora ancu chì u ritmu di crescita di l'ecunumia di i Stati Uniti hè stata tagliata à a mità, a capitalizazione di a borsa hè radduppiata.

Dapoi chì u mercatu di borsa hè ghjuntu in modu, assai prima di l'ecunumia, l'implicazione di più longu hè un longu incantu durante u quale i prezzi di l'assi finanziarii stagnaranu o ancu calanu finu à chì eventualmente ricuperanu a sana relazione cù u redditu naziunale.

Fighjendu questu da un angulu diversu, l'attuale capitalizazione di u mercatu di $ 46 trilioni di u Wilshire 5000 ùn torneria micca à u 62% di u PIB finu à chì u PIB di i Stati Uniti righjunghji $ 75 trilioni. À una media di 3,3% annu à l'aumentu di u PIB nominale da u Q4 di u 2007, ci vole 38 anni per ghjunghje!

Hè ghjusta. U borsu massicciamente sopravalutatu hè attualmente capitalisatu una ecunumia chì puderia esiste per l'annu 2060 … se tuttu va bè.

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Sapete chì u guvernu di i Stati Uniti hà liberatu l'esperimentu più periculosu in tutta a so storia ? In fatti, ciò chì hè statu scatenatu hè trilioni di dollari di stimulu senza fine in vista. Quandu qualsiasi guvernu si mette in una stampa incontrollata di soldi, impacta à tutti. Hè precisamente per quessa, l'autore di più venduti di u NY Times Doug Casey hà appena publicatu stu novu video urgente nantu à a più grande minaccia imminente è ciò chì pudete fà. Cliccate quì per fighjà avà.