Dalio dice chì 25, Gundlach 50, è à Dimon Qualunque cosa faci a Fed, ùn serà micca “earth-shattering”

Sapemu chì ormai sì malatu di discussioni di u tagliu di a tarifa Fed di dumane – 25 o 50 o qualunque … allora eccu un pocu di più.

Cù i strateghi di Wall Street spesi è sfiniti, ghjucanu à a teoria di u ghjocu è i scenari Martingale nantu à ciò chì a Fed puderia, duverebbe, puderia, o faria , i big guns anu pigliatu u mic è, cum'è previstu, ùn sò micca d'accordu.

Accuminciamu cù Jeff Gundlach di DoubleLine, chì hà unitu à u numeru record di i cummircianti chì scumesse chì a Fed lanciarà u so ciculu di tagliu di tassi d'interessu cù una mossa di mità di puntu percentuale u marcuri.

Cum'è avemu dimustratu prima, l'arburetu di palloni di prova di media dovish recenti in a settimana passata hà alimentatu una forte manifestazione di u mercatu di ubligatoriu chì hà purtatu u rendimentu di i Treasuries à dui anni à menu di 3.6%. Hè circa 1,75 punti percentuali sottu à u tassu di destinazione di a Fed, è hè a più grande diffusione trà i dui prudutti di tariffu in u record, superendu l'abissu pre-crisi di u 2008 (quandu u mercatu di ubligatoriu hè statu ghjustu è a Fed ùn solu tagliate i tassi à zero, ma lanciare QE per a prima volta).

probabilmente nunda pic.twitter.com/KkEeneboTu

– zerohedge (@zerohedge) 14 settembre 2024

Gundlach, longu un fan di a signalazione di u mercatu di ubligatoriu, hà dettu chì u bancu cintrali duveria chjude sta lacuna, è hà scumessa chì a Fed hè prubabile di riduce u so benchmark di 50 punti di basa u mercuri è di abbassà di un totale di 125 punti di basa da u mercuri. fine di l'annu. Mentre à parechji un ciculu di facilità cusì aggressivu suscitarà u panicu chì i Stati Uniti vanu à entre in una recessione, à Gundlach a Fed hè sgraziatamente daretu à a curva perchè pensa chì l'economia di i Stati Uniti hè digià in una recessione è a Fed hà mantinutu a pulitica stretta per troppu. longu.

" Pensu chì anu da taglià 50 – parenu cusì fora di linea", Gundlach hà dettu cum'è parte di un pannellu à a cunferenza Future Proof per l'industria di gestione di ricchezza in Huntington Beach, California. "A Fed hè assai daretu à a curva è duveranu fà u so attu inseme".

U prublema cù un tali approcciu hè chì, cum'è avemu discututu prima , l'equità ùn sò micca vicinu à i prezzi in una recessione, è a realizazione di quantu hè male, istantaneamente crashà a borsa, sguassendu trilioni di valore, è facendu a recessione risultante. assai peggiu. Chì hè precisamente per quessa chì a Fed hè improbabile di affruntà è tagliate 50, chì hè per quessa chì Powell disappuntarà di novu Gundlach, ancu s'ellu hè probabilmente impussibile: u CEO di DoubleLine hà dettu chì hà digià datu à a Fed una lettera Fed, aghjustendu chì duveranu. anu tagliatu i tassi prima. "Semu digià in una recessione", disse Gundlach. "Vedu un saccu di annunzii di licenziamenti".

Ma se Gundlach vede u focu è u zolfo, un altru cum'è un miliardariu emblematicu, u fundatore di Bridgewater Ray Dalio ùn hà micca d'accordu, è hà dettu chì a stampa generale di l'ecunumia di i Stati Uniti prubabilmente ghjustificà un tagliu d'interessu più chjucu da a Riserva Federale sta settimana.

"A Fed hà da mantene i tassi d'interessu abbastanza altu per suddisfà i creditori chì anu da ottene un veru ritornu senza avè cusì altu chì i debitori anu un prublema", Dalio hà dettu à Bloomberg TV in una entrevista in Singapore u marcuri.

"S'ellu si tratta di 25 o 50 punti di basa, 25 punti di basa seria a cosa ghjusta da fà se guardate a stampa sana", Dalio hà dettu à u latu di u Milken Institute Asia Summit 2024. "Se guardate a situazione di l'ipoteca, chì hè peghju è chì tocca più persone, allora hè probabilmente 50 punti di basa ".

Tuttavia, Dalio hà dettu chì, in fine, ciò chì a Fed face sta settimana "ùn face micca una differenza" à più longu andà. I pulitici anu da mantene i tassi d'interessu veri bassi per permette u serviziu di i debiti crescente, hà dettu, è hè currettu: cum'è avemu dimustratu a settimana passata , l'interessu cumulativu nantu à u debitu di i Stati Uniti in l'11 mesi di u 2024 fiscale hà digià superatu $ 1 trilione. un record record, è ghjunghjerà $ 1,2 trilioni per l'annu sanu.

È salvu chì a Fed taglià i tassi – l'inflazione sia dannata – l'implosione risultante da stu mumentu particulari di Minsky venerà assai prima.

Infine, pigliendu una pusizione più distante, u CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, hà dettu chì se a Riserva Federale riduce i tassi d'interessu da 25 o 50 punti di basa, a mossa "ùn serà micca terrificante".

"Anu bisognu di fà", disse Dimon in una cunferenza marti. Ma "hè una cosa minore quandu a Fed aumenta i tassi è cala i tassi perchè sottu à questu ci hè una vera ecunumia".

Dimon hà dettu prima chì s'ellu ùn "pensa micca chì importa quant'è l'altri pensanu", citendu l'incertezza ecunomica in corso è e pressioni inflazionistiche, hè in u campu oppostu à Gundlach, avvistendu per più di un annu chì l'inflazione pò esse più appiccicosa cà. l'investituri aspettanu, è hà scrittu in a so lettera annuale à l'azionisti in April chì a so cumpagnia hè preparata per i tassi d'interessu chì varienu da 2% à 8% o più. Per esse sicuru, se a Fed taglia quant'è Gundlach aspetta, a seconda venuta di l'onda inflazionistica farà u capu di u fantasma d'Arthur Burns spin più veloce di u dial CPI.

Ùn hè micca solu l'inflazione cum'è u risultatu di a pulitica monetaria chì preoccupa Dimon: u marti à a cunferenza annuale di u Georgetown Psaros Center for Financial Markets and Policy, hà dettu di novu chì i prublemi geopulitichi – cumpresi guerri in Ucraina è Mediu Oriente è i Stati Uniti. rilazioni cù a Cina – sò a so principale preoccupazione. Hè "nani tutti quelli chì aghju avutu da quandu aghju travagliatu", disse. È ùn avete micca idea di a rapidità di l'inflazione chì esploderà se l'Israele nucleare i stabilimenti di produzzione di petroliu di l'Iran, è 4 milioni di barili di crudo sò subitu tirati da u mercatu.

"A ghjente si focalizeghja eccessivamente nantu à," avemu da avè un atterraggio dolce, un atterraggio duru? ", disse Dimon. "Sinceramente, a maiò parte di noi avemu passatu tutte queste cose, ùn importa micca tantu."

Ebbè, Jamie hè un miliardariu: un sbarcu duru o dolce ùn importa micca veramente à ellu o à quelli in u so circulu suciale. Per tutti l'altri, però, hè.