Curveballs In The Housing Bubble Bust

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Tutte queste curveballs frammentanu ancu u mercatu di l'abitazioni.

Oh, per i boni vechji tempi di una bella bolla d'abitazioni pulita è un bustu cum'è in u 2004-2011: i prestiti subprime anu allargatu u gruppu di cumpratori, i prestiti bugiardi è u creditu persu creanu una leva speculativa, a Riserva Federale furnia liquidità eccessiva è i guardiani di l'industria. sò stati o indotti (ehm) à guardà luntanu, o sò stati in una nebbia di grossa incompetenza.

L'esplosione di a bolla era ancu simplice: u debitu insostenibile, a leva, a frode è a speculazione sò tutti sbulicati in 2009-2011. A causa era ovvia è l'effettu facilmente prevedibile.

Alas, a bolla di l'abitazione d'oghje è u bustu hà questi curveballs:

1. Una quantità stupida di cash sloshing in u mondu.

2. Quale hà u cash è un interessu à aduprà per cumprà case.

Aghju cunsideratu e duie spiegazioni convenzionali per a bolla attuale in Is Housing a Bubble That's About to Crash? : 1) una penuria di l'abitazione è 2) a Riserva Federale chì compra titoli sustinuti da l'ipoteca è inunda l'ecunumia cun creditu à pocu pressu, facendu chì i tassi di l'ipoteca scendenu à i minimi record.

Cum'è u graficu di l'abitazione per capita quì sottu mostra, u numeru di unità di abitazioni per persona (per capita) hè avà à u listessu livellu di a bolla precedente. Questu ùn sustene micca a spiegazione di a penuria di l'abitazioni à una scala naziunale (ancu se a scarsità lucale puderia guidà i prezzi assai più alti), è indica una frenesia speculativa di FOMO alimentata da crediti economici cum'è a fonte primaria di a bolla.

Avà chì i tassi di l'ipoteca sò cresciuti da 3% à 5%, a bolla speculativa di creditu-FOMO spunta.

A cuntrariu di u bustu di a bolla naziunale in u 2009 – 2011, u bustu attuale serà assai frammentatu per via di l'immensu numeru di ricchi cù stupidi quantità di soldi à a so dispusizione, grazia à a Bolla di Tutto chì hà fattu i già ricchi assai, assai più ricchi.

A bolla di l'abitazioni scoppiarà in i lochi induve i cumpratori devenu piglià prestitu per cumprà, micca induve i cumpratori ricchi di soldi volenu campà. Quelli chì anu cash ùn importa micca assai di i tassi di l'ipoteca, nè sò terribilmente sensibili à u prezzu. Ciò chì importa hè chì venenu à campà induve volenu campà.

Unu di i mutivi per quessa chì e persone cun cash seranu interessate à usà per cumprà una casa hè a migrazione urbana hè inversa. I ricchi chì anu acquistatu case tony in tony quartieri urbani vendenu tranquillamente à l'incuranti è si movenu in cità rurali è enclavi esclusivi luntanu da i centri urbani in decadenza.

I lochi chì i ricchi volenu campà ùn volenu micca sprawl è e case novi spuntanu, cusì l'offerta serà limitata. I lucali chì anu precedutu à i ricchi anu ancu una vista scura di sprawl, congestione, scole sovraffollate, è tutte l'altri colpi di boom di custruzzione.

Forte dumanda da i cumpratori in contanti è un fornimentu limitatu i prezzi di casa uguali chì ùn calanu, sò solu più altu. Nota chì 1) i tassi di l'ipoteca ùn importa micca à quelli chì anu stupidu quantità di soldi è 2) questi ùn sò micca u cumpratore speculativu mediu, cumprà per elli stessi, è prutegge tuttu ciò chì face u locu in un locu chì volenu campà: sò Super-NIMBY (micca in u mo currettu). "Crescita" hè bè, sempre chì hè in un altru locu.

Un gran numaru di persone cun quantità insane di soldi ùn sò micca citadini di i Stati Uniti, è cercanu rifugi sicuri è belli quartieri in lochi cum'è Canada, Australia è e pupulazioni intelligenti di i Stati Uniti (per esempiu, Svizzera) ponenu restrizioni à a pruprietà straniera per l'ovvi. mutivu chì i soldi stranieri ponu guidà rapidamente i prezzi fora di a portata di a pupulazione in casa. I citadini diventanu servitori senza terra in u so paese.

In assenza di tali limiti à a pruprietà straniera, i prezzi di l'abitazioni in i lochi desiderati aumentanu rapidamente fora di a portata di i non-ricchi è cuntinueghjanu più altu.

Parechje di sti ricchi stranieri scappanu di i cuntrolli di capitale è u potenziale clawback di i guadagni malati, è cusì sò cumpratori altamente motivati.

I pruprietarii di l'imprese è i cumpratori sò un altru curveball. E corporazioni chì anu pigliatu centinaie o millaie di case in affittu pò avè cunfunditu l'avidità cù u geniu di l'investimentu, è una bella recessione pò lascià cun centinaie di case vacanti o affittuari di novu disoccupati chì resistenu à l'evacuazione per non pagamentu di l'affittu.

Cume queste corporazioni scaricanu u so inventariu massivu, i prezzi puderanu falà considerablemente più bassu di ciò chì i pundits anticipanu.

Eppuru un altru curveball hè a decadenza urbana. Sò passati circa 50 anni da chì e cità americane si sò sbulicate in una spirale di decadenza auto-rinforzante, è cusì a vista cunvinziunali hè una rapida decadenza di i servizii di basa è u colapsu risultatu di i valori di l'abitazione hè "impussibile". Prima di fà qualsiasi cunclusioni avventate nantu à "impussibilità", a ricerca di New York City circa 1971 – 1980.

Ciò chì hè sminticatu hè a decadenza urbana di l'anni 1970 hè stata riversata da dui miraculi salvatichi una volta: u sfruttamentu di i campi petroliferi super-giganti scuperti di pocu tempu, chì hà fattu calà i costi di l'energia in l'anni 1980 è oltre, è 2) l'iperfinanzializazioni. di l'ecunumia di i Stati Uniti è di u mondu.

I scuperte di novi giacimenti petroliferi super-giganti sò spariti. U pianeta hè statu scupertu è ùn ci hè più. In quantu à a finanziariizazione, l'aumentu di u debitu è ​​u leverage sò avà negativi, micca pusitivi. Ùn ci sarà micca un miraculu salvaticu espansione u debitu, leverage è speculazione.

A decadenza urbana – diminuzione di a basa di l'impositu è ​​di i rivenuti fiscali, l'aumentu di i costi è a criminalità è l'emigrazione di i contribuenti più ricchi – hè una curveball chì pochi capiscenu. Hè "impussibile" finu à ch'ella hè imparable. A ghjente vota cù i so pedi.

Tutte queste curveballs frammentanu ancu u mercatu di l'abitazioni. Se i prezzi di e case naziunali falanu di 20%, i locali arruvinati da u dumping corporativu di l'affitti è u decadimentu urbanu puderanu falà di 50% in u so modu di cali "impossibili". I locali favuriti da i ricchi cù stupidi quantità di soldi puderanu cullà 50%.

E inuguaglianze generaziunali è regiunale anu righjuntu l'estremi chì frammentanu ancu u bustu di a bolla. E persone chì anu compru case per $ 150,000 decennii fà in e zone costiere bubbicious vendenu per $ 1 milione in cash, mentre chì quelli chì anu pagatu quasi u listessu prezzu in una regione menu benedetta di bolle anu $ 250,000 dopu a vendita – $ 100,000 menu di a casa mediana attuale. prezzu. Quandu avete compru è induve avete compru face tutta a diferenza.

Questu hà da guidà a più frammentazione cum'è i sorta-ricchi cù $ 1 milione in cash scoop up the tier below the mega-ricchi. A casa di $ 2.5 milioni in l'enclave esclusivu hè fora di a portata, ma quella per $ 950,000 in un locu assai desideratu hè sempre capace per u top 5%. Quelli chì anu da piglià in prestito una ipoteka è fà pagamenti fora di i salari anu da cercà i locali chì anu boni fundamenti, ma ùn sò micca abbastanza attraenti per esse superati da quelli chì anu stupidu quantità di soldi.

Paul di i Medici d'Argentu è discutemu questi temi in profonda in I Grandi Problemi è Dinamica di Crash Of The Spring/Summer 2022 Housing Market Crisis, Simplified (1:08 h).

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