Cumu sò e banche italiane ? Rapportu Equita
A seguita di u casu Credit Suisse. E parolle di Visco (Banca d'Italia). È u rapportu di l'Equita nantu à l'azzioni di a banca italiana
I banche sò sempre in u focu di i mercati dopu à u casu Credit Suisse. U cuncertu sistemicu svizzeru – cù l'accunsentu americanu – ùn hè statu particularmente apprezzatu da l'istituzioni europee, u BCE in primis. Questu hè chì i bonds subordinati di Credit Suisse eranu più penalizzati cà l'azzionisti di a banca svizzera in u cuntestu di l'acquistu da UBS. ( quì ciò chì hè dettu è temutu in Svizzera dopu l'operazione Ubs-Credit Suisse ).
L'AFTERMATHUS DI U CREDIT SUISSE CASE
U casu Credit Suisse vene dopu à a fallimentu di dui banche americani cum'è Silicon Valley Bank è Signature Bank. In questi dui casi, l'autorità pulitiche è monetarie di i Stati Uniti anu decisu ad hoc di rompe u tettu di 250 mila dollari, un limitu oltre u quale ùn ci era micca guaranzia statale chì hè stata preparata in modu miratu in u casu di i dui banche. .
ELOGI E ALLARMI DI VISCO (BANKITALIA)
Una intervenzione chì hè stata apprezzata da u guvernatore di a Banca d'Italia. "In casu di una crisa bancaria in Europa "ùn ci hè micca strumentu d'intervenzione immediata cum'è in i Stati Uniti", Ignazio Visco hà dettu oghje in una audizione davanti à a Cummissione di Finanza di a Camera. Visco hà ricurdatu l'avvenimenti di l'ultime duie settimane cù a crisa in i banche di i Stati Uniti è Credit Suisse è soprattuttu nota a rapidità di risposta in i Stati Uniti. "A lezione impurtante di questi ghjorni hè una vigilanza chì hà avutu difetti ma una capacità d'intervenzione assai rapida in i Stati Uniti mentre chì in Europa ùn avemu micca l'arnesi per intervene rapidamente". Visco hà aghjustatu chì in i Stati Uniti "ci hè a FDIC, essenziale per a rapidità di risposta". "Se avemu avutu una crisa" aghjusta Visco in Europa "ùn avemu micca un strumentu d'intervenzione immediata". Hè una campana d'alarma, hà rimarcatu u guvernatore, "chì hà sonatu" in i paesi europei.
COME FACEN I BANCHI IN PIAZZA AFFARI
Non solu per quessa – vale à dì per l'alarma implicita per l'Europa lanciata da Visco – i valori bancari sempre in scena in Piazza Affari – è micca solu in Piazza Affari ma in tutta l'Europa, in più di l'USA – dopu à u cuntruversu bailout di Credit Suisse. . Nant'à u Ftse Mib, i tituli di i prestiti principali anu sperimentatu una matina volatile è avà rallentiscenu mentre mantenenu un aumentu generale. Finecobank scores +1,18%, Intesa Sanpaolo +0,89%, Mps +0,21% è Mediobanca +0,17%, mentri UniCredit hè à par (-0,01%).
U RAPPORTU EQUITA SU BANCHE ITALIANA
Un rapportu di Equita prova ancu di calmà u clima nantu à u settore: l'analisti sottolineanu chì "i banche italiani sò solidi, liquidi è bè capitalizzati", ancu s'è cù risichi crescente. "Malgradu a rapida risoluzione di u prublema di Credit Suisse, chì dà sollievu à u settore – avvistenu l'esperti – credemu chì a nostra postura neutrale hè appruvata da e recenti tensioni in u mercatu chì anu affettatu parechji istituzioni di creditu è i recenti dati macro chì suggerenu. chì u rallentamentu ecunomicu puderia peghju. Elementi, sottolinea Equita, chì "prubabilmente portarà à un aumentu di u costu di capitale di i banche, almenu in u cortu termini".
UNICREDIT OK SECONDU EQUITA
Trà i banche cummirciali, u preferitu di Equita hè UniCredit, grazia à "a migliione di a prestazione operativa, a solida pusizione di capitale è a remunerazione attraente è sustenibile di l'azionisti". Tuttu à "valuazioni attrattivi", informa Radiocor .
SALARI DI ORCEL
Equita intervene ancu in u dibattitu nantu à l'aumentu di u salariu di u CEO Andrea Orcel, chì serà nantu à l'agenda di a riunione u 31 di marzu. "A mudificazione di a remunerazione di u CEO hè ghjustificatu da l'intenzione di a cumpagnia di aduttà un schema chì assicura un allinamentu più grande cù l'interessi di l'azionisti, per mezu di un sistema di incentivi per superà l'obiettivi », scrive Equita. L'analista ricunnosce "u rolu cruciale ghjucatu da Orcel in u rilanciamentu di a banca", chì hà "cambiatu u so approcciu strategicu è u so livellu d'ambizione, cù risultati tangibili in quantu à a prufittuità è a generazione di capitale". In cunseguenza, cuncludi, "credemu chì ogni tensione in quantu à u CEO è a so eventuale uscita seria avvenimenti negativi per u titulu".
U JUDGMENT OF EQUITY Drawn from their report
"I banche italiani sò solidi, liquidi è ben capitalizati, ma i risichi marginali sò più altu", leghje un rapportu nantu à u settore bancariu da u bancu d'investimentu indipendente Equita.
"Ripetemu a nostra opinione chì
- a dinamica di u NII furnisce un supportu strutturale à a prufittuità di i banche, chì aspittemu di stà sopra l'era di "tassi negativi";
- u sistema bancariu talianu hà fattu passi significativi in termini di efficienza, cun conseguente più flessibilità in a gestione operativa. Inoltre, a pusizioni di capitale di u settore, a liquidità è a qualità di l'attivu facenu capace di affruntà u deterioramentu macroeconomicu è ùn hè in alcun modu paragunabile à u casu di i Stati Uniti.
Mentre accogliamu a risoluzione rapida di l'emissione Credit Suisse, chì furnisce un pocu sollievu à u settore, credemu chì a nostra postura neutrale nantu à i finanziarii hè appruvata per avà in vista di i) e recenti tensioni di u mercatu chì anu colpitu duramente parechji prestatori, ii) dati macroeconomici recenti chì suggerenu chì a rallentazione ecunomica puderia peghju.
Infatti, questi elementi sò probabili di aumentà u costu di l'equità di i banche, almenu in u cortu termini.
Trà i banche cummirciali, u nostru nome preferitu resta UniCredit per via di a so prestazione operativa mejorata, una forte pusizioni di capitale è una remunerazione di l'azionista attraente è sustenibile à valutazioni attraenti (P / TE < 0.5x). Trà i culleghji di l'attivu, cunfirmemu a COMPRA di Banca Mediolanum è FinecoBank, cù a vendita recente largamente inghjustificata ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-stanno-le-banche-italiane-report-equita/ u Wed, 22 Mar 2023 14:41:19 +0000.