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Cumu (s) parlate di tassazione nantu à i guadagni di capitale da investimenti in capitale

Cumu (s) parlate di tassazione nantu à i guadagni di capitale da investimenti in capitale

Analisi di Giuseppe Liturri

A grande caccia per l'assi mobili è immubiliari di l'italiani hà iniziatu ufficialmente. U kick-off hè statu sparatu cù u lanciu da u guvernu Mario Draghi di u prughjettu di lege destinatu à ottene da u Parlamentu a delegazione per legislà in materia fiscale , per mezu di parechji decreti legislativi in ​​i prossimi 18 mesi. Stu DdL duveria esse incardinatu in a Camera ma sempre girandulatu da u 5 d'ottobre in attesa di l'autorizazione di u Quirinale à a presentazione.

Ma quandu a caccia diventa grande, una macheta hè aduprata invece di un bisturi, à u detrimentu di a precisione, cum'è accadutu luni nant'à e pagine di l'Ecunumia di Corriere della Sera in un articulu di Federico Fubini ( Tasse, u stranu casu di u "sustituisce" 11%. Incentive d'investimentu o rigalu à i ricchi? ).

Parlemu di a tassazione nantu à u guadagnu di capitale derivante da a vendita di azzioni di l'impresa (quote o azzioni) detenute da individui fora di l'attività d'impresa, sottumessu à u tassu di 26%. S'ellu hè a regula generale, dapoi u 2002 quelli chì detenenu participazioni micca quotate ponu fà una valutazione per certificà u so valore di mercatu, paganu una tassa uguale à 11% oghje (in u passatu prima 4% è dopu 8%) di tuttu u valore (è micca a mera plusvalenza) è dopu, in casu di vendita, calculate a plusvalenza partendu da stu novu valore rivalutatu. Una operazione capace di riduce sostanzialmente l'importu imponibile da esse sottumessu à 26% à zeru.

Principiatu di regula valevule solu per un periudu di tempu limitatu, hè statu costantemente allargatu d'annu in annu cù 19 leggi sfarenti. Solu in u 2007, u 2009 è u 2011 ùn era micca pussibule di usalli. Infine, a lege di u bilanciu 2021 stabilisce a data limite per l'esecuzione di a valutazione è u pagamentu di a prima rata di l'impositu à u 30 di ghjugnu, data di scadenza allungata dopu à u prossimu 15 di nuvembre.

Fubini presenta sta regula cum'è un "codicil" prulungatu ogni annu per facilità "e grandi imprese manifatturiere à pruprietà familiale, e piccule imprese o forse imprese cù un capitale uriginale di mila euro à i quali sò spessu registrate pruprietà residenziali prestigiosi in e grandi cità taliane". In breve, l'ubbiettivu hè chjaru: l'Italia abituale di picculi picculi astuti chì ùn sò micca listati in borsa, opera in l'ombra è prufitta di l'estensioni "in opacità totale".

Ma a voglia di pitturà un quadru di facilitazioni da smuntà u più prestu pussibule ghjoca una brutta scherza annantu à u so autore chì incontra parechji è evidenti errori fattuali. Basta à scambià pere per mele.

In fatti, deve esse chjaru chì hè sbagliatu di paragunà dui tassi calculati nantu à basi sfarenti: 11% annantu à u valore rivalutatu di l'investimentu, chì elimina cusì a plusvalenza, cù 26% d'imposta nantu à a plusvalenza. Hè faciule di calculà chì – una volta chì u costu iniziale di a participazione hè 100 – u pagamentu di 11% nantu à u novu valore rivalutatu hè cunveniente solu se a plusvalenza hè 73% superiore à u costu iniziale, altrimenti hè cunveniente pagà 26 % nantu à a plusvalenza solu. E chì sò l'investimenti azionarii nantu à i quali puderebbenu esse guadagni di capitale cusì elevati, ma di sicuru micca uguali à tuttu u valore di vendita? Precisamente quelli detenuti per un bellu tempu à costi storichi relativamente bassi, in relazione à e piccule è medie imprese à pruprietà familiale è gestite chì anu resistutu nantu à i mercati da parechje generazioni. Sò u grande target. Daretu à quellu prelevamentu fiscale "favorevule", ci sò milioni di taliani chì ùn utilizanu micca e strutture corporative piramidali (veramente opache), è chì vulerianu vende e so azzioni senza chì u fiscale li porti tuttu. Se e cumpagnie circulanu, stanu vive. Una cosa hè di tassà i guadagni di capitale da a negoziazione à a borsa à 26%, hè un'altra altra applicà stu tassu à quelli chì anu detenutu quessi interessi in decennii. Hè stranu chì Fubini si dimentichi di mette in risaltu u veru "donu à i ricchi": à u cuntrariu di e persone fisiche, l'imprese paganu l'IRES solu cù 5% di a plusvalenza. Si chjama Esenzione di Participazione: in pratica, una plusvalenza di 100 €, paga 1,20 € di IRES.

D’altronde, sì sta rivalutazione di 11% averia statu veramente un "rigalu" ùn averia micca generatu rivenuti di 15,5 miliardi da u 2002 finu à aostu 2021.

Ciò chì hè presentatu cum'è "una estensione oscura trà mille, chì passa inosservata eccettu in un picculu cerchju di insider", hè in realtà un sughjettu d'attualità in ogni ufficiu di un contabile, ancu in campagna, è hè regolarmente di cumenti in u duminiu ecunomicu è stampa finanziaria. Altronde "opacità".

A cunfusione trà u valore di a participazione rivalutata è a plusvalenza genera un disastru quandu u rivenutu da a rivalutazione (14,4 miliardi finu à ghjugnu, 15,5 miliardi in Aostu) hè paragunatu cù u valore di a participazione rivalutata (circa 260 miliardi). Fubini deduce chì u "ritruvamentu mediu" nantu à quelli chì "sò in realtà plusvalenze" hè uguale à 5,47%. Una equivalenza micca pruvata è falsa (valore di a participazione uguale à a plusvalenza) porta à una percentuale senza significatu. Nuddu sà quantu a plusvalenza (chì duverebbe avè scontatu 26%) nantu à u valore rivalutatu di 260 miliardi di participazioni è fà u saltu di riferisce una tassa à i ricavi è micca à a plusvalenza implica chì i ricavi è u prufittu sò uguali. Cusì ovviamente ùn hè micca.

Da questa premessa di fattu incorretta, a tirata finale parte: "Assumendu chì dapoi u 2002 a ritirata media nantu à i guadagni di capitale di participazioni micca quotate era stata ancu solu di 15% è micca di 5,47% (cum'è accadutu), allora i pruprietari di quelle azzioni avarianu hà pagatu 25 miliardi d'imposti addiziunali. Quantu ospedali, quantu chilometri di banda larga in e zone interne puderebbenu esse custruiti cù 25 miliardi di più di ricavi fiscali tassendu quelle poche ma micca poche plusvalenze? "

Fubini cunfonde torna u tassu di rivalutazione cù u tassu di plusvalenza è dunque quelli 25 miliardi ùn esistenu micca, perchè i rivenuti ùn sò micca tassati ma solu i guadagni di capitale. Inoltre, se da u 2002 tuttu u redditu da l'impositu sustitutu nantu à tutta a massa di interessi, vari redditi è guadagni in capitale relativi à quasi tutti i strumenti finanziari, hè uguale à 39,3 miliardi, cumu si pò pensà chì e vendite di participazioni non quotate hà sottumessu 25 miliardi d'imposti?

S'elli sò i premessi è u rigore metodologicu è scentificu chì intendemu aduprà per mette e nostre mani in e stacche di l'italiani – mettendu in un solu calderone quelli chì intraprendenu è quelli chì speculanu nantu à a borsa – allora hè megliu à dì subitu, avendu u curaghju di ammette à voce alta chì un bilanciu negativu di u bilanciu primariu di 107 miliardi in u 2021 deve esse praticamente messu à zero in u 2024 è i soldi duveranu esse purtati da qualchì parte. Almenu eviteremu u sforzu di spiegà chì u Sole sorte in Oriente è chì a Terra gira intornu.

(Versione integrata è aghjurnata di un articulu publicatu in u giurnale La Verità)

Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tassazione-plusvalenza/ u Sun, 17 Oct 2021 06:22:00 +0000.