Cumu regulà e criptovalute
Cryptocurrencies: u discorsu sanu di l'economista Paolo Savona, presidente di Consob, à u Festival di l'Ecunumia in Trentu
À u stadiu attuale di u dibattitu, a cundizione in quale u mercatu di criptu di munita si trova hè quella di a so "autogovernu sustanziale di quantità à traversu i prezzi, chì esige u so regulamentu per guarantiscenu a stabilità finanziaria". Cusì u presidente di Consob, Paolo Savona, durante una cunferenza nantu à e cripthe di munita in parte di u Festival di l'Ecunumia in Trentu. "Questa cundizione – aghjusta – puderia forse esse ghjunta dopu à nuvembre 2022, quandu e 18 + 8 istituzioni americane implicate cù l'urdinanza firmata da u presidente di i Stati Uniti risponderanu à e dumande da ellu; investenu un largu spettru di tematiche suscitate da a nascita è a circulazione di criptu di munita è a so hibridazione di strumenti tradiziunali, andendu finu à cunsiderà l'implicazioni geopolitiche è geostrategiche di u so sviluppu ".
L'INTERVENTU INTEGRAL DI PAOLO SAVONA
L'espansione di e quantità è e diverse forme di i cosiddetti cryptocurrencies (più in CC) hè stata cusì chì l'integrazione di sta nova realità di u mercatu in a legislazione esistente hè essenziale; per esse fattu nantu à una basa raziunale, hè necessariu chì u funziunamentu di l'inseme di sti strumenti virtuali sia piazzatu in a teoria economica cunnisciuta. Questu ùn hè micca un abitudine intellettuale, ma una necessità chì, per ogni fenomenu monetariu è finanziariu, hà storicu bisognu di u sviluppu di una teoria esplicativa di cumu si travaglia u mercatu relative. Per evitari u significatu incertu di u termu talianu "ecunumia", chì indica à tempu a teoria è a realità ecunomica, avemu aduprà u terminu inglese ecunumia, seguita da cun cryptocurrency, ma per a fine di brevità avemu aduprà CC-economia [1].
A definizione abbraccia un campu chì hè diventatu abbastanza largu di strumenti virtuali di natura mobile è metudi di cuntabilità in forma criptata è decentralizata, cù una attenzione particulari à u "blockchain". Nant'à u sughjettu, assistemu à una proliferazione di definizioni inventate per catturà l'evoluzione cuntinuu di sta nova realità di u mercatu. Per i strumenti, una divisione elementare trà criptocurrency è cryptoasset hè aduprata per distingue u so usu monetariu o finanziariu; per i metudi di cuntabilità u terminu più generale DLT-Distributed Ledger Technology. In un quadru più largu, riferimentu hè fatta à DeFi-Decentralized Finance, chì abbraccia l'universu di l'operazioni di cuntabilità decentralized di ogni tipu, o à FinTech, chì cunsidereghja l'operazioni è l'operatori chì incorporanu o pruponi innovazioni tecnologiche in materia finanziaria.
Eviteraghju d'entra in e cumplessità di sta nova zona di u mercatu per ùn caccià a mostra, in a cunvinzione chì l'audienza capisce ciò chì avemu da parlà à un primu livellu di astrazione da a realità.
L'usu di CCs hà affettatu u funziunamentu di u mercatu di soldi è finanziariu à livellu glubale è hà purtatu l'autorità di parechji paesi à studià è prupone una integrazione di a legislazione attuale. Sapemu bè a capacità di u mercatu di truvà modi per aggirari e regule esistenti è, in questu casu, per sfruttà rapidamente i benefici di l'absenza di regulazione publica; L'operatori privati anu pigliatu u capu in i CC, prima sviluppenduli in quantità è forme, dopu hibridisendu cù attività "tradiziunali" (cuncessioni di creditu in forma mista o CC solu, cuntratti derivati cù collateral solu in CC o mischiati cù strumenti tradiziunali, cuntratti d'assicuranza). cù CC o altre cumminazzioni contractuali).
L'interessu per tutte e forme di CC hè aumentatu per via di a stretta cunnessione creata trà u soldi tradiziunale è a finanza per affruntà a crisa finanziaria glubale di u 2008 è hè cresciutu dopu à l'usu più grande di l'urdinatore indottu da u bloccu per ragioni di salute. In ogni casu, u veru spinta hè vinutu da l'expectativa di guadagnà chì i CC dimustranu chì avianu o solu prumessu, cù Bitcoin chì ghjucanu u rolu di a "mosca di carru" di a fabula famosa di La Fontaine.
Certi aspetti di sta nova ecunumia sò digià stati evidenziati, ma micca inquadrati in una visione generale di i mercati monetari è finanziarii naziunali è glubali; hè stata principarmenti discutitu s'ellu CCs sò in a natura di soldi o strumenti finanziarii, senza ghjunghje à una cunclusione cumuna, sia privatamente sia ufficialmente. U so usu monetariu hè piuttostu modestu, ma agisce cum'è una unità di misura (numeraria) per tutti i mistieri in quale sò prisenti; vale à dì, anu una funzione tradiziunale di soldi, inseme cù quella di una tenda di valore, ancu s'ellu fora di u cuntestu teoricu definitu in seculi di crisa è esperimenti currettivi. In fattu, datu a so variabilità di prezzu è l'absenza di regulazione, sò riserve peculiari di valore, ma ùn sò micca veri unità di misurazione, perchè a so espressione si riferisce principalmente à u dollaru americanu, chì ferma u numerariu dominante ancu à u glubale. Inoltre, ùn sò micca un mezzu legale di scambiu o liberazione di u debitu, postu chì ùn anu micca valuta legale. In questu sensu, l'avvertimenti di l'autorità di surviglianza, chì rimpiazzanu e disposizioni regulatori necessarii, anu dimustratu pocu effettu, cum'è pruvucatu da i recenti avvenimenti di caduta in i valori di u CC. A vendita massiva di stablecoins (più in SC) sustinutu da Bitcoin (più in BC), da altri CC o da azioni di l'industria o di cumpagnie tradiziunali, chì i valori di u mercatu sò in cala è rende obsoleti i garanti di stabilità, anu creatu difficultà per alcuni intermediari in u settore, chì hà reagitu avvistendu i clienti chì, s'elli causanu u so colapsu per accelerà a vendita, perderanu i so risparmi. Ùn pensu micca chì pudemu esse più chjaru di ciò chì e cunsequenze di l'absenza di prutezzione legale regulata in stu mercatu. À u livellu teoricu, l'effettu hè simile à quellu chì si trova nantu à i dipositi bancari in casu di a so fuga, s'ellu ùn ci hè micca un prestatore d'ultimu risorsu o una istituzione chì faci una funzione simili.
In a scelta, ancu in alternativa, l'usu monetariu o finanziariu di CC, quellu chì li possede ùn si riferisce micca à a legislazione esistente, ma à e cunvenzioni stabilite trà i membri di u circuitu virtuale, à quale attribuisce un valore praticu più altu ch'è quellu legale. . In fatti, l'absenza di ligislazzioni rapprisenta unu di i risichi principali di l'operazioni in questa zona di u mercatu, chì riverbera in u spaziu tradiziunale hibridatu da i CC. Ciò chì importa per l'operatori in strumenti virtuali hè a intercambiabilità (o liquidability) trà e so diverse forme è cù strumenti tradiziunali di u mercatu di soldi, finanziariu è reale.
Dopu avè clarificatu questu aspettu, u quadru teoricu di CC in una nova ecunumia esige chì l'elaborazione sia posta in una di e scole di pensamentu monetarie tradiziunali principali:
(i) quellu chì pretende di confià à u mercatu a creazione è l'autogovernu di e quantità di soldi è di i tassi d'interessu (chì vede l'idee di Friedrich Hayek trà i più citati da i so sustenitori, benchè micca perfettamente in linea cù quelli di ellu spressione);
(ii) quellu di assignà à l'autorità monetarie l'eserciziu indipindenti di creà è cuntrullà e quantità di soldi è / o tassi d'interessu (i cui sustenitori si riferenu à John Richard Hicks, per nome solu un maestru impurtante, postu chì e so idee sò cumuni à parechji). altri economisti);
(iii) quellu chì suggerisce stabilisce regule d'oru, regule rigide di creazione monetaria, lasciendu u mercatu per stabilisce i tassi d'interessu (cù Milton Friedman cunzidiratu capu di scola).
Sti scole di pensamentu sò cunsiderate parte di e teorie classiche, keynesiane è neoclassiche. L'scelta trà queste opzioni pò esse fatta solu per l'assunzione chì l'ecunumia travaglia d'una manera invece di l'altru. Nant'à u sughjettu, l'economisti anu pruduciutu fiumi di "evidenza", chì ùn sò micca tali perchè ùn hè statu ghjuntu à una verificazione empirica chì tutti accunsenu, ma solu à un inseme di argumenti lògichi in favore di una o l'altra ipotesi interpretativa. L'unica cunclusione chì si pò esse tirata da sta vasta pruduzzione scientifica hè chì da u tempu à u tempu, da u paese à u paese, l'ecunumia funziona cum'è s'è una di e trè scole avia una validità pratica, ma solu contingente.
A prima tiurìa assume chì i mercati, lasciati liberi di operà, anu una capacità intrinseca di autoregulazione, induve i prezzi sò u riferimentu prevalenti di l'operatori è u pienu impiegu hè sempre garantitu, essendu cuntenutu in u cuncettu chì hè custituitu da u livellu chì deve esse. esse usatu.
U sicondu, chì i mercati prestanu attenzione principarmenti à quantità è ùn anu micca a capacità di utilizà tutte e risorse di u travagliu è di i capitali dispunibili, chì necessitanu l'intervenzione publica per ottene a stabilità ciclica di l'ecunumia è l'impiegu fisicu sanu di risorse, in particulare di u travagliu.
U terzu ricunnosce l'utilità di ricorsu à l'iniziativa di u mercatu privatu è l'intervenzione statale per scopi infrastrutturali, ma suggerisce una pulitica monetaria rigorosa, se micca strettamente rigida, è un bilanciu publicu parametrizzatu à e tendenze ecunomiche, strutturalmente in corbata.
In u stadiu attuale di u dibattitu, a cundizione in quale u mercatu di CC si trova hè quella di a so autogestione sustanziale di quantità per mezu di i prezzi (vicinu à a versione classica), chì esige a so regulazione per guarantiscenu a stabilità finanziaria; sta cundizione puderia esse ghjunta dopu à nuvembre 2022, quandu l'istituzioni americane 18 + 8 implicate cù l'urdinamentu firmatu da u presidente di i Stati Uniti risponderanu à e dumande da ellu; implicanu un vastu spettru di tematiche suscitate da a nascita è a circulazione di i CC è a so ibridazione di i strumenti tradiziunali, ghjunghje sin’à cunsiderà l’implicazioni geopulitiche è geostrategiche di u so sviluppu [2].
Cunsiderendu chì a creazione di CC, chì ùn hà micca riserve di strumenti tradiziunali in tuttu o in parte, altera a distribuzione di u redditu è di a ricchezza, perchè crea u putere d'acquistu da nunda, ancu s'ellu hè cunvinziunali, i trè mudelli esplicativi indicati devenu s’intègrent également en évaluant les effets qu’ils ont sur la variable distributive et, par conséquent, sur l’équilibre social ou sur les déséquilibres qui se produisent sur l’ensemble du marché.
In ogni casu, a definizione di una teoria ecunomica più cumpleta necessitarà di più tempu, postu ch’ella dipende, ripetemu, da a cunniscenza di a morfulugia chì u sistema monetariu è bancariu assumerà, per decide ciò chì deve fà nantu à una basa raziunale generale. Tuttavia, stu mondu ideale hè raru di truvà è, dunque, e decisioni ponu esse pigliate solu in cundizioni di incertezza, cum'è ogni fattu di a vita ecunomica.
Di fronte à un scenariu cusì largu è cumplessu, l'attenzione hè stata finu à avà dedicata à esaminà a lege di Gresham, risponde à a quistione di ciò chì i soldi cattivi puderanu esse capaci di caccià u bonu. I disaccordi di solitu sò ghjunti in quantu à a valuta ufficiale, cum'è u dollaru o l'euro, prevalerà nantu à a privata (u CC) o s'ellu succede u cuntrariu, cum'è l'argumentu da parechji studiosi chì l'idee sò sparte quì. L'unicu dubbitu hè ligatu à a persistenza cù quale l'individui privati cuntinueghjanu à cunsiderà nantu à una basa cunvinziunali chì i CC si trovanu una guaranzia contr'à i risichi di l'absenza di legislazione è a larga volatilità di i so prezzi in l'aspettativi di earnings elevati chì ponenu in elli. Tuttavia, ùn hè micca una risposta pratica chì deve esse cercata, ma un accordu chì hè u più stabile pussibule in teoria, valutatu inseme à a luce di una pulitica monetaria chì prucede in una manera coherente cù i principii chì l'hanu inspiratu finu à u più. e decisioni recenti per assignà un pesu più grande à a stabilità finanziaria è a crescita reale chì un cuntrollu rigurosu di l'inflazione.
Dapoi parechji anni hè statu dibattutu se a suluzione à u prublema chì hè ghjunta cù i sviluppi di i CC pò è deve vene cù u so rimpiazzamentu, ùn hè ancu chjaru se tutale o parziale, cù una munita publica "digitale", chjamata CBDM. -Central Bank Digital Money (CBDC hè ancu utilizatu per rimpiazzà M-Money cù C-Currency); in ogni modu, ancu sta suluzione pone prublemi di natura istituziunale è tecnologica. In fatti, se a digitalizazione cunsiste in l'espansione è a migliione di sta forma digià largamente usata in i pagamenti currenti per creà una sucità cashless, una sucietà senza munita fisica, solu u prublema di indicà chì a contabilità DLT serà usata è di scrive un prugramma di transizione regulatori -tecnologica versu u novu regime monetariu. Sì, invece, u CBDM era una munita chì cumpete cù i CC, u prublema principali consisteria à guarantiscia l'accessu di l'autorità (chjamatu "node") à l'infurmazioni cuntatu nantu à u Blockchain, distinguendu u casu di Bitcoins. chjusu à i participanti esterni à i titulari (almenu à u statu attuale di i tecnichi cunnisciuti), da quellu di l'altri CC (Ethereum, Ripple XRP, Litecoin, etc.), potenzalmentu apertu, cù metudi decentralizati per pudè esercite. a so attività di vigilanza.
Se u CBDM hà da rimpiazzà i CC in tuttu, i prublemi avarianu in a riurganizazione di u sistema bancariu attuale, cum'è i dipositi esce da u circuitu monetariu. Stu cambiamentu cunfinaria l'attività di e banche à u circuitu finanziariu, quellu di a mera gestione di u risparmiu è di i pagamenti, ponendu prublemi di definisce e regule cumune di guvernanza :
a) a creazione è a circulazione di munita digitale in i paesi è in i scambii internaziunali, chì stabiliscenu un novu regime di cambiu nantu à a linea dicisa cù l'accordu di Bretton Woods di u 1944, validu finu à u 1971, in u quale a pussibilità di prupone a creazione di una banca digitale di memoria keynesiana [3];
b) u mercatu di securities naziunale è internaziunale, chì abbraccia tutti i strumenti tradiziunali è virtuali, stabilisce e caratteristiche di e tecnulugia per esse aduprate per a cuntabilità decentralizata.
In u cuntestu, i banche cintrali mantenenu relazioni di finanziamentu direttu cù i banche è, induve permessu da i so statuti, cù i stati è l'ecunumia (imprese è famiglie), in una pusizioni di monopoliu di creazione monetaria. A basa monetaria d'oghje sparissi è u CBDM pigliarà a forma di soldi fiduciariu, simile à quellu chì una volta era creatu da i soli banche, cù una guaranzia publica assai più forte per i titulari chì i dipositi bancari attuali.
A Legge di Gresham truverete una risposta pratica cum'è i soldi mali sparissi, micca sottu à a pressione di u mercatu, ma da a vulintà di l'autorità; se, però, elli, cum'è i so dichjarazioni parenu, eranu disposti à ricunnosce a legittimità di stablecoins ancu per quelli creati da i banche, u prublema ferma senza risolve. Hè vera chì u SC seria sottumessu à un prucessu d'autorizazione per mantene u cuntrollu di u guvernu di a quantità generale di soldi, ma sta scelta complicaria in ogni casu a conduzione di una pulitica monetaria destinata à a stabilità finanziaria se a gestione di e riserve. necessariu per guarantiscenu a stabilità di sti peculiar CCs eranu parziali è micca tutali, è ancu cumposti da diverse forme di CBDM. S'ellu era u casu, cum'è avemu intesu ripetutamente, perdemu i vantaghji di a distinzione – ripetutamente invucatu da Irving Fisher è u Pianu di Chicago di u 1939 per esce da a Grande Recessione è ripresu cù più precisione analitica da Hyman Minsky per mette a fine di i banche "dui capi" – a stabilità di a munita per a parte in forma di dipositi è un usu più grande di risparmiu destinatu à a crescita.
Se u CBDM cunviva cù i CC è, ancu di più cù i SC, a definizione di una interconnessione trà e basi di cuntabilità aperte è chjuse digitalizate, centralizate, aperte è chjuse, saria indispensèvule, regulendu e tecnulugie per ùn perde l'infurmazioni necessarii per e scelte di pulitica ecunomica. . . In ogni casu, un esame preliminariu di cumu funziona un mercatu à dui livelli, un mercatu induve duie forme di u stessu bonu coexist (soldi privatu è soldi ufficiale), saria necessariu; l'effetti negativi di sta forma sò cunnisciuti postu chì a moneta fiduciaria hè stata implementata da parechje fonti private, in particulare i banche, à a fine di u XIX è u XXmu seculu, cù un'ultima sperienza fatta per evitari u colapsu di u regime monetariu di Bretton Woods, quandu ellu decide. per isolà u cummerciu d'oru nantu à u mercatu ufficiale da quelli in u mercatu privatu, chì durò solu uni pochi di mesi prima di u colapsu di a cunvertibilità d'oru di u dollaru à i prezzi fissi digià citati. A cunvivenza trà una munita chì a quantità seria cuntrullata da l'autorità è una cuntrullata da i privati pò esse cunsiderata difficiuli di implementà, s'ellu ùn hè micca veramente impracticable, soprattuttu s'ellu u privatu era d'origine internaziunale è penetrò sistemi naziunali.
Dopu avè verificatu chì a redefinizione di una CC-ecunumia richiede decisioni strettamente cunnessi à u livellu istituziunale è tecnologicu, hè pussibule di traccia i so cumpunenti principali per arrivà à un agenda di travagliu cullettivu. U compitu hè cusì grande è pesante chì esige a ripetizione di l'esperienze fatte à l'iniziu di l'anni 1960 cù u mudellu ecunometricu MIT-PENN-FED sottu a guida di Franco Modigliani, Albert Ando è Frank De Leeuw, chì hà vistu a Banca d'Italia da Guido Carli seguita cù uguale rapidità è micca menu intelligenza per affissà u so M1BI. Sti mudelli sò oghji obsoleti, micca solu per via di a mancanza di cunsiderazione di l'universu di CC, ma perchè fallenu in u so usu predittivu di una matrice probabilistica, chì esige cambiamenti continui in i risultati, minendu a so funzione stessa di aiutà à fà scelte. . Questu hè ancu più veru, in un mondu chì hè diventatu piuttostu cumplessu per via di l'innumerabili interconnessioni trà millaie di variàbili chì deve esse trattatu cù metudi di intelligenza artificiale, cù un cambiamentu di paradigma da u metudu deduttivu, tipicu di i mudelli ecunometrichi, à inductive one. , in ogni modu, nantu à novi basi scientifiche, cum'è currettamente argumentatu da Rainer Masera in u testu digià citatu [4].
À questu puntu di cunniscenza di u prublema CC, u percorsu di ricerca di un CC-economia deve esse cuntenutu in una agenda di travagliu in trè fasi.
U primu, chì cunsiste in a riesaminazione di i mudelli ecunometrichi esistenti, intruducendu e quantità di CC creati o esistenti è, in alternativa, i so prezzi per:
à. ridefinisce e funzioni cunnisciute nantu à u cumpurtamentu di l'investimenti reali è u risparmiu à i cambiamenti in quantità è prezzi;
b. valutà l'effetti di quantità è di prezzu di i CC nantu à l'esportazioni è l'impurtazioni;
c. identificà i meccanismi di trasmissione di l'effetti nantu à i prezzi è i saldi di cartera (distinguendu l'inflazione nantu à i beni reali è l'inflazione nantu à i beni finanziarii);
d. decide di l'usu di l'arnesi per e scelte di pulitica ecunomica, monetaria è fiscale, elaborate in seculi di riflessioni.
Una seconda, certamente più esigente, chì hà da scopu di identificà e currezzione prubabile à e teorie ecunomiche cum'è cunnisciute oghje, superendu a visione finu à avà limitata à l'aspetti unichi (cum'è a lege di Gresham è u mercatu à dui livelli mintuatu sopra), ipotisendu :
lu. l'esistenza o micca di una munita privata, u CC, accettata nantu à una basa cunvinziunali da i partiti, ma senza ricunniscenza publica;
ii. l'esistenza o altrimenti di una cundizione di cunvertibilità libera trà muniti publichi è privati è libera circulazione di finanzii, in presenza di un mercatu chì registra u cummerciu ancu in modu micca ufficiale;
iii. a prisenza o l'assenza di una OMC per regulà u cummerciu mundiale.
Per ghjunghje à una terza fase, quella chì elabora novi mudelli basati nantu à l'applicazioni di metudi di intelligenza artificiale chì implicanu l'uscita da a logica deduttiva basatu nantu à probabilità obiettiva (o subjectiva), per entre in una logica induttiva basata nantu à l'elaborazione di millaie di dati. dispunibule per derive previsioni più satisfacenti. L'aspettattivi più ragiunate sò chì cambià u mudellu da quellu utilizatu da i mudelli ecunometrichi furnisce una megliu comprensione di l'effetti, ma micca e cause chì determinanu. Ci vole dunque cuntentà di predichendu megliu, rinunziendu, almenu inizialmente, à perseguite i scopi di cunnosce e cause di i fenomeni ecunomichi tipici di a ricerca ecunomica purtata sin’à avà.
Issi mutamenti prufondi in quantu à e manere in quale tutti i mercati si muvianu digià è, ancu di più, si moveranu, implica ancu un riesame di i compiti attribuiti à l’istituzioni esistenti è di l’urganisazioni ch’elli duveranu dà per rializà. Questu dependerà di a suluzione chì serà decisa per l'architettura è e forme di soldi, per decisioni simili in quantu à l'intermediari è a vigilazione di u mercatu, è ancu a governanza corporativa. Quessi sò tutte e decisioni chì devenu esse pigliate per assignà à e unità cumpetenti l'ughjettu di perseguite u finanziamentu di a crescita di a produzzione è di limità l'area di finanziamentu per a finanza, chì rapprisentanu i modi più efficaci di prutezzione di u risparmiu, intesu cum'è una basa indispensabile per stabilità, suciale necessariu per un sviluppu ordinatu.
Risultà i prublemi senza indicà solu suluzioni ghjusta abbanduneghja quelli chì si dumandanu ciò chì l'avvene di u so risparmiu hè insatisfattu. I premessi cognitivi per dà una risposta sò finu à avà indicati. Siccomu ùn sò micca stati chjarificati à u livellu europeu è, ancu menu, glubale, in questa tappa di a cunniscenza hè sempre pussibule di prucede, cum'è hè fattu, secondu e linee di tutela è applicazione di e regule stabilite per i strumenti tradiziunali, chì scontranu, però, ostaculi legali è pratichi à a so applicazione. Tuttavia, u regulamentu attuale rapprisenta a basa per accolta u funziunamentu propiu di u mercatu per ogni tipu d'attività in quale sò prisenti criptu di monete, chì hè tutelatu da organismi specializati capaci di guarantiscia u rispettu di a legislazione chì serà decisa, a trasparenza di l'operazioni. chì sò realizati nantu à u mercatu, l'esekzione rapida di i prucessi d'autorizazione è i meccanismi di sanzione, tutte l'attività per esse esaminate in u novu cuntestu tecnologicu.
[1] Sta pruposta l'aghju presentata in una Lectio magistralis tenuta à l'Università di Cagliari u 1 d'ottobre 2021, u so testu hè statu publicatu in Bancaria ("Caratteristiche teoriche è pratiche di una ecunumia cù criptovalute", n. 10, 2021, pp. 2-11); un résumé en anglais est publié dans la revue Economia Internazionale.
[2] J’ai examiné cette ordonnance du 9 mars 2022 dans mon discours à la Banca di Piacenza du 2 avril 2022 intitulé « Quelques réflexions sur le progrès scientifique et technologique au service des finances ».
[3] Issu riferimentu in un documentu largu nantu à i temi trattati in queste riflessioni editatu da Rainer Masera u 6 di ferraghju 2022 intitulatu "New risks and regulation of cryptocurrencies".
[4] Aghju esaminatu l'evoluzione di u metudu per a ricerca scientifica in u mo ultimu travagliu per i tipi di Rubbettino (Soveria Mannelli 2022) intitulatu U prugressu di a scienza migliurà u destinu di l'umanità ? Una rivista di i cambiamenti in a metodulugia di a ricerca scientifica da Ruggeru è Francis Bacon à l'oghje.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-regolare-le-criptovalute/ u Fri, 03 Jun 2022 07:50:45 +0000.