Cumu l’ecunumia mundiale farà
L'inflazione sottostante ferma assai sopra à i miri di 2%, generendu una forte incertezza annantu à a continuazione di i tendenzi bearish. U puntu di Steven Bell, Chief Economist EMEA di Columbia Threadneedle Investments
Comparatu à i livelli registrati in a prima parte di l'annu, l'inflazione , cumpresu u cumpunente core, in i principali paesi hà registratu un calatu significativu chì ùn hà micca attivatu una recessione. In cunseguenza, i principali banche cintrali mantenenu a so pulitica monetaria stabile, purtendu a strategia bullish aggressiva à a fine, o almenu à un arrestu. Malgradu l'eccellente nutizia, i banchieri facenu avà livelli di inflazione core ben sopra à 2%, senza guarantisci chì i tendenzi discendente continueranu. In ogni casu, a situazione hè alleviata da a prisenza di i mercati di u travagliu stabile : u disimpiegu, in fattu, hè à i minimi storichi o vicinu.
COME L'INFLAZIONI CALENDÀ IN U RU
U Regnu Unitu, in ogni modu, hè chjaramente in daretu à l'altri economie in u so prucessu di disinflazione. A gap hè prevista per ristretta significativamente sta settimana: l'estimi indicanu una caduta di 2% in l'inflazione generale di u Regnu Unitu, da 6.7% à 4.7%; mentre chì, in quantu à l'inflazione core, hè prubabile chì questu cascarà à 5,8%, sempre fermendu assai sopra l'obiettivu di u Bank of England. In questu scenariu, u BoE face duie opzioni: aumentà i tassi o mantene in attesa. À l'ultima riunione, sei membri anu vutatu per mantene i tariffi stabili, mentre chì solu trè membri anu espresu a so preferenza per un aumentu ulteriore. Dopu un'ispezione più stretta, a maiò parte di i banche cintrali stanu in una situazione più o menu simile.
PERCHE U DISEMPLOYU PUDE AUMENTA
In vista di l'ambiente ecunomicu attuale, aspittemu chì a disoccupazione aumenterà in i prossimi sei mesi. In questu sensu, i dati recenti di disoccupazione in i Stati Uniti mostranu un aumentu di a mità di puntu percentuale: da 3,4% in April à 3,9% in Novembre. Mentre chì questu hè un picculu aumentu, s'ellu hè accadutu nantu à una media mobile di 3 mesi, attivaria a regula di Sahm. L'ultimi avianu definitu in modu precisu u timing di e ricessioni passate di i Stati Uniti, superendu a regula di a curva di rendimentu più famosa. In i Stati Uniti, l'impieghi cuntinueghja à cresce, ma l'offerta di travagliu, guidata da l'immigrazione, cresce più rapidamente. Attualmente aspittemu chì a regula di Sahm accadirà à principiu di 2024.
A SITUAZIONE IN L'EUROZONA
In u restu di l'Auropa, però, ùn ci hè micca equivalente di a regula di Sahm. In fatti, in l'Eurozona u disoccupazione hè à i minimi storici ma, cunsiderendu una crescita stagnante, hè pussibule di ipotisà un aumentu durante i mesi d'invernu. Una tendenza chì deve esse accumpagnata da una inflazione sottostante assai più bassa; JP Morgan stima chì a tarifa annualizzata di 3 mesi cascarà à 2.4% à a fine di l'annu.
In u Regnu Unitu, a misurazione di i salarii è di u disoccupazione hè più cumplessa, postu chì e fonti di dati principali in questa zona sò stati abbandunati da l'Uffiziu di Statistiche Naziunale (ONS) per via di i tassi di risposta à l'indagine. Fortunatamente, l'ONS hà fonti alternative chì dimustranu una forte calata di l'inflazione salariale. Se, cum'è pari prubabile, questu risultatu in una migliione più in l'inflazione sottostante, u bancu cintrali pò cunsiderà taglià i tassi di interessu.
VERSÀ A TAGLIA DI TASSI DI INTERESSE IN 2024
In generale, aspittemu chì i taglii di i tassi d'interessu significati da i principali banche cintrali chì si trovanu in 2024. I dati di l'inflazione di i Stati Uniti di sta settimana ponu suggerisce chì a diminuzione di l'inflazione core hè stallatu. Cridemu chì a lotta contr'à l'inflazione ùn hè ancu stata vinta, ma i venti sò avà ghjucanu à u nostru favore, purtendu un suspiru di sollievu per i bonds è l'azzioni.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-andra-economia-mondiale/ u Sun, 19 Nov 2023 06:50:56 +0000.