Cumu hè l’industria in Italia paragunata à a Germania. Analisi
Hè per quessa chì l'Italia hè l'unica di e quattru economie principali di l'Eurozona à avè ricuperatu cumplettamente i livelli di pruduzzione industriale pre-pandemica. L'analisi di Paolo Mameli, economista senior di u Dipartimentu di Studi è Ricerca di Intesa Sanpaolo
L'industria italiana hè più resistente chè in altri paesi di l'Eurozona.
A pruduzzione industriale aumentò inaspettatamente in settembre, da 0,1% m / m, dopu à caduta da -0,3% m / m (revisatu da -0,2% stimatu inizialmente) in Aostu. U cambiamentu annuale (correttu per l'effetti di u calendariu) hà cuminciatu à risaltà di novu, à 4.4% da -0.1% prima.
L'indici staghjunali di a pruduzzione industriale ferma 1,5% più altu ch'è u nivellu pre-pandemia (questa figura hè stabile paragunata à a stima di un mese fà). A ripresa hè interamente duvuta à i beni intermedi (+ 5,4% in paragunà à ferraghju 2020), mentre chì a pruduzzione di beni di cunsumu hè pocu cambiata è ci hè una calata di a pruduzzioni per i beni di capitale è l'energia (-1,4% è -4,6%, rispettivamente) .
A ligera crescita cíclica di a pruduzzione registrata in settembre hè spiegata da a ripresa di i beni di cunsumu (+ 3,3% m / m dopu à -1,8% in l'aostu) è, in una misura menu, in i beni intermedi è di l'energia (+ 0,9% da -1,4). % prima, è + 1,3% da -2% m / m, rispittivamenti), mentri pruduzzione di beni capitali cadutu -1% m / m dopu à cullà + 0, 4% in August.
Tuttavia, l'aumentu di un decimu di l'indici generale annantu à u mese hè un pocu distortu da u saltu "anomalu" (+ 19,3% m / m) registratu da u settore farmaceuticu, nettu di quale a produzzione industriale avissi diminuitu da circa a mità di percentuale. puntu in u mese. Dunque, a ripartizione per settore pare menu rassicurante chè i dati riassunti.
L'andatura su base annuale (corretta per effetti di calendariu) ferma assai variata per settore : si registra una tendenza à duie cifre in crescita per a raffinazione (+ 13,3 %), chì però ùn conta solu per l'1 % di a pruduzzione tutale, è soprattuttu per i machini. è l'equipaggiu (+ 11,4%), chì u pesu nantu à l'indici generale hè assai più grande (13,6%); Ci hè ancu un prugressu considerableu per u settore metallurgicu (+ 9,6%) – l'ultimi dui settori cuntribuiscenu inseme à quasi dui terzi à a crescita annuale di a pruduzzioni.
À u cuntrariu, l’unicu settore manifatturiero chì ferma in forte calata annantu à l’annu hè quellu di i mezi di trasportu (-11,7 %, ancu s’ellu hè una migliione paragunata à u mese precedente). In generale, a produzzione in u settore di a fabricazione solu hè di 5,6% in paragunà à un annu prima.
Dopu a crescita di 1,5% tqoq in i primi trè mesi di l'annu è da 1,2% tqoq in u 2u trimestre, a produzzione industriale hà mantinutu un bonu ritmu di crescita in u trimestre d'estate, ancu s'ellu si rallenta à 1% tq. Aspittemu una decelerazione più marcata in u trimestre attuale, quandu a produzzione industriale puderia esse solu un aumentu marginale cumparatu cù i trè mesi precedenti.
In generale, in Italia cum'è in altrò, u settore industriale hè frenatu da i colli di bottiglia in i catene di produzzione internaziunali, visibili da l'allungamentu di i tempi di consegna è da l'aumentu di i costi di l'input evidenziati da inchieste nantu à l'imprese.
Stu prublema hà acquistatu una impurtanza crescente in l'ultimi mesi, ma pare menu drammaticu in Italia chè in altri paesi di l'Eurozona (in particulare in Germania): questu puderia esse duvuta à u pesu più bassu di u settore di u trasportu cum'è un percentinu di u settore manifatturiero in Italia. paragunatu à l'altri paesi principali; in più, paragunatu à l'Italia, a Germania hà una parte più grande di a catena di pruduzzioni chì hè delocalizzata, in particulare versu l'Asia. Queste considerazioni aiutanu à spiegà perchè l'Italia hè l'unica di e quattru economie principali di l'Eurozona à avè ricuperatu cumplettamente i livelli di pruduzzione industriale pre-pandemica (in settembre, a pruduzzione industriale in Germania era più bassa di 10, 7% paragunatu à ferraghju 2020). valori).
In ogni casu, un rallentamentu di l'attività di fabricazione hè digià in corso, è puderia cuntinuà in i mesi à vene, postu chì i colli di fornitura puderanu persiste in a prima mità di l'annu prossimu. A cuntribuzione di l'industria à u valore aghjuntu puderia esse sustancialmente cero in u trimestre attuale, è hè improbabile chì u settore serà una forza motrice per u PIB ancu fighjendu à a prima mità di l'annu dopu.
In i prossimi 6-9 mesi, i marghjini di ricuperazione per i servizii parenu abbastanza grande per cumpensà a debulezza di l'industria, ma sta dinamica puderia diventà più incerta cù u tempu: se e difficultà in u settore di a fabricazione persistenu oltre a mità di u 2022 , Puderanu esse risichi serii per l'economia sana. Questu ùn hè micca u nostru scenariu cintrali: cunfirmemu l'idea chì stu fattore di frenu pò esse di natura transitoria, è chì a tendenza espansiva di u PIB pò cuntinuà l'annu prossimu, ancu s'è a nostra previsione attuale per u PIB talianu in u 2022 hè più prudente chè quellu di u cunsensu (4% contr'à 4,3%, dopu un 6,2% previstu quist'annu).
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-va-lindustria-in-italia-rispetto-alla-germania-report/ u Wed, 10 Nov 2021 14:52:17 +0000.