Cumu evolverà a guerra cummerciale US-Cina dopu à l’alizzioni di i Stati Uniti
Cridemu chì l'azzioni recenti di u guvernu di i Stati Uniti contr'à a Cina sò più una mossa pulitica chì una ripresa significativa contru Pechino. L'analisi di Simone Obrizzo, Portfolio Manager di AcomeA SGR
In l'anni 1930, i barrieri di u cummerciu anu aggravatu a crisa glubale chì era in furia in quelli anni. Cusì, in u 1947, hè firmatu u GATT (General Agreement on Tariffs), un accordu multilaterale trà 23 paesi per a liberalizazione di u cummerciu mundiale. Da tandu, numerosi accordi anu seguitu, finu à a creazione di l'OMC (Organizazione Mondiale di u Cummerciu) in u 1995. Cù l'intruduzioni di sti misure, u livellu mediu di tariffi glubale in l'accordi di cummerciale multilaterali hè passatu da 20% à l'iniziu di GATT à menu di 5% oghje. Questu hà cuntribuitu à l'aumentu di u cummerciu glubale, ancu in u periodu post-Covid più recente (fig.1).
Malgradu questu, cum'è accadutu in u 1930 è in altri mumenti di crisa ecunomica, u numeru di misure discriminatorii hè aumentatu ancu dopu a pandemia.
Finu à u GFC in u 2008, a crescita di u cummerciu glubale era u doppiu di u PIB, ma da u 2011 u rapportu hè stata di circa 1: 1. Ci hè almenu dui mutivi principali: u pesu più grande nantu à u PIB glubale di i mercati emergenti, chì però sò carattarizati da menu attività internaziunale paragunatu à l'ecunumia sviluppata è una riduzzione di a crescita di a "catena di valore globale" (CVG) cù una rilocazione. di pruduzzione vicinu à u cunsumadore finali.
A GUERRA COMMERCIALE US-CHINA DA TRUMP À BIDEN
In u 2018, i tariffi di Trump nantu à a Cina è a ripresa chinesa rapprisentanu u 12% di u valore tutale di u cummerciu di merchenzie di i Stati Uniti è l'8% di a China. L'impattu di sti misure nantu à u restu di u mondu hè statu stimatu à circa 2%. I Stati Uniti anu valutatu chì e pratiche inghjuste di a Cina anu dannatu a crescita domestica è a creazione di l'impieghi. Sti mutivi sò stati ripetuti da Biden in a dichjarazione chì annuncia l' aumentu di i tariffi versu a Cina u 14 di maghju.
In generale, u più altu i prezzi di e merchenzie impurtate, u più altu u costu di produzzione è u più altu l'inflazione (se i tariffi ùn sò micca assorbiti da marghjini più bassi per i pruduttori). Questu impacta l'ingressu reale cù effetti negativi nantu à u cunsumu, l'investimenti è l'impieghi. In ogni casu, i cunsumatori puderanu sceglie di rimpiazzà e merchenzie impurtate cù i prudutti naziunali, è in questu casu, u cunsumu è l'attività ecunomica aumentanu. I benefizii, però, sarianu persi s'ellu ci era ripresa da altri partenarii cummerciale.
I risichi di spillover trà i Stati Uniti è a Cina sò più grande quantu più frammentata hè a catena di valore. In ogni casu, se observemu i dui paesi protagonisti, vedemu chì a Cina hà una forte dipendenza da i Stati Uniti, chì mette in risaltu una forte asimmetria in paragunà à l'altri paesi. In cuntrastu, i Stati Uniti anu una catena di valore più frammentata chì hè menu dipendente da un unicu paese.
Finu a data, l'aumentu di i tariffi di Biden ùn hè micca previstu d'avè un impattu significativu nantu à l'industria cinese in cunsiderà i volumi limitati di esportazione di certi settori di destinazione. Frà questi avemu osservatu chì, per esempiu, l'esportazioni di veiculi elettrici da a Cina à l'USA sò insignificanti; di u totale di $ 427 miliardi in merchenzie impurtate da a Cina à i Stati Uniti in 2023, solu $ 3 miliardi sò semiconduttori. U numeru paragunatu à i semiconduttori impurtati totali (73 miliardi) è più in generale u TAM di l'industria glubale (500+ miliardi) hè piuttostu marginale.
Tuttavia, ci hè un risicu legatu à l'impattu chì e contra-misure chinesi puderanu avè in i stati elettorali chjave. U Global Trade Alert hà stimatu chì trà i stati chjave per l'elezzioni di u 2024 – Georgia, Arizona, Wisconsin, Pennsylvania, Nevada, Michigan, North Carolina – ci sò circa 60 mila impieghi direttamente ligati à l'esportazioni in Cina. In Georgia, per esempiu, u numeru di travagliadori ligati à l'esportazioni in Cina hè più grande di a diffarenza di voti chì Biden hà vintu l'elezzioni di u 2020 annantu à Trump.
In un tempu di incertezza, induve e cunsequenze di i tariffi sò ancu per esse vistu, credemu chì l'azzioni recenti di u guvernu americanu sò più una mossa pulitica chì una ripresa significativa versu a Cina, è chì l'effetti potenziali di spillover ponu esse limitati. Inoltre, cum'è vistu sopra, a dependenza di i Stati Uniti à a Cina hè assai menu di a dependenza di a Cina à i Stati Uniti. Dunque, ùn aspittemu micca alcuna ripresa particulare da a Cina malgradu un scenariu geopuliticu chì ferma tensu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/guerra-commerciale-stati-uniti-cina-elezioni-presidenziali/ u Sat, 01 Jun 2024 06:17:18 +0000.