Cumu cambierà i BTP
I BTP sò certamenti interessanti per via di i tassi d'interessu chì sò sempre alti oghje è e prospettive di tagli da u BCE. L'analisi di Vincenzo Cuscito, Head of Investment Consultants Italy in Moneyfarm
Per parechji amministratori è analisti, 2023 duveria esse "l'annu di i bonds", ma, malgradu a fine pusitiva di l'annu, u bilanciu per questa classa di attivu ùn hè micca cusì chjaru.
In u fronte di u bonu di u guvernu , in u periodu 1 di ghjennaghju 2023 – 14 di ferraghju 2024, u ritornu cumulativu di un ETF nantu à BTP di deci anni, inclusi i cuponi, era uguali à 9,1%, cù una volatilità di 10%. In u stessu periodu, portafogli multi-attivu diversificatu in bonds è equità, cum'è Moneyfarm's P3 (70% bond) o P4 (50% bond), rispettivamente generatu ritorni di 8.5%, cù una volatilità di 4. 8%, è 11.6. %, cù una volatilità di 5,7%.
Se l'investitore avia statu dispostu à tollerà u più altu livellu di risicu chì implica un portafogliu multi-attivu cù una parte di azzioni, puderia dunque ottene un rendimentu paragunabile à quellu di un ETF BTP à cortu termine, cù una volatilità più cuntenuta. .
Trasferendu l'attenzione à u longu tempu, chì hè l'orizzonte ideale in u quale misurà l'efficacità di una strategia d'investimentu diversificata è chì permette una più grande esposizione à i mercati di borsa, in l'ultimi deci anni, un investimentu in ETF nantu à BTP decennale avissi avutu. hà generatu un rendimentu cumulativu di 13%, cù una volatilità di 9,4%, un rendimentu chjaramente marcatu da quellu annu neru per i mercati chì era 2022.
In u listessu periodu (2014-2024), i portafogli P3 è P4 di Moneyfarm avarianu generatu rendimenti di 36,7%, cù una volatilità di 5,6%, è 53%, paragunatu à una volatilità di 7,2% rispettivamente.
"I rendimenti passati sò naturalmente mai indicativi di quelli futuri è i fatturi macroeconomichi esterni anu un pesu specificu impurtante, soprattuttu à a luce di e pulitiche monetarie straordinarie implementate da i banche cintrali in l'ultima dicada" – avvisa Vincenzo Cuscito, Capu di Consulenti d'Investimentu Italia da Moneyfarm – "I dati sò, in ogni modu, fundamentali per inquadramentu megliu a scelta di investisce in u BTP, chì ùn hè micca necessariamente u strumentu adattatu per ogni bisognu, ma, cum'è qualsiasi altru strumentu finanziariu, deve esse evaluatu basatu annantu à u prufilu di risicu è l'orizzonte temporale dispunibule. . Hè bonu di ricurdà chì, cù u listessu livellu di volatilità è un orizzonte di u tempu chì permette un incrementu di risicu, ponu esse solu più interessanti ".
S'ellu si cunsiderà tandu strumenti finanziarii decisamente più risicatu, cù azioni di azioni vicinu à u 75%, cum'è a cartera P7 di Moneyfarm, videremu cumu queste implicanu un livellu di volatilità simile à quellu di l'ETF nantu à i BTP decennali (8,1% di P7 versus 10% di u BTP), ma cun rendimenti cumulativi significativamente più altu (13,7% annu di u P7 versus 9,1% di u BTP).
Cù un ochju à u futuru
Analizendu i renditi previsti nantu à i bonds di u guvernu italianu à longu andà, cunsiderà e previsioni nantu à u percorsu di i tassi d'interessu di riferimentu è altri fattori macroeconomichi, a squadra di Asset Allocation di Moneyfarm stima chì in i prossimi deci anni BTP torna un ritornu mediu di 2 .8% annu. , più altu di quellu previstu per i bonds di u guvernu paragunabili emessi da altri paesi, cum'è mostra in u graficu sottu.
Resta indispensabile per valutà currettamente cù u vostru cunsiglieru u livellu di risicu chì vulete tollerà è l'orizzonte di u tempu currettu, per capiscenu s'ellu ci sò suluzioni d'investimentu alternativu à u BTP, cù maturità simili, chì ponu potenzalmentu generà ritorni più attrattivi. "I BTP sò certamente interessanti per via di i tassi d'interessu chì sò sempre alti oghje è di e prospettive di tagliate da u BCE, chì puderanu avè un impattu pusitivu nantu à u prezzu di u cuntu di capitale in u cortu termini", spiega Vincenzo Cuscito, "in ogni modu, ancu portafogli equilibrati. prufittà di sti aspetti, cù i vantaghji aghjunti di altre classi di attivu cum'è azioni ".
U mercatu premia l'investituri pazienti
Duranti l'ultimi dui mesi di u 2023, parechji investitori anu decisu di disinvestisce bè in anticipu di u so pianu d'investimentu à longu andà, rializendu perdite, per riallocate a so capitale à u "portu sicuru" di i taliani, i BTP essendu emessi.
In BTP, u cuponu hè certamente interessante è rapprisenta una certezza per l'investitore, ma, se avemu cunsideratu u periodu nuvembre-dicembre 2023, un investitore chì hà mantinutu a so strategia diversificata è equilibrata (per esempiu in una cartera Moneyfarm P5) hà ottenutu un rendimentu. di circa 6,5%, equivalenti à quasi trè cuponi semi-annuali di un BTP, assumendu un cuponu annuale di circa 4%, dimustrendu cumu l'investitori pazienti chì fermanu fideli à u so pianu d'investimentu sò ricumpinsati da u mercatu.
In u periodu trà nuvembre 2023 è fini di ghjennaghju 2024, u rendimentu di P5 era di circa 8,5%, mentre chì in u stessu periodu l'indice BTP di 1-3 anni hà registratu un rendimentu cumulativu di 2,2% grossu è quellu di 6-7 anni. I BTP anu registratu un rendimentu cumulativu di circa 6.3% grossu.
In cunclusioni, ci sò certamenti parechji casi in quale un BTP rapprisenta a scelta bona per un investitore. Tuttavia, cum'è 2022 è 2023 dimustratu, quandu quelli chì detenevanu BTP anu da trattà di perdite di capitale à duie cifre, hè essenziale di cuntattà un cunsultore per identificà currettamente i so obiettivi, u so livellu di risicu è i rendimenti cercati, per capisce quale. Strumenta chì risponde megliu à i vostri bisogni.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/btp-come-cambieranno/ u Sun, 03 Mar 2024 07:09:18 +0000.