“Cum’ellu andava à St Ives” … Perchè A Riunione di u G7 d’oghje hè impurtante

Da Michael Ogni di Rabobank

Mentre andava à St Ives …

«Quandu andava à San Ives, aghju scontru un omu cù (G) 7 mogli; Ogni moglia avia (G) 7 sacchi; Ogni saccu avia (G) 7 misgi; Ogni misgiu avia (G) 7 kit; Kit, misgi, sacchi, è mogli, Quantu ci n’era andatu in Santu Ives? "

Questa vechja induvinella inglese hè adatta oghje datu chì i dirigenti di u G7 (è e mogli, sacchi, misgi è kit) sò tutti in St Ives , in Cornovaglia – è u trafficu hè un omicidiu per via di cunsiquenza. Ùn pensate mancu à pruvà à piglià un tè crema quì.

L'elementu multiplicativu di l'enigma pare ancu appruvatu datu chì l'inflazione continua à scaldà – è u mercatu continua à dì micca. U rapportu CPI di ieri di i Stati Uniti hà sorpresu à a rialzata , cù l'inflazione principale in crescita di 0.6% m / me 5.0% a / a, mentre chì ancu l'IPC core era in crescita 0.7% m / me 3.8% a / a. " Sic transit (ory) in incremento pretiorum mundi", hà dettu u mercatu di u Tesoru di i Stati Uniti, cù rendimenti di 10 anni chì aumentanu da 5 pb à 1,53% – è poi rientranu à 1,43% di novu, indipendentemente. L'enigma cuntenuta in * chì * hè forse risposta da una corta copertura, è u mercatu vede sta surghjente cum'è sempre una riapertura di scossa cunnessa à l'offerta (prezzi di vitture usate, etc., ecc.) Senza risposta salaria imminente, è cusì finiscerà cum'è distruttivu di a dumanda à a fine. Oltri a chistu, u fiatu in US riclamà noi sò chjaramente vidennu, finu di stimulus realità curri fora à uni pochi di mesi, è l 'eternu-prisente minzili Fed që largesse, hè postu SpA à l' US fà seria di fenu, è u so livelli riserva FX fiatu in Tandem . Quelli dollari anu da andà in altrò chè meme-stonks è cryptos maleducati: benvenuti à u mercatu di u Tesoru!

Dittu chistu, puderia esse più stimulu davanti à u pensamentu. U senatore Swing Manchin, è nove altri, anu prupostu un novu pacchettu fiscale per l'infrastruttura di cumprumessu di $ 1.0 trilioni annantu à 5 anni, senza alcuna alza fiscale . Ùn sò micca i 4 trilioni di dollari fluttuati per più di 10 anni, ma ùn hè guasi micca tagliatu u fegatu à 200 miliardi di dollari à l'annu senza alcuna crescita fiscale – vale à dì 1% solu di u PIB di i Stati Uniti. Questa puderia spustà l'agulla di u Tesoru, o serà calmatu à a salita è a presunzione chì ancu se accade, nimu ùn serà fattu in America, cum'è prumessu?

Intantu, torna à u G7 è l'entourage. Questa hè una riunione impurtante: ci hè l'accordu di l'impositu 15%, è opt-out; un pianu di vaccinazione glubale; u fondu fridda annantu à l'Irlanda di u Nordu è e carni refrigerate; è alcuni commentatori vedenu questu cum'è l'ultima occasione di u presidente americanu Biden per uttene u Canada è l'UE d'accordu di fassi cun ellu in ciò ch'ellu chjama "una lotta trà demucrazie è autocrazie", chì hà l'odore di Potsdam è Yalta. Dunque, cose impurtanti.

Poi dinò, stu G7 ùn sò micca FDR, Churchill è Stalin . Avemu Biden, cù a so visione di a Guerra Freda; Suga di u Giappone, aumentendu e spese di difesa "drammaticamente" cù una politica estera più musculosa; Luna di Corea di u Sud, tradizionalmente più prudente, ma avvicinandosi più vicinu à i SU in alcune zone chjave; Morrison d'Australia, dendu discorsi di Guerra Freda / Churchillian; è Modi of India, via Zoom, chiaramente inclinatu à i Stati Uniti, ma ovviamente focalizatu nantu à Covid-19. Ma significa ancu rinumatu geostrategist Trudeau di u Canada; "Guerri di salsiccia" Johnson di u Regnu Unitu; Macron di Francia appena schiaffettu, induve un recente sundagiu mostra chì più di a metà di l'elettori pensanu chì u so sistema puliticu hè "rottu"; Draghi d'Italia, vistu da i mercati cum'è l'ultima speranza di u so paese, cusì cù e mani digià piene; è Merkel di a Germania ostinamente non geopolitica, celebrendu oghje una prova di gas attraversu u gasoductu Nord Stream 2 , è continuendu à fà torna u più affari pussibule cù a Cina. Cusì, duvemu temperà l'aspettative: micca tantu Potsdam è e timpeste in un tè?

Eppuru u suggerimentu hè chì, se l'UE ùn pò riunisce entusiasmu per sustene i Stati Uniti è "demucrazie vs. autucrazie" avà, ùn l'anu mai; è mentre e relazioni US-UE ùn caderanu micca in terra, cum'è in l'amministrazione di Trump, ci serà ancu un tettu bassu efficace chì anderà in avanti – chì hà da cuntà enormamente in parechji fronti cù u tempu. Ci hè parechje manere di definisce sta deriva atlantica, ma forse u modu più sèmplice hè chì i Stati Uniti pensanu chì "a libertà ùn hè micca libera", mentre l'UE si ferma à l'idea chì a libertà hè à tempu libera è di liberu scambiu. Notevolmente, tuttavia, l'UE si hè aderita à i Stati Uniti dumandendu à a Cina di permette "un accessu cumpletu" per un'inchiesta indipendente nantu à l'urigine di Covid-19 , chì a sustene nantu à un fronte particulare – è controversu -. Dunque duveremu guardà u G7 per ulteriori sviluppi.

Intantu, se qualchissia pensa chì i cortini scendenu da solu da una parte di una potenziale divisione Est-Ovest, a Cina hà passatu ieri una nova legge per respinghje e sanzioni straniere . E contromisure legali avà dispunibili includenu "u rifiutu di rilasciare i visa, a negazione di l'entrata, a deportazione … è u sigillamentu, u sequestru è u congelamentu di e pruprietà di individui o imprese chì aderiscenu à sanzioni straniere contr'à imprese o ufficiali cinesi". In breve, una banca o impresa occidentale deve rispettà e sanzioni di i Stati Uniti o perde l'accessu à u mercatu di i Stati Uniti – ma avà quella banca o impresa chì opera in Cina, è / o i so impiegati, ponu esse legalmente puniti per quessa. Questu pò ancu applicà à i membri di a famiglia, è l'esperti ghjuridichi dicenu forse ancu à i gruppi di riflessione o à i ghjurnalisti, o à quelli nantu à i social media, chì sustenenu direttamente o indirettamente sanzioni.

Ùn pudemu micca vede u grillu tiratu annantu à quella legge immediatamente, ma mostra quant'è u potenziale disaccoppiamentu hè statu conservatu davanti. È tale disaccoppiamentu hè à tempu assai inflazionista in certi lochi, chì vedranu l'offerta cambià torna à elli prima ch'elli sianu pronti, è assai deflazionariu in altri, chì vedenu l'offerta eccessiva è nisuna dumanda. I mercati è e banche centrali ùn volenu micca vede sta verità geopolitica più chè fà u risicu chì l'inflazione possa esse menu cà "transitoria".

Ciò chì mi porta torna à l'enigma d'apertura.

Quante persone venianu da St Ives? Sembra chì ci hè bisognu di matematica per travaglià: è includite tutte e mogli, animali è l'omu? Tuttavia, a risposta più cumuna hè: una – solu u narratore VAIA à St Ives, è l'altri ne venianu. Certe volte a risposta a più simplice hè quì davanti à e nostre facce – ma ci piace à pruvà à piattalla cù matematica, filusufia di baccalà, è "perchè mercati".

Bon Vennari!