Cum’è Powell di a Fed Continua à Sfrancassi, Una Sedia Fed di MMT Pò Esse Seguita?

Autore di Tho Bishop via The Mises Institute,

L'inflazione in America cuntinueghja à cresce, è cun ella u scetticismu in l'insistenza di u presidente di a Riserva Federale Jay Powell chì i prezzi aumentati sò "transitori".

Questa doppia vittima di u dulore di u cunsumadore è di a diminuzione di a fiducia istituzionale aumenta e probabilità di un'altra sfida à i piani attuali di a Fed: un cambiamentu di leadership.

Finu à oghje, ùn ci hè stata nisuna indicazione nè da Kamala Harris, nè da Joe Biden chì Jay Powell sia prubabile di finisce per incassà i so propri prestazioni di disoccupazione aumentati di covid. Mentre un partitu puliticu chì perde u cuntrollu di u ramu esecutivu significa tipicamente un scivulu rosatu per a maiò parte di i decisori pulitichi scelti da i predecessori, e sedie di a Fed anu storicamente avutu u sapè fà di stà.

In u 1983, Ronald Reagan rinominò a selezzione Fed di Jimmy Carter – Paul Volker – prima di numinà Alan Greenspan à a Fed in u 1987. Mentre a pulitica americana di l'anni 90 era marcata da una scalata di spazi persunali è partigiani trà Ripubblicani è Democratici, Greenspan hà cimentatu u so postu cum'è unu di i più omi putenti in u mondu cù u sustegnu di George HW Bush è Bill Clinton. Ancu Ben Bernanke, a prima catedra di a Fed à esse u sughjettu di una nova generazione di ridicule in ligna meritata – è spessu divertente – hà ricevutu u sustegnu di George W. Bush è di Barack Obama.

I rumantichi dicerianu chì questu hè un esempiu di a "indipendenza" preziata – è mitica – da e banche centrali; i cinichi facianu rimarcà chì riflette un impegnu bipartitu per espansione di u creditu è ​​soldi facili. Ancu Trump, chì hà campatu nantu à una presa sorprendentemente forte nantu à e cunsequenze di l'hedonismu monetariu di a Fed, hà finitu per selezziunà un guvernatore Fed nominatu da Obama per a pusizione.

Benintesa, ci hè un mutivu addizionale per esità à cambià u nome nantu à u fermu à l'Edificiu Eccles: certezza di u regime. In 2009, per esempiu, a saviezza cunvinziunale di DC è Wall Street era chì una interruzzione in u cumandu di a Fed minaria a ripresa digià anemica di l'America da e recenti crisi finanziarie.

Per ragioni simili, Politicu hà dettu chì un secondu termine per Jay Powell hè "u so da perde". Inoltre, sustene u so casu hè u gradu in u quale e so opinioni nantu à l'ecunumia anu rispechjatu quella di u so predecessore diventatu secretariu di u Tesoru, Janet Yellen.

Ci hè assai tempu, tuttavia, da quì à a fine di u so mandatu in 2022.

Mentre e sedie di a Fed in u passatu sò state rinominate di fronte à una crescita economica debule è à i mercati di u travagliu sottoperformanti, u calculu puliticu di u mantenimentu di u statu quo hè assai diversu in un paese chì sente u dulore cutidianu di l'aumentu di i prezzi di cunsumu. Più a Fed ammette chì l'inflazione durerà più di l'aspittatu , più seremu prubabili di vede i mercati di scumesse perde a fede in u ritornu di u presidente Powell .

Cumu seria una Fed post-Powell? Hè quì chì e cose diventanu interessanti.

Cum'è illustratu sopra, un cambiamentu di u persunale in a Fed in l'ultimi anni ùn hà micca significatu un cambiamentu radicale in a politica. Cum'è tale, l'erede apparente seria un partigianu di statu quo affidabile cum'è Lael Brainard-un guvernatore di a Fed nominatu da Obamachì era finalistu per esse l'attuale secretariu di u Tesoru .

Tuttavia, ci hè un interessu crescente per a manca progressista in l'opera di Stephanie Kelton è altri difensori di a teoria monetaria moderna. Inoltre, u grande vantaghju puliticu di MMT – cum'è u keynesianisimu in l'anni 1930 – hè chì furnisce un impiallettu intellettuale per una manca politica chì crede chì u prublema più grande di a pulitica ecunomica americana hè a so frugalità. Kelton hà prumuvutu publicamente per l'amministrazione di Biden di fidà si à a Fed – piuttostu chè à l'impositi – per sustene l'aumentu aggressivu di a spesa federale.

L'entusiasmu per MMT ùn hè micca spartutu da Ms.Brainard , nè da alcunu di l'altri candidati evidenti in a Fed esistente. Neel Kashkarki, per esempiu, capimachja di a Fed di Minneapolis è una di e voci più dove di a banca centrale, hè statu un forte criticu di l'opera di Kelton. A pressione prugressiva, mista à una pressione ecunomica crescente, puderia spinghje i decisori di a Casa Bianca à abbraccià una scelta radicale, fora di a scatula per guidà a Fed?

L'amministrazione precedente hà avutu l'occasione di rimodellà significativamente l'ideulugia di a Fed grazia à parechje aperture potenziali nantu à u Cunsigliu di guvernatori di a Riserva Federale . Mentre certi candidati interessanti sò stati cunsiderati, u statu quo hà vintu.

Cù più posti vacanti à l'orizonte in u 2022, pò esse micca u casu per assai più tempu.