Cum’è di solitu, tutti i Banchi di i Stati Uniti passanu a prova “Stress” di a Fed; Goldman hà inaspettatamente u 2u Portfolio di carte di creditu più bruttu

In l'ultima farsa annuale destinata à rinfurzà a fiducia in u settore bancariu, mumenti fà, a Fed hà annunziatu chì tutti i più grandi banche americani anu passatu a prova di stress annuale cù colori volanti, aprendu a strada per i pagamenti più elevati di l'azionisti mentre l'industria aspetta una versione annacquata di una pruposta separata per esigenze di capitale più strette. Di sicuru, tutte e banche chì anu colapsatu u marzu passatu anu passatu ancu u "test di stress", dunque ci hè questu.

Mentre i più grandi banche anu affruntatu perdite ipotetiche più abrupte quist'annu per via di portafogli più risicatu, è u gruppu pigliarà quasi $ 685 miliardi in perdite chì guidanu una caduta di capitale più grande ch'è in u scenariu di l'annu passatu, i risultati eranu "in a gamma di recenti teste di stress". u regulatore hà dettu, è in più ogni impresa hè stata sopra à i so requisiti minimi di capitale durante una ipotetica recessione, chì di sicuru hè ancu più farsa di u record di previsione di a Fed, postu chì u bancu cintrali ùn pò micca imagine cum'è a prossima recessione. Per quessa, pò esse micca una mala idea di mette in enfasi in a "prova di stress", ma postu chì questu ùn succederà mai, pudemu ancu cuntinuà.

Questa volta di l'esame di farsa annuale includeu 31 banche, ognunu cù almenu $ 100 miliardi in attivu. Per u gruppu cum'è un sanu, u cusì chjamatu u capitale di u Tier 1, u capitale regulatori di a più alta qualità, averà u fondu à u 9,9%, assai sopra à u requisitu minimu di 4,5%. Di sicuru, questu hè a stessa Fed chì hà previstu chì ùn ci saria micca fallimentu bancariu in un scenariu senza recessione in 2023, cusì sentite liberu di ride in ogni mumentu.

"L'obiettivu di a nostra prova hè di aiutà à assicurà chì e banche anu abbastanza capitale per assorbe e perdite in un scenariu assai stressante". Michael Barr, vicepresidentu di a Fed per a supervisione, hà dettu in una dichjarazione. "Questa prova mostra chì facenu."

Ciò chì Michael vulia dì hè chì l'obiettivu di a prova hè di greenlight ancu più stock buybacks è dividends à i banche è i banchieri chì sò ancu i pruprietarii di a Fed stessu, in ciò chì pò solu passà cum'è un grotesque cunflittu d'interessu. È u fattu chì annu dopu annu tutti i banche passanu cù culori volanti ùn vale mancu più di cumentu.

Mentre ogni impresa passava, i risultati variavanu trà elli. À JPMorgan, u più grande bancu di i Stati Uniti, u ratio CET1 scenderà à 12,5%, da 15% à a fine di l'annu. Trà i megabanchi, u CET1 di Wells Fargo hè cascatu à u livellu più bassu à 8.1%, da 11.4% à a fine di l'annu. Ch'elli sò tantu sopra à u minimu hè prubabile di rinfurzà u so casu contr'à aumenti drammatici supplementari.

È parlendu di scenarii di prova, u scenariu "severamente avversu" di questu annu includeu un piccu di 10% in u disoccupazione di i Stati Uniti, una calata di 55% in i prezzi di l'equità è una calata di 40% in i prezzi immubiliarii cummerciale. Cum'è cù l'annu passatu, un sottogruppu di imprese cù grandi imprese di cummerciale hà affruntatu un cumpunente supplementu di "shock globale di u mercatu" chì implica una diminuzione di u prezzu di l'equità, un forte aumentu di i tassi di u Tesoru à cortu termine è un dollaru più debule.

Sicondu a Fed, i perditi chì anu da esse creatu da una "recessione severa" sò previsti per esse $ 684 miliardi è cumprendi:

• $ 571 miliardi in perdite di prestitu, cuntendu u 83 per centu di e perdite totali;
• $ 16 miliardi in perditi supplementari da articuli cum'è prestiti riservati sottu à l'opzione di u valore ghjustu (vede a tavula 7), cuntendu u 2 per centu di e perdite totali;
• $ 91 miliardi in perdite di cummerciale è di contraparti in i 10 banche cù operazioni sustinibili di cummerciale, trasfurmazioni o custodia, chì rapprisentanu u 13 per centu di e perdite totali; è
• $ 6 miliardi in perdite di securities, cuntendu 1 per centu di e perdite totali

Per i prestiti misurati à u costu ammortizatu, e perdite aggregate previste sò $ 571 miliardi, cù a rata di perdita di prestitu à 7,1 per centu. Queste perdite di prestitu flussu in u redditu nettu prima di l'impositu attraversu a prughjezzione di disposizioni per perdite di prestitu è ​​di locazione, chì hè $ 573 miliardi in aggregatu è piglia in contu i permessi stabiliti da i banche per perdite di creditu à l'iniziu di l'orizzonte di proiezione.

I perditi prughjetti di prestiti di u cunsumu rapprisentanu una parte più chjuca (40 per centu) di e perdite totali cà e perdite di prestiti cummerciale (43 per centu). A cartera di prestitu chì custituisce a più grande quantità di pèrdite hè e carte di creditu, chì rapprisentanu u 26 per centu di e pèrdite totali.

I tassi totali di perdita di prestitu varianu significativamente trà i banche, chì varienu trà 1,3 per centu è 18,7 per centu. . Questa gamma risulta da e differenze in a cumpusizioni di a cartera di prestiti, chì affettanu materialmente e perdite perchè i tassi di perdita prughjettati varianu significativamente per diversi tipi di prestiti. Per esempiu, i tassi aggregati di perdita di prestitu varianu da u 2,3 ​​per centu nantu à i primi ipoteki domestici à u 17,6 per centu nantu à e carte di creditu per via di a sensibilità è u rendiment storicu di questi prestiti. Certi portafogli di prestiti sò sensibili à i prezzi di casa o à i tassi di disoccupazione è ponu sperimentà tassi di perdita elevati stressati per via di un stress considerableu nantu à questi fattori in u scenariu severamente avversu.

A cummercializazione aggregata è e perdite di a contrapartita, chì flussu ancu in u redditu nettu prima di l'impositu, sò $ 91 miliardi per i 10 banche sottumessi à u cumpunente di scossa di u mercatu globale è / o u più grande cumpunente predefinitu di a contrapartita di u scenariu severamente avversu. I perditi bancari individuali varianu da $ 1 miliardi à $ 18 miliardi, risultatu da e caratteristiche di risichi specifichi di e pusizioni di cummerciale di ogni banca è l'esposizione di a contrapartita, cumpresi i hedges. Impurtante, queste perdite prughjettate sò basate nantu à e pusizioni cummerciale è l'esposizione di contraparti detenute da i banche à a listessa data (u 13 d'ottobre 2023) è puderianu varià s'ellu avianu statu basatu annantu à una data diversa.

Eccu a lista completa di perdite di prestiti prughjettati da i banche per i banche 31 in a prova di stress. Ciò chì hè rimarchevule hè chì Goldman, l'anzianu maestru di l'universu, hà avà a seconda cartera di carte di creditu più crappiest è subprimiest di tutti i banche americani; solu l'Ally Bank hè peghju ….

… qualcosa chì ùn hè micca persu nantu à u mercatu.

I risultati di u marcuri sottolineanu "l'utilità di u capitale extra chì i banche anu custruitu in l'ultimi anni sopra i so requisiti minimi", disse Barr. "Per via di quellu cuscinettu di capitale extra, aspittemu chì i grandi banche puderanu cuntinuà à estenderà u creditu à e famiglie è à l'imprese durante un tempu di stress finanziariu".

I requisiti di capitale sò stati un tema di dibattitu feroce in Washington in l'annu da l'ultima prova di stress. Lugliu scorsu, a Fed è altri regulatori anu svelatu un pianu aspittatu longu per e regule più strette chì anu dettu chì risulterà in una crescita di 16% per i banche cù più di $ 100 miliardi in attivu.

Ma postu chì ùn ci sò micca stati fallimenti bancari in l'ultimi 15 mesi, è tutti si sò scurdati di quantu insolvente u sistema bancariu di i Stati Uniti hè cù più di $ 500BN in perdite micca realizate, sta spinta hè stata rapidamente abbandunata.

È cusì, i capi bancari anu lanciatu un blitz di lobbying, argumentendu chì anu digià abbastanza capitale è chì e novi regule feranu i cunsumatori è l'imprese. Anu spintu per rivisioni maiò o annullà u pianu sanu, è vincenu: à principiu di questu annu, u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà dettu chì ci saranu "cambiamenti larghi è materiali".

Tuttavia, Barr hà rimarcatu a necessità per i banche di mantene più capitale in a dichjarazione di u marcuri. Hà attribuitu i perditi più altu di questu annu à i saldi di carte di creditu più altu è i delinquencies; cartera di creditu corporativu più risicatu; è una cumminazione di costi più alti è redditi di tariffu più bassi in l'ultimi anni chì guidanu menu redditu nettu per contru à e perdite. Quelli trè fattori "suggerenu chì i buffers di capitale richiesti duveranu esse più grande", disse Barr.

Sicondu Bloomberg, a Fed hà dimustratu à a Federal Deposit Insurance Corp. è à l'Uffiziu di u Controller of the Currency un ducumentu di trè pagine di pussibuli rivisioni à a pruposta di l'annu passatu chì avaristi l'aumentu di capitale à pocu à 5%. L'ufficiali ùn anu micca ghjuntu à un accordu, è ùn hè micca chjaru se puderanu finisce un pianu rivisu prima di l'elezzioni presidenziale di i Stati Uniti in Novembre.

Intantu, i più grandi banche americani ùn anu persu tempu per mette l'"incidente" di marzu 2023 daretu à elli, quandu solu una intervenzione d'urgenza da a Fed hà impeditu una gestione bancaria grossista è una vendita di incendi da tutte e banche, è hà signalatu ottimisimu annantu à i so livelli di capitale quist'annu. ramping up buybacks ancu davanti à i risultati di a prova di stress. I sei più grandi finanziatori anu compru più di $ 14 miliardi di stock in u primu trimestre, un saltu di 73% da u ritmu in a seconda mità di l'annu passatu. L'executive anu prumuvutu l'excedente di capitale in l'ultimi mesi, cumpresa una crescita di dividendi sorpresa in JPMorgan chì u CEO Jamie Dimon hà dettu chì era perchè "a nostra tazza di capitale hè sguassata".

A Fed hà dettu u marcuri chì aspetta chì i banche aspittàvanu finu à dopu à 4:30 pm u venneri per publicà ogni pianu di dividends è buybacks. L'agenzia aspetta chì i buffers di capitale di stress, u cuscinettu necessariu guidatu da i risultati di e teste di stress, aumentanu in aggregate cum'è a liquidità chì a Fed alimenta i banche per mezu di vari meccanismi d'emergenza è acronimi sempre eventualmente filtra à i so azionisti circa un annu dopu.

Leghjite i risultati cumpleti di a prova di stress quì .