Cume a Cina pregiudica i dati di u PIB è al di là
Tutte l'ombre in i numeri ecunomichi di a Cina secondu una analisi apprufundita da u ghjurnale spagnolu El Pais
U gigante asiaticu, scrive El Pais , serà l'unica economia avanzata chì cresce in 2020, un'eccezione chì illustra e so peculiarità statistiche è finanziarie.
E previsioni di u Fondu Monetariu Internaziunale (FMI) sò inchietanti: tutte l'ecunumie maiò si riduceranu per via di a pandemia, in a più grande recessione glubale dapoi a Grande Depressione di l'anni 1930. Tutti eccettu una: Cina. U giant asiaticu hà cunfirmatu a so eccezziunalità in i dati currispondenti à u terzu quartu, publicati sta settimana, chì indicanu una crescita di 4,9% è, dopu à u crollu iniziale, ritorna u PIB in territoriu pusitivu finu à questu annu (0,4 %). Questa lettura ottimista a priori affetta e particularità di u so prugramma di stimulu, è ancu i metudi statistichi di un paese induve nunda scappa à i dettati di u Partitu.
DUBBI DI DATI CINESI
Ogni figura ufficiale cinese hè avvolta in un velu di scetticisimu. Mancu u PIB scappa à u scetticisimu, chì hè forse u più impurtante di tutti. "Sò statu capace di prevede u ritimu di crescita annuale per l'ultima decada", scherza Michael Pettis, prufessore di finanze à l'Università di Pechino. Dapoi u 2010 a curva hà fattu una discesa liscia è urdinata. «Una tale stabilità hè impussibile. A chjave hè chì, mentre in parechji paesi, u PIB hè una cunsequenza di l'attività ecunomica, in Cina hè un puntu di riferimentu ", spiega. "U guvernu stabilisce una figura è dopu i livelli inferiori di guvernu devenu fà ciò chì hè necessariu per ottene. U più impurtante hè di sapè quantu crescita anu bisognu per ragioni pulitiche, chì si basa in pratica à impedisce a disoccupazione di cresce, affinch'ella ùn diventi un prublema ".
Quest'annu, in realtà, u Partitu hà rifiutatu di fissà un obiettivu di crescita di u PIL – cum'è di solitu – è hà fattu invece di u disoccupazione a so prima priorità. U tassu ufficiali di disoccupazione urbana – ancu micca riprisentativu di a realità di l'occupazione – hè digià calatu à 5,4% in settembre dopu avè righjuntu u so piccu (6,2%) di ferraghju. A figura fermerà dunque un misteru finu à a fine. U FMI hà rivisu i so previsioni à l'altru à 1,9% a settimana scorsa; Yi Gang, u guvernatore di a banca centrale, hà stimatu à una riunione di sta fine di settimana chì serebbe intornu à 2%; è Pettis face a so scumessa un pocu più alta: "Pensu chì 3% serà abbastanza".
A mancanza di dati cumpletamente affidabili hè una lacuna chì parechji cercanu di riempie. Hè u casu, per esempiu, di l'impresa di cunsultazione Capital Economics, chì a so squadra hà sviluppatu una metrica alternativa chjamata China Activity Proxy (CAP), basata annantu à ottu indici macroeconomichi secondarii. A PAC coincide cù u PIB per u terzu quartu, ma casca da 3,2% in u periodu precedente à 0,7%. Se i dati ufficiali stabiliscenu chì a China hè cresciuta di 48% in l'ultimi cinque anni, a PAC registra un 33% cun una diminuzione significativa trà 2015 è 2016, una fase chì coincide cù a decisione di a banca centrale di rilassà a so politica. monetariu. "A CAP ùn hà micca u dettagliu o a precisione di e stime di u PIB chì una agenzia statistica naziunale indipendente pò offre (…), ma mostra una correlazione più grande cù e variabili chjave cum'è u flussu di u cummerciu, e PMI o i profitti corporativi è fiscali paragunatu à u PIB ufficiale ", hà dettu a cumpagnia presentendu a metrica.
Unu di i risultati i più uttimisti hè statu in e vendite al dettaglio, chì sò aumentate di 3,3% in settembre. A spesa privata hà dunque rinfurzatu u so ritmu dopu avè cresciutu per a prima volta quist'annu – un timidu 0,5% – in Aostu. In ogni casu, a ripresa ùn hè ancu compia: l'annu accumulatu hè sempre 7,2% inferiore à u 2019 in stu listessu periodu. «U cunsumu hè determinatu da duie variabili: redditu è risparmiu. A pandemia hè stata devastante perchè hà causatu un doppiu cuntrastu: u primu hè falatu è u secondu hè andatu ", dice Pettis. Di conseguenza, u cunsumu domesticu hè sempre in rossu cù -1,1% in u terzu quartu paragunatu à u listessu periodu di un annu fà, ancu s'ella hè migliorata dopu à -5,7% in u secondu trimestre. "A sfida à vene hè in chì misura u redditu dispunibile di e famiglie pò cuntinuà à cresce per accelerà u cunsumu", nota a banca d'investimenti Natixis in un recente rapportu.
DUE MODI DI RILANCIÀ L'ECONOMIA
A cunsumazione pare infine accelerà è seguità a seguita di a produzzione industriale, chì hè crisciuta di 6,9% in settembre, u so ritmu u più veloce quist'annu è paragunabile à quellu prima di a pandemia. Questa lacuna trà e duie categurie illustra a natura di u stimulu di a Cina. "A pandemia hè una scossa di l'offerta o di a dumanda", dice Pettis. «À l'origine tramindui, postu chì à u principiu u travagliadore ùn pudia micca andà à l'usina di listessa manera chì u cunsumadore ùn pudia micca andà in u supermercatu, ma prestu hà cambiatu a dumanda. Se fighjate à i Stati Uniti o l'Europa, vedrete chì u cunsumu hà recuperatu megliu cà a produzzione. Questu hè chì l'aiutu hè statu cuncentratu à a dumanda, in forma di prestazioni di disoccupazione è di redditu. In Cina, tuttavia, ùn ci hè nisun meccanismu per fà questu ".
Forse a grande differenza in risposta da u restu di u mondu hè chì mentre a maiò parte di i paesi cercanu di stimulà a dumanda, u gigante asiaticu si hè focalizatu nantu à l'offerta. Questu aiuta à capisce, per esempiu, perchè e spurtazioni di u giant asiaticu anu cuntinuatu à cresce: di 13,2% in settembre, per un valore storicu di 203 miliardi di dollari (173 miliardi di euro). D’aprile, a China hà fattu quasi un quintu di e spurtazione mundiale.
Hè una soluzione più efficace? "À breve tempu, iè", dice Pettis. «À longu andà, significa reduppà l'attenzione nantu à un mudellu è apprufundisce in i risichi strutturali. U ballu chì a China hà lanciatu in avanti piglia u so nome da un periculu ricorrente: u debitu ". Sicondu i dati ufficiali, u debitu à u PIB passò da 249 à 254% in 2019. Questu hè digià assai. Ma quist'annu, secondu e mo stime più cunservative, hà da cresce quattru volte di più: trà 21 è 28 punti percentuali ". L'efficacità di a strategia pò esse ghjudicata solu à longu andà. Forse da allora i prublemi seranu diversi.
(Extrait de la revue de presse étrangère par Epr Comunicazione )
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/cina-economia-dubbi-dati-modello-ripresa/ u Sat, 24 Oct 2020 06:29:08 +0000.