Cù u cummerciu di nickel rottu, Goldman face tranquillamente un mercatu $ 25K da $ 37K Cum’è u capu di LME tira i banche sottu à l’autobus

Un cunsorziu di banche guidatu da JPMorgan puderia avè riesciutu à salvà u gigantu cinese di materie prime, Tsingshan Holding Group, chì duie settimane fà stava affruntendu una chjama di margine potenzalmentu terminale di $ 8 miliardi chì furzà a Borsa di Metalli di Londra di Hong Kong (leghjite in Cina) à piantà. scambià è annullà miliardi di cummerci per evità di mette u magnate di nichel "big shot" di a Cina, Xiang Guangda, fora di l'affari, ma questu ùn significa micca chì u cummerciu di nichel nantu à u LME hè tornatu à a normale. Luntanu da questu: in effetti: u nichel hà scambiatu in modu caòticu nantu à u LME dapoi chì un pocu, hè stata riapertura u 16 di marzu dopu un arrestu di cummerciale di 9 ghjorni, solu per fermà immediatamente di novu limità, è dopu una volta è una volta, in trè sessioni consecutive …

… furzendu u LME à espansione u so limitu di arrestu di ogni ghjornu, prima à 8%, dopu à 12% è infine à 15%.

Tuttavia, Nickel hà sempre una manera di abbandunà avà chì ogni pressione nantu à Tsingshan per copre u so massivu corto hè andatu (cortesia di garanzii di liquidità da JPMorgan è altri), è cusì ogni tentativu di furzà un squeeze hè finitu, è cum'è u prezzu LME cerca. per catturà finu à u prezzu di nichel in Shanghai – attualmente circa $ 30K per tonna – induve u cummerciu ùn era micca suspesu è induve nisun cummerciante hà ricevutu trattamentu preferenziale postu chì pagavanu diligentemente e so massive chiamate di margine. Tuttu ciò chì significa chì u nichel, chì u venneri hà chjusu u limitu à $ 36,915 a tonna nantu à u LME, hà un altru 20% per caccià per catturà à u prezzu di u nichel cinese.

L'incapacità sconvolgente di u LME di fà u so unicu duvere principale – chì hè di permettà a scuperta di u prezzu, micca di salvà i clienti preferenziali – hà significatu chì i cummercianti di nichel, da i pruduttori di materie prime, à speculatori rabbi, à fabricatori di prudutti downstream cum'è l'acciaio inossidabile, anu. hè statu congelatu fora di un mercatu induve ci hè statu un vacu di prezzu per quasi duie settimane.

Hè ancu per quessa chì i banche intraprendenti cum'è Goldman Sachs anu apprufittatu tranquillamente di sta opportunità per passà in u mercatu rottu è offre à u cummerciu di nichel luntanu da a Borsa di Metallu di Londra, Bloomberg raporta : u bancu offre à cummerciu di cuntratti in i prudutti di l'indici di commodity. cum'è l'S&P GSCI, chì i cumpunenti include u nichel.

Di sicuru, Goldman intervene per furnisce liquidità quandu tuttu u mercatu hè chjusu ùn serà micca prezzu, è i cummercianti di Goldman offrenu Nickel à $ 25,000 a tonna, è l'offrenu à $ 37,000 a tonna , circa $ 5K da ogni latu di u SHFE Nickel. prezzu chì hà chjusu pocu menu di $ 30K / ton u venneri. Hè ancu significatu chì Goldman pò fà quant'è $ 12K per tonna cun solu un cummerciu, una cumissioni veramente storica. U puntu mediu di l'offerta è l'offerta di Goldman, $ 31,000 a tonna, hè à pocu pressu induve certi cummircianti aspettanu chì u mercatu si scongeli , Bloomberg hà dettu prima.

Intantu, cù a reputazione di u so scambiu sottu à u fondu, u patronu di u London Metal Exchange hà decisu di scaccià ancu altri sottu à l'autobus – micca solu Putin – è hà dettu chì l'industria bancaria porta "una certa rispunsabilità" per e cundizioni chì anu purtatu à un cortu massivu. squeeze chì hà rottu u mercatu di nichel.

Sicondu u CEO outgoing LME Matthew Chamberlain, i banche l'annu l'annu s'impegnanu contru à i sforzi per aumentà a trasparenza in i mercati di metalli; i cambiamenti pruposti avissiru permessu à l'LME di crack down on the large short position tenuta da Tsingshan Holding Group Co. prima ch'ella hà causatu un spike di prezzu senza precedente di 250% a semana passata, disse.

Pò avè un puntu: mentri u patronu di Tsinhshan, Xiang Guangda, hà una pusizioni curta di più di 150 000 tunnellate, solu 30 000 tunnellate sò tenute direttamente nantu à u scambiu. U restu hè tenutu via trattati bilaterali "over-the-counter" cù banche guidate da JPMorgan Chase, è cumprese BNP Paribas SA, Standard Chartered Plc è United Overseas Bank, Bloomberg hà dettu.

"A pusizione OTC hà causatu prublemi significati per u scambiu", Chamberlain hà dettu u venneri in una entrevista Bloomberg . Dopu chì u LME hà fattu una pruposta l'annu passatu per permette à u scambiu una visibilità più grande di pusizioni tenuti nantu à u mercatu OTC, "hè stata rimpiazzata da una quantità di banche", disse. "Ùn pensu micca chì permetteremu di esse rimpiazzatu di novu".

Chamberlain hà dumandatu à una regulazione più grande di i mercati di e materie prime di vendita, paragunabili à e misure pigliate in altrò dopu à a crisa finanziaria glubale in u 2008.

"Ci hè avà bisognu di una discussione matura nantu à cumu l'impattu di u mercatu OTC nantu à u scambiu pò esse più cuntrullatu bè", disse. "Hè probabilmente una discussione simile à ciò chì avemu vistu post-crisa finanziaria in altre classi di attivu. Chì ùn hè micca veramente appiicata à e commodities. Forse ci vole à fà "

Di sicuru, Chamberlain ùn importa micca veramente se i cummircianti abbandunonu u LME dopu à u fiasco di nickel (è dopu à l'umiliazione chì u so scambiu hà sperimentatu, ùn saria micca un scossa) – in ghjennaghju hà annunziatu ch'ellu abbandunarà u LME per piglià un novu. rolu in una startup blockchain. In l'entrevista, hà ricusatu di dì s'ellu lasciarà sempre u LME à a fine d'aprile cum'è previstu.

U LME, chì da u 2012 hè stata di Hong Kong Exchange & Clearing Ltd., hè l'ultimu decisore nantu à i cambiamenti à e so regule. Ma deve cunsultà cù i participanti di u mercatu, è in generale strives à mantene i so membri core, chì includenu assai grandi banche, felici. A pruposta per una più grande trasparenza per e pusizioni over-the-counter l'annu passatu hè ghjunta à u stessu tempu chì u LME era affruntatu à una protesta di l'utilizatori per una pruposta di chjude u so pianu di cummerciale aperta, "u Ring", da quale hà sustinutu dopu. giù.

Chamberlain hà affruntatu furiose critiche da l'utilizatori per e decisioni di u scambiu in l'ultime duie settimane, dopu chì hà permessu à i prezzi di u nichel di sbulicà à più di $ 100,000 a tonna, dopu sospese u cummerciu è annullatu retroattivamente $ 3,9 miliardi di cummerciu. A ripresa di u cummerciu di nichel da u marcuri hè stata ancu culpita da una seria di glitches in u mercatu elettronicu.

Chamberlain hà prestu à truvà i culpevuli ancu quì: hà culpitu u mercatu elettronicu misfiring per "un bug in u software di terzu sottostante", è hà dettu chì, se u LME avia aspittatu chì tutti questi prublemi sò stati risolti, averia più ritardatu. a riapertura di u mercatu.

Eppuru, ricunnosce chì u scambiu avaristi "una quantità enorme di travagliu" per fà per ricuperà a fiducia di l'investituri. "Ùn vogliu micca in alcun modu sottovalutà a rabbia comprensibile. Capiscu pienamente perchè a ghjente si sente cusì ".