Cù a maiò parte di i Banchi Centrali Finendu U So Ciculu di Ristringe, U BOJ Resta Troppu Terrificatu Per Cumincià.

Cù un numeru crescente di banche cintrali chì finiscinu u so ciculu di caminata (BOE, SNB, Riksbank, è in assenza di un scossa di u prezzu di u petroliu, a Fed troppu ), o ancu attivamente allentamentu (PBOC, Brasile), u Giappone resta l'estrema di pulitica monetaria chì hà. hè stata per l'ultimi 30 anni, è malgradu l'inflazione crescente chì hè stata sopra l'obiettivo di inflazione di 2% da aprile 2022 (è ancu sopra l'IPC di i Stati Uniti à volte) durante a notte, u BOJ hà ricusatu ancu di principià a so pulitica longa attesa, quandu malgradu a crescita. A speculazione chì u bancu cintrali hà almenu stabilitu e basi per a fine di YCC se micca NIRP per ammansà l'imploding lira yen giapponese, u BOJ hà vutatu à l'unanimità per mantene a so pulitica attuale cum'è previstu, cù u so scopu di rendimentu JGB di 10 anni à circa 0. %, u tassu di equilibriu puliticu à -0.1% è manteneu u cuntrollu di a curva di rendiment invariatu.

È in un slap à a faccia di quelli chì aspittàvanu chì u bancu cintrali hà almenu insinuatu chì hè catastròficamente daretu à a curva quandu si tratta di cuntrullà l'inflazione, hà ancu lasciatu a so guida in avanti invariata, è hà nutatu "incertezze estremamente elevate" annantu à i prezzi è à l'inflazione. l'economia è a previsione di l'inflazione per rallentà.

U BOJ ùn hà ancu fattu cambiamenti à a so valutazione di l'ecunumia è di i prezzi, chì sò stati rivisiuti in l'alza in u rapportu di Outlook precedente. In particulare, a so dichjarazione mantene a vista chì "l'ecunumia di u Giappone hà recuperatu moderatamente". In quantu à l'articuli individuali, hà dettu novu chì "u cunsumu hà aumentatu in modu stabile à un ritmu moderatu", è chì l'investimentu fissu di l'affari hà ancu "aumentatu moderatu".

In u fronte di l'inflazione, hà aghjustatu a so valutazione di l'inflazione CPI core, chì hà cuminciatu à rallentà di pocu tempu, à "hè stata à circa 3 per centu recentemente", da "hè stata in u intervallu di 3.0-3.5 per centu". A so visione nantu à l'aspettattivi di l'inflazione ùn hè stata cambiata, postu chì "hà dimustratu di novu alcuni movimenti ascendente". U BOJ ùn hà ancu fattu rivisioni à a so vista nantu à i fatturi di risichi, ripetendu chì "hè necessariu di pagà attente à l'evoluzione in i mercati finanziarii è di cambiu è u so impattu annantu à l'attività ecunomica è i prezzi di u Giappone".

Durante a so cunferenza di stampa dopu à l'annunziu di a pulitica, u guvernatore Ueda, hà dumandatu nantu à i so recenti cumenti alludu à a pussibilità di cunfirmà una tendenza di l'inflazione virtuosa à a fine di l'annu, una cundizione per a nurmalizazione di a pulitica – clarificò chì a "distanza per finisce i tassi negativi" hà " ùn hè veramente cambiatu. Spiegò chì avia solu vulsutu evità di escludiri qualcosa è di limità l'opzioni di u BOJ.

Ueda hà ancu reiteratu chì quandu l'obiettivu di l'inflazione sostenuta di 2% hè in vista, u BOJ hà da cunsiderà a fine di a so pulitica YCC è ancu di aumentà i tassi d'interessu. Hà reiteratu chì l'inflazione duverà rallentà più chjaramente in i mesi à vene, ancu s'è a decelerazione recente hè stata menu di l'espertu.

U successore di Kuroda hà dettu chì u BOJ hà longu postu un enfasi più grande nantu à u risicu di strincà troppu prestu nantu à a pussibilità di esse daretu à a curva in l'aumentu di i tassi. Ellu dice chì ùn ci hè micca cambiamentu in questa tendenza di "gestione di risicu".

Parlendu di a valuta, Ueda hà dettu chì hè desideratu chì i tassi di valuta rifletta i fundamenti ecunomichi è per elli si movenu in una moda stabile, ancu s'ellu hà rifiutatu di cummentà i movimenti di valuta "a curtu termini", chì anu vistu u yen sfondà cum'è u peghju. maiò quist'annu.

Di sicuru, u yen – chì hè stata a lira turca di u mondu sviluppatu quist'annu cum'è cratered da 130 à 148, hà debilitatu ancu più nantu à ciò chì era largamente vistu cum'è una postura dovish BOJ, sliding 0.5% à circa 148.3 per dollaru. A caduta pò esse stata frenata da i cumenti di i funzionari di u guvernu chì sò pronti à agisce per muvimenti forti.

È in verità, mentre chì certi s'aspittavanu chì u USDJPY hà subitu subitu sopra à 150 dopu à qualcosa, eccettu una dichjarazione di BOJ, cù differenziali di tassi per i Stati Uniti chì entranu in u territoriu di sangue di nasu, a caduta contenuta pò esse spiegata da ciò chì u National Australia Bank hà nutatu era un avvisu chì u BOJ hè prontu à intervene in i mercati FX in nome di u Ministeru di Finanze in un mumentu.

"Ci hè un aghjuntu di un paràgrafu in a dichjarazione di u BOJ chì ùn era micca quì in u lugliu, chì cuncludi" hè necessariu di prestu attenzione à l'evoluzione in i mercati finanziarii è di cambiu è u so impattu annantu à l'attività ecunomica è i prezzi di u Giappone ", dice. Ray Attrill, stratega in Sydney.

"L'intervenzione hè di sicuru MOF ùn hè micca una chjama di BOJ, ma u BOJ serà evidentemente cumplettamente cun questu chì MOF sceglie cusì" Attrill hà dettu aghjustendu chì "presu inseme à i cumenti di u sgiò Suzuki prima, pensu chì hè abbastanza chjaru chì duvemu aspittà un scoppiu di intervenzione FX. un latu o l'altru di 150 ".

"Cusì, u risicu-ricompensa ùn favurisce micca esse longu USD / JPY à i livelli attuali", ancu s'è u USDJPY si avvicina rapidamente à 150, pare chì parechji ùn anu micca d'accordu.

In ultimamente, a quistione di quandu u BOJ intervene serà una pulitica: ci hè solu una quantità di inflazione chì a pupulazione longa di u Giappone pò sustene, è à un certu puntu – abbastanza prestu – daranu assai chjaru chì esigeranu un PM diversu. se l'attuale hè dispostu à risicà u colapsu di a valuta solu per priservà a stabilità di u mercatu di ubligatoriu falsi per uni pochi di mesi più longu.

I stocks anu ancu calatu, però, malgradu u yen sliding cù u Topix chì chjude 0.3% più bassu è u Nikkei 225 affissendu un calatu di 0.5%. I JGB anu aumentatu, cù futuri à 10 anni in crescita di 16 ticks à 145,46. I cash bonds eranu soprattuttu flat, cù u rendimentu di 10 anni chì manteneva à 0.745%, u più altu da u 2013.