Credit Suisse Sorprende Cù Aumenta Capitale Di 2 Miliardi $, Hà Sempre Esposizione À Archegos In “Tre Posizioni Distinte”

A siconda più grande banca svizzera hè statu un veru vulcanu di cattivi nutizie in u mesi scorsu, è oghje ùn hè micca stata diversa: in a chjamata di guadagni di a banca, u Credit Suisse Group hà annunziatu chì hà raccoltu 2 miliardi di dollari da l'investitori in forma di note convertibili, mentre ancu suspende u so riacquistu di azzioni è taglia u dividend – nutizie chì anu mandatu l'azzione à falà finu à 7% …

… puru avvertendu ancu di più u dolore da u crollu di Archegos è tagliendu l'unità di fondi di hedge in u centru di stu fiascu particulare mentre Thomas Gottstein, CEO di u cumbattu, cerca di recuperà da unu di i periodi più turbolenti in a storia recente di a banca.

A banca hà dettu chì e note convertibili sò state vendute à azionisti principali, investitori istituzionali è individui à valore nettu elevatu è aiutanu à avvicinà u rapportu CET1 di a banca di u so target 13%. Stu numeru era calatu à 12,2% à a fine di u primu trimestre. In più di i prucessi di rinfurzazione, Credit Suisse hà dettu chì u regulatore svizzeru li hà dettu di tene più capitale per guardà da e perdite pigliendu una visione più cunservatrice di u so risicu. A banca hà aumentatu u so patrimoniu ponderatu secondu u risicu per Archegos è Greensill. Ma mentre a raccolta di capitale hè venuta dopu chì Finma hà aumentatu i requisiti di capitale di a banca, Gottstein hà dettu chì a decisione era propria di a banca … perchè chjaramente u Credit Suisse hè in cima à tutta a gestione di u risicu internu.

"Questa ùn hè micca stata una reazione à qualsiasi dumanda di Finma o di qualsiasi altru regulatore", Gottstein hà dettu in una chjamata cù analisti. "Hè stata a nostra visione proattiva chì, cù u cunsigliu di amministrazione, avemu decisu di emette questi dui mandatori è chì ci aiuterà veramente ancu contr'à ogni pussibile debolezza di u mercatu durante i prossimi mesi."

Inoltre, Credit Suisse, chì hà dichjaratu ch'ellu hà esciutu circa 97% di a so esposizione à Archegos – eppuru hè quellu 3% chì ferma problematicu postu chì u valore nominale di a so esposizione à Archegos continua à cresce è tardi a notte hà toccu $ 20BN – hà dettu ch'ellu aspetta un Perde di 600 milioni di franchi (654 milioni di dollari) in u secondu trimestre, purtendu u colpu tutale da u crollu à circa 5,5 miliardi di dollari. In risposta, hè tagliatu circa un terzu di a so esposizione in l'attività principale chì serve à i clienti di i fondi di copertura, puru rinforzendu u capitale cù a vendita di note convertendu in azzioni.

U CEO hà divulgatu chì a banca hà "una bona visibilità per una grande parte di e pusizioni rimanenti" è chì ci sò " trè posti più distinti chì travagliaremu in i prossimi mesi è trimestri. Ùn avemu micca previstu di fà alcuna forma di entremu. Semu assai chjaramente focalizzati nantu à u ritornu di u soldu à i nostri investitori ".

Ùn era micca chjaru chì azzioni rappresentanu queste trè pusizioni .

Per u CEO Gottstein, chì lotta per salvà u so cortu mandatu cum'è direttore esecutivu dopu chì u Credit Suisse hè statu culpitu più forte cà qualsiasi altru cuncurrente da u crollu d'Archegos pochi settimane dopu chì a banca si truvessi ancu à u centru di u scandalu Greensill, u doppiu scempiu hà spazzatu un annu di prufittu è hà lasciatu à Gottstein luttà per dimustrà à u presidente entrante Antonio Horta-Osorio chì hà u dirittu di purtassi a banca per via di a volatilità chì hà lasciatu l'investitori infirmà perdite è interrugà a so strategia è i so cuntrolli.

Eppuru, mentre Gottstein stà, a maiò parte di i so tenenti sò fora: sò andati u capu di banca d'investimentu Brian Chin è u Chief Risk Officer Lara Warner, cù un gruppu di altri dirigenti cumpresi u capu di azioni Paul Galietto è i co-capi di l'attività di intermediazione primaria. U capu di a gestione patrimoniale Eric Varvel hè ancu rimpiazzatu in questu rolu da l'ex veteranu UBS Group AG Ulrich Koerner.

Cum'è una parte di a so speranza di priservà u so travagliu, u CEO prevede di riduce u risicu in a banca d'investimentu, cumprese riduce circa 35 miliardi di dollari di esposizione à leva in a prima unità di intermediazione – chì serve i clienti di i so fondi di hedge, Gottstein hà dettu in una intervista cù Bloomberg Televisione. Hè circa un terzu di a so esposizione totale, ancu se ùn era chjaru quantu clienti influenzeranu a mossa è se i fondi di hedge saranu costretti à chjude posizioni.

Eccu i punti culminanti di l'intervista di Gottstein cù Francine Lacqua di Bloomberg.

• U piazzamentu di e note convertibili obbligatorie di Credit Suisse Group AG hà raccoltu guasi 2 miliardi di dollari è hà aiutatu "à caccià a discussione di capitale".
• «Avemu un capitale cundizionale; hè u megliu modu per noi di alzà l'equità cù una breve maturità di 6 mesi. Era impurtante per noi di ghjunghje à u 13% di u CET1 chì, in una basa pro-forma, avemu avà ".
• «Cù Archegos simu falati finu à l'ultimi 3%; Avemu abbandunatu e pusizioni in larga parte ".
• "Avemu pigliatu azzione in a nostra urganizazione di risicu, avemu pigliatu cambiamenti di gestione, dunque avemu fattu assai, ancu qualchì travagliu da fà in u sicondu è u terzu quartu ma avemu pigliatu assai misure".
• In l'attività di intermediazione primaria Gottstein dice "u nostru pianu hè di riduce l'esposizione di leva per $ 35 miliardi à a fine di u secondu trimestre".
• Cù Greensill, "Avemu rimessu 5,4 miliardi di dollari in termini di liquidità nantu à 10 miliardi di dollari originali, avemu una bona visibilità per una grande parte di e pusizioni restanti. Ci hè 3 posti più distinti chì travagliaremu in i prossimi mesi è trimestri. Ùn avemu micca previstu di fà alcuna forma di step-in. Semu assai chjaramente focalizati nantu à u rimborsu di u soldu à i nostri investitori ".
• "Se fighjate a nostra pruvista per perdite di creditu hè statu assai forte 10-11 anni allora ùn pensu micca chì avemu un prublema di DNA in termini di risicu."
• "Avemu pigliatu azzione in a nostra urganizazione di risichi, avemu pigliatu cambiamenti in a gestione, dunque avemu fattu assai, ancu qualchì travagliu da fà in u secondu è terzu quartu, ma avemu pigliatu assai misure".

Per riassumere, eccu cinque chjave per piglià da i guadagni di Credit Suisse Q1 da Goldman …

• Archegos: A perdita hè aumentata finu à 5 miliardi di dollari americani (precedente: 4,4 miliardi di dollari americani), è ferma una pusizione residuale di 3%.
• Fondi finanziarii di a catena di fornimentu: di i 10 miliardi di dollari US di fondi, detenuti da i clienti CS: ~ 54c / $ hè statu recuperatu da CS, cù ~ 48c / $ rimborsati à l'investitori. CS s'aspetta chì stu numeru cresce in modu significativu è hà indicatu chì ùn vede micca ricorsu à a so capitale.
• IB: (1) RWA per IB serà pianu in Q4-20 (Q1-21: US $ 99 miliardi, Q4-20: US $ 88 miliardi), implicendu una riduzione di US $ 11 miliardi; (2) Sfruttà a riduzzione di l'esposizione di 35 miliardi di dollari americani, guidata principalmente da tagliu di i saldi PB di 1/3; (3) una larga revisione di l'operazioni IB hè in corso, è si prevede di continuà finu à u 2021.
• Revisione strategica: Una revisione cumpleta hè in corsu in tuttu u gruppu ma cun un focus nantu à l'operazioni di intermediazione prime. U presidente entrante (da cumincià u 1 di maghju) hè previstu di guidà a revisione.
• Talianu: 2Q-21 aspittavanu hè per un slowdown in IB, è un impattu da Archegos. L'imprese WM devenu prufittà di cummissioni recurrenti è di tasse megliu riflettendu AuM più alti mentre chì NII deve esse stabile. A banca ùn hà micca vistu flussi significativi dapoi u principiu di u quartu.

… è Bloomberg:

• I numeri di prestazioni anu pigliatu una piazza postu chì l'investitori anu avutu a sorpresa di una raccolta di capitali di 2 miliardi di dollari per cumpensà u crollu di i fondi speziali Archegos. L'azzioni sò calate finu à 6%
• U CEO Thomas Gottstein hà dettu chì era a cosa bona da fà, per scuntrà a preoccupazione di capitale cum'è un prublema, ancu se u livellu di i prezzi ùn era micca particularmente attraente
• Gottstein hà trattenutu i dettagli di a rivista di gestione di u risicu di a banca, dicendu ch'ellu vole aspettà finu à l'inchiesta di i regulatori. Ellu hà indicatu a divulgazione per l'uffizii famigliali è i limiti assoluti di a banca per i clienti cum'è spazii chì devenu esse cunsiderati
• U prestatore svizzeru hè statu ancu prudente nantu à e prospettive per a banca d'investimentu, postu chì aspetta menu attività di u mercatu è hà per scopu di riduce a so divisione di intermediazione primu
• À l'altru prublema pendente, i fondi Greensill, a banca hà dettu chì più tempu hè necessariu per determinà quantu soldi pò

"Ancu se u capitale hè statu principalmente trattatu, vedemu sempre e dumande rimanenti in termini di strategia è gestione di rischi", anu scrittu analisti di JPMorgan Chase & Co. in una nota à l'investitori. "U capitale hè statu chjaramente u focu principale". JPMorgan analysts Kian Abouhossein è travail Ranjan digià dettu chì u pesu tutale per Credit Suisse da dui Archegos è Greensill pussutu aghjunghje fin'à $ 8,7 miliardi.