“Create un pocu di rumore sgraditu”: La musica universale si blocca 30% nantu à i guai di entrate in streaming  

L'azzioni di Universal Music Group sò cascate finu à u 30% in Amsterdam ghjovi dopu chì a più grande casa discografica di u mondu, chì rapprisenta artisti di punta cum'è Taylor Swift, Billie Eilish, Drake, Adele è Ariana Grande, hà riportatu guadagni deludenti di u sicondu trimestre. U rapportu ùn hè micca ghjustu à l'aspettattivi di l'investitori in quantu à l'abbonamentu è a crescita di i rivenuti in streaming.

U rapportu di u sicondu trimestre di Universal hà dimustratu chì l'ingressu di l'abbonamentu in a musica registrata hè cresciutu di 6.5% annu à annu , o 6.9% in valuta constante, manca l'estimazione di Bloomberg di l'analisti sondati per una crescita di 11% .

• L'ingrossu di l'abbonamentu di Musica Registrata hè cresciutu di 6,5% annu à annu , o 6,9% in valuta constante è i rivenuti di streaming sò diminuiti di 4,2% annu, o 3,9% in valuta constante, mentre chì i rivenuti fisichi crescenu di 9,5% annu à l'annu. o 14,4% in valuta constante è licenze è altre entrate sò cresciute 18,0% annu annantu à una basa di valuta rapportata è constante.

In una chjama di earnings, u Chief Financial Officer Boyd Muir hà dettu à l'investituri chì Spotify è a debule crescita di i rivenuti di publicità di YouTube eranu alcuni di i principali mutori di vendite più dolci . Ellu disse chì ci sò i blocchi stradali emergenti cù e plataforme di e social media chì diventanu grandi distributori di musica.

Universal Music hà spintu per e piattaforme per cumpensà l'artisti in modu ghjustu è hà prumuvutu per un novu mudellu di royalty in streaming. A cumpagnia hà cuminciatu à tirà a so musica da TikTok di ByteDance Ltd. in ferraghju dopu chì e discussioni per allargà un accordu di licenza falliu. In maghju, hà ghjuntu à un accordu cù TikTok chì includeva una paga megliu per i cantautori è l'artisti, novi accordi promozionali è prutezzione contra a musica generata da AI. – Bloomberg

Eccu un snapshot di i risultati di u secondu trimestre:

• Revenue EU2.93 billion, + 8.7% a/y, stima EU2.88 billion (Bloomberg Consensus)

• Revenue di Musica arregistrata EU2.20 miliardi, stima EU2.22 miliardi

• Ingressu di Music Publishing EU511 milioni, stima EU519.9 million

• Merchandising & Altre entrate EU227 milioni, stima EU165.4 million

• Ebitda EU580 milioni, stima EU591.4 million

• Ebitda aghjustatu EU649 milioni, stima EU641.4 million

• Margine Ebitda Ajustatu 22,1%, stima 22,3%

• Entrate in valuta constante + 9,6%, stima + 8,14%

• Ingressu di Musica Registrata in valuta constante + 6,8%, stima + 7,05%

• Ingressu di Music Publishing in valuta constante + 10,4%, stima + 11,2%

• Merchandising & Altri rivenuti in valuta constante + 43,7%, stima + 6,24%

• Ingressu netu EU625.0 million

Eccu i risultati di a prima metà:

• Ebitda EU1.07 billion, stima EU1.08 billion

• Musica registrata Ebitda EU959 milioni, stima EU942 million

• Music Publishing Ebitda EU229 milioni, stima EU238.4 million

• Merchandising & Other Ebitda EU18 milioni, stima EU21.9 million (2 stime)

L'azzioni d'Amsterdam s'hè affundatu finu à u 30% oghje.

L'analisti di Citi anu dettu à i clienti chì i risultati "minanu" ciò chì era statu vistu cum'è credenziali di crescita difensiva. Citi, Barclays è Guggenheim anu sguassatu pusizioni pusitivi nantu à a cumpagnia, mentre Kepler Cheuvreux hà declassatu.

Più da analisti di Wall Street (cortesia di Bloomberg):

Citi (neutrale vs cumprà)

• L'analista Thomas Singlehurst dice chì u mischju era radicalmente sfarente di l'aspettattivi, cù una crescita di valuta constante di 2Q Streaming & Subscription significativamente sottu.
• Preoccupazioni principali sò un livellu senza precedente di volatilità trà e diverse linee di rivenutu, è chì a cunversione di cash pare avè peghju.
• Mentre chì e fonti di volatilità ponu esse solu tempurane, u sentimentu pò esse culpitu finu à chì ci hè evidenza di riaccelerazione di crescita è inflessione in u flussu di cassa.
• I risultati minanu i credenziali di crescita difensiva

Cowen (cumprà)

• I risultati anu battutu nantu à i rivenuti è a prufittuità, ma a crescita di u streaming di abbunamentu una mancata significativa è a prestazione di streaming supportata da publicità anu ancu delusa, scrive l'analista Doug Creutz.
• Bien qu'ils soient encore confiants dans la trajectoire de croissance à long terme, les résultats du 2Q « créent un bruit indésirable ».

Morgan Stanley (soprapeso)

• L'analista Ed Young dice chì a mancata di entrate, è a decelerazione inattesa, in Abbonamentu è Streaming in Musica Registrata prubabilmente esse un focus chjave
• Questu hè stata compensata da i battiti di rivenuti in altrò, chì mette in risaltu fonti diversificate di crescita

Intantu, Bill Ackman's Pershing Square hà una participazione di 10% cum'è u sicondu più grande azionista di u gruppu di musica.

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