Crash hè rè

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Questu pò esse unu di parechje rivaluazioni di u capitale vis-à-vis u travagliu è e risorse è core vis-a-vis periferia.

Avete intesu l'espressione "cash is king". Assai veru. Ma hè altrettantu veru chì "crash is king": quandu l'eccessi speculativi collapsanu sottu à i so estremi, u crash sfracicà tutte e altre narrazioni è diventa a dinamica dominante.

Tuttu ciò chì u mainstream usa per predichendu u "valore", l'azzione di u mercatu è "u futuru" hè sguassatu da a finestra. Prezzu-earnings, "crescita", "innuvazione", cash flow, rendimenti, u cummerciu di bat-guano-quatloo carry, etc., etc., etc.– nimu di questu ferma u crash o face sensu di u crash, chì succede per ragioni sistemiche oltre spiegazioni cunvinziunali.

In u cuntestu di cuncetti cunvinziunali di "valore" è u putere di u bancu cintrali, i crash sò impussibili. Sicondu spiegazioni cunvinziunali, i banche cintrali cuntrollanu i mercati è cusì i crashs sò brevi è superficiali perchè i banche cambianu rapidamente u cursu è inundanu i mercati finanziarii cù soldi gratuiti.

In a vista cunvinziunali, i mercati sò raziunali è liquidi: ci sarà sempre un cumpratore per ogni vinditore (vale à dì liquidità) perchè ci sarà sempre una ragione raziunale è cash / credit dispunibuli per cumprà un attivu à u prezzu attuale.

I crashes revelanu questu falsu: ùn ci hè micca un cumpratore per ogni venditore in crashes perchè ùn hè micca raziunale per cumprà attivi chì sò stati grossamente sopravvalutati è sò resettati à novi valutazioni in una caduta libera caòtica. In verità, tuttu u cuncettu di "valore" hè in dubbitu, è cum'è tutti sapemu, i mercati odianu l'incertezza.

Siconda, ùn ci pò esse micca soldi o creditu dispunibuli per cumprà l'assi, postu chì u creditu si secca in fretta quant'è a liquidità: l'ultima cosa chì i prestatori volenu hè chì i ghjucadori imprudenti piglianu in prestito i so soldi è poi perdennu tuttu in cerca di catturà u cuteddu chì cade .

Hè per quessa chì u crash hè u rè : quandu a liquidità si secca, tutta a struttura di "ci hè sempre un cumpratore" collapsa. Quandu ci sò solu vinditori è pocu cumpratori, i mercati crash. Quandu u valore sottumessu di l'attivu ùn pò più esse cunnisciutu cun certezza, ùn hè micca raziunale di ghjucà chì a prima o a seconda gamba hè "u fondu".

Quandu l'offerta è a dumanda futura sò in l'aria, tumbling chaotically, ùn ci hè manera di stabilisce u valore di qualcosa. U soldi è u creditu ùn sò micca diffirenti di qualsiasi altra mercanzia: u costu è u valore di i soldi hè dictatu da a dumanda di quellu gustu particulari di "soldi" è creditu. Quandu i "soldi" perdi u putere di compra è u creditu ùn hè più dispunibule, a dumanda di l'assi collapsa ghjustu cum'è l'assi sò scaricati per limità e pèrdite è cullà i soldi.

Pò esse u tempu di rivisite u core è a periferia. Cum'è parechji altri, aghju trovu u mudellu insightful è utile: U Modelu Core-Periphery (11 di ghjugnu 2013).

L'UE, u neofeudalismu è u mudellu neocolonial-financializazione (24 di maghju 2012).

I crashes revelanu ciò chì hè u core è ciò chì hè a periferia perchè u core cuntrola u destinu di a periferia. In a terminologia di i sistemi, e cundizioni iniziali stabiliscenu i paràmetri di l'opzioni putenziali è i limiti di l'efficacità di diverse scelte. E cundizioni iniziali di u core sò assai più constructivi cà e cundizioni iniziali di a periferia.

In termini di rete, ogni cunnessione trà i nodi passa per u core. Questu hè micca u casu per i nodi. I catene di dependenza sò asimmetrici: ogni nodu pare stabile è indipindenti finu à chì a spinta vene à spinta. Tutti sò dipindenti, ma certi sò menu dipindenti cà l'altri.

A vasta maiuranza di e grandi rivendicazioni di ciò chì hè veramente core seranu rivelati falsi in un crash. U crash in l'assi core hè menu severu è u rimborsu hè più veloce, postu chì u valore sottostante di u core resetta più facilmente.

I crashes in a periferia sò slides unidirezionali. Questi assi ùn ricuperanu mai e so valutazioni speculative in eccesso perchè l'eventuale reset di u valore sottostante spoglia tuttu u valore artificiale / fantasma.

Hè istruttivu per vede questi charts di u yen Japanese (USDJPY). Qualcosa hè accadutu, è u punditry s'appoghja à fà dichjarazioni di capiscenu tuttu. Sò circunspectu annantu à stu tsunami di spiegazioni. Ci hè parechje rivaluazioni maiò in corso è queste agisce cum'è feedback per l'altri in modu cumplessu.

Questu mi suggerisce chì ogni spiegazione serà assai probabile sbagliata / ingannosa.

Pò esse nunda di più chè un zephyr, ma mi pare interessante chì u graficu à longu andà di u USD-Yen pare esse una testa inversa multi-decada è spalle chì, se ghjucassi, suggerissi una rivalutazione massiva di u yen hè. in corso in a direzzione di svalutà u putere di compra di u yen.

Questu pò esse unu di parechje rivalutazioni di u capitale vis-à-vis di u travagliu è di e risorse è core vis-à-vis periferia. Cash pò esse rè, ma quandu u crash hè rè vi tocca à sceglie u tippu dritta di soldi per evitari a decimazione generale di "ricchezza".

Ogni node pretende esse core, ma ùn hè micca cusì cumu funziona. Ci pò esse solu un core. Mentre chì u crash suscitarà l'attenzione di tutti, hè a seguita di u crash chì ci informarà ciò chì hè u core è ciò chì hè a periferia.

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