Crash

Nisun video simpaticu oghje, una sola foto riassume u carnage assolutu oghje, sta settimana, stu mese è questu annu.

Una settimana chì hà cuminciatu cù un chip enormu nantu à a spalla dopu a drammatica caduta post-CPI di a settimana passata, è chì era u peghju da ghjugnu, hè solu peghju, postu chì i stocks cadevanu un 5% stridente sta settimana, chì inseme cù u 4,7% di a settimana passata. significa chì solu in l'ultime duie simane , l'S&P hà persu 10% di u so valore (puderia esse peggiu se spoos ùn anu micca rimbalzatu modestamente da u so ghjugnu, è YTD, i minimi di 3 660).

E mentre u catalizzatore per l'immersione hè chjaru – è cum'è evidenziatu nantu à u graficu sottu, era tuttu nantu à a riunione inaspettata di u FOMC di u marcuri induve u puntu 2024 hè ghjuntu à 4,6%, più caldu chì ancu i più grandi falchi avianu previstu – u risultatu hè statu. un scramble di liquidazione non-stop cum'è Powell hà finalmente fattu chjaru ch'ellu hà da cuntinuà à caminari bè in a recessione è oltre.

Per esse sicuru, avemu avutu selloffs putenti prima in 2022, ma oghje era a prima volta da ghjugnu chì u VIX hà infine spiked above 30. Per questu per ottene quellu quandu tutti in a cumunità istituzionale hè super-hedged with puts, hè certamente. rimarchevuli.

A vendita d'oghje era cusì larga è uniforme chì micca solu tuttu era rossu profondu…

… ma TICK hà appena fattu sopra à 0.

Mentre chì ogni cosa era rossa, micca tutti i settori sò stati colpi ugualmente – l'energia spuntava cum'è un pollice dolente…

… è u XLE hè cascatu di quasi 7%, a so seconda più grande caduta dapoi u 9 di maghju, quandu u petroliu s'hè lampatu inaspettatamente in ciò chì pareva una intervenzione mandata da u guvernu.

L'immersione di l'energia d'oghje hè stata guidata micca solu da a certezza oramai di una recessione imminente – ancu chì a maiò parte di l'azzioni di l'energia hè oghje cummerciu cum'è se u prezzu di l'oliu era in u prezzu di $ 50 – ma ancu da u colapsu bruscu di u prezzu di l'oliu, chì hà vistu WTI. caduta sottu $ 80 per a prima volta da ghjennaghju, è in ritmu per perde tutti i guadagni di u 2022!

L'immersione in l'oliu era ancu u risultatu direttu di l'aumentu ora risuccu di esponenziale in u dollaru americanu, induve un sguardu à l'indici di u dollaru di Bloomberg – induve u USD ghjunghje ogni ghjornu à un novu record record – mostra tuttu ciò chì ci vole à sapè.

Ùn era micca solu i piani di rinfurzà di a Fed chì eranu daretu à l'implacable impennata di u dollaru, chì solu bastava à spinghja u prezzu di u mercatu di a tarifa di i Fondi Fed di maghju à un enorme 4,7% …

… ci era un altru catalizzatore chjave: u " mini budget " d'oghje svelatu da u cabinet Liz Truss in u Regnu Unitu, chì hà prupostu i più grandi tagli fiscali dapoi l'anni 1970 finanziati soprattuttu cù novi vendite di debitu, hà mandatu tramindui gilts è u cable crashing …

… cù l'anzianu tumbling à 1.0872, o livelli micca vistu da u frivaru di u 1985. È cù i sussurri di parità chì diventanu più forte, hè solu una questione di tempu prima di pruvà novi minimi record per a munita britannica.

Mentre era a sterlina chì arrubbava i riflettori di a valuta oghje, ieri era u turnu di u yen, cum'è a munita giapponese s'immersa dopu chì u BOJ hà affirmatu chì hà da cuntinuà à cumprà miliardi di ligami per anni per prutege YCC, solu per vultà è intervene in u FX. u mercatu per a prima volta da u 1998, vende una quantità scunnisciuta di dollari in decine di miliardi per una intervenzione chì ùn hà appena ottinutu nunda !

Di sicuru, i fuochi d'artificiu di FX anu ancu significatu assai eccitazione in u mercatu di ubligatoriu di i Stati Uniti, induve u rendimentu di 10Y oghje hà righjuntu brevemente à u più altu livellu da l'aprili 2010, quandu hà toccu un altu di 3,8248% prima di rinvià a maiò parte di u muvimentu.

È cum'è u rendimentu di 10Y cuntinueghja à cresce, cusì u veru 10Y, chì ghjustu chjappà 1,32%, assai sopra à i massimi di 2018 quandu a Fed hè stata custretta à pivotà. E postu chì u P / E fwd traccia a tarifa reale, questu suggerisce chì ci hè assai più svantaghju per i stocks cum'è u graficu seguente mostra.

Intantu, u 2Y ferma appiccicosu, è avà hè cummerciale intornu à 4.20%, chì significa chì u 2s10s hè avà invertitu qualchì -52bps …

… è appena timida di una nova inversione record, quella chì urla micca recessione ma depressione piena.

È parlendu di a depressione chì vene, ricordate, a Fed ùn si ferma micca finu à chì rompe qualcosa…

… è dopu à sta settimana ci sò tante altre cose chì "qualcosa" pò esse: u Giappone, u Regnu Unitu (chì pò esse chjusu fora di u mercatu prima ancu l'Italia) , è ancu e cose più vicinu à a casa, cum'è i boni Junk. o ancu i securities Grade d'Investment: ùn fighjate micca avà, ma u LQD hà appena sbulicatu i so bassi di marzu 2020, quandu a Fed hè intervenuta per salvà u debitu corporativu cumprà direttamente …

… o forse serà un certu bancu di novu chì catalizarà u prossimu crash …

… o solu forse u prossimu mega-crash serà u panda di 640 trilioni di yuan in a stanza.

È finu à chì aspittemu, bè… ci hè sempre a "più grande ricuperazione di sempre" di Joe Biden…

L'inflazione pò esse à un altu di 40 anni, ma almenu l'abitazione hè imploding, u mercatu hè crashing, u mondu hè in una recessione glubale è 2 seconde dopu à u midterms u BLS truverà un cartulare mancante cù 10 milioni di disoccupati pic.twitter. com/rJY62r2e2s

– zerohedge (@zerohedge) 23 settembre 2022