Comparare a velocità di l’aumentu di i tassi d’interessu di i Stati Uniti (1988-2022)

Siccomu l'inflazione di i Stati Uniti ferma à i massimi di parechji decennii, a Riserva Federale hè stata aggressiva cù i so incrementi di i tassi d'interessu. In fatti, i tassi sò aumentati di più di dui punti percentuali in solu sei mesi.

In questu graficu – chì hè stata ispirata da un graficu di Chartr – Janna Ross è Sabrina Lam di Visual Capitalist paragunanu a rapidità è a gravità di l'aumentu di i tassi d'interessu attuale à altri periodi di strettu monetariu in l'ultimi 35 anni.

A misurazione di i periodi di l'aumentu di i tassi d'interessu

Avemu usatu a tarifa di fondi federali efficaci (EFFR), chì misura a media ponderata di i tassi chì i banche usanu per prestà à l'altri durante a notte. Hè determinatu da u mercatu, ma influenzatu da a gamma di destinazione di a Fed . Avemu cunsideratu u puntu di partenza per ogni ciculu per esse l'EFFR durante u mese quandu a prima crescita di a tarifa hè stata.

Eccu a durata è a gravità di ogni ciculu d'aumentu di i tassi d'interessu da u 1988.

* Avemu cunsideratu un ciclu di crescita di i tassi per esse ogni periodu di tempu quandu a Riserva Federale hà elevatu i tassi in duie o più riunioni consecutive. U ciculu di l'aumentu di i tassi di u 2022 hè in corso cù e dati di settembre 2022.

U ciculu di l'aumentu di i tassi di u 2022 hè u più veloce, righjunghjendu un aumentu di 2,36 punti percentuali quasi duie volte più veloce di u ciculu di l'aumentu di i tassi di '88-'89.

Per d 'altra banda, l'aumentu di i tassi d'interessu più severi hè accadutu in u ciculu '04 – '06 quandu l'EFFR hà cullatu da quasi quattru punti percentuali . Pigliò assai più tempu per ghjunghje à stu livellu, però, cù l'escursioni chì anu fattu più di dui anni.

Tempu di l'aumentu di i tassi d'interessu

Perchè l'aumentu di i tassi d'interessu in 2022 hè cusì rapidu? L'inflazione di i Stati Uniti supera assai l'obiettivu à longu andà di a Fed di 2%. In fattu, quandu l'altitudine hà iniziatu in marzu di u 2022, l'inflazione era a più alta mai stata in l'ultimi sei cicli di crescita di tassi.

A taxa di inflazione hè a variazione annu per annu cum'è misurata da l'Indice di Spese di Cunsumu Personale (PCE).

In cuntrastu, trè di i ciculi di l'aumentu di i tassi cuminciaru cù l'inflazione à o sottu à u target 2%. L'inflazione era solu 0.30% in dicembre di u 2015 quandu a Fed hà annunziatu a so prima crescita di tassi da a crisa finanziaria glubale.

Qualchidunu criticavanu a Fed per l'aumentu di i tassi prematuremente, ma a logica di a Fed era chì pò piglià finu à trè anni o più per l'azzioni di pulitica per affettà e cundizioni ecunomichi. Aumentendu i tassi prima è gradualmente, a Fed sperava di evità l'inflazione crescente in u futuru.

Avanzate rapidamente à oghje, è a stampa ùn puderia micca vede più diversa. L'inflazione hà superatu l'obiettivu di 2% per 12 mesi prima chì a Fed hà cuminciatu à elevà i tassi. Inizialmente, a Fed hà cridutu chì l'inflazione era "transitoria" o di corta durata. Avà, l'inflazione hè una preoccupazione finanziaria maiò è ci hè u risicu chì hà riunitu abbastanza momentu chì serà difficiule di fallu.

Equilibrà i Rischi di Inflazione è Recessione

A Fed aspetta di elevà u so tassu di destinazione à circa 4,4% à a fine di u 2022, da a gamma attuale di 3-3,25%. Tuttavia, ùn prevedenu micca chì l'inflazione righjunghji u so scopu di 2% finu à u 2025.

Intantu, l'aumentu rapidu di i tassi d'interessu puderia purtà à una recessione ecunomica. I risichi di una recessione glubale anu aumentatu cum'è l'altri banche cintrali aumentanu ancu i so tassi. U Bancu Mondiale offre à i decisori pulitichi una quantità di suggerimenti per aiutà à evità una recessione :

• I banche cintrali ponu cumunicà e decisioni di pulitica chjaramente per assicurà l'aspettattivi di l'inflazione è, sperendu, riduce quantu anu bisognu di elevà i tassi.

• I guverni ponu ritirà cun cura u sustegnu fiscale, sviluppà spese à mediu termine è pulitiche fiscali, è furnisce aiutu miratu à e famiglie vulnerabili.

• L'altri pulitici ecunomichi ponu aiutà à allevà a pressione di l'offerta attraversu diverse misure. Per esempiu, ponu intruduce pulitiche per aumentà a participazione di a forza di travagliu, rinfurzà e rete di cummerciale mundiale, è mette in misure per riduce u cunsumu d'energia.

Seranu i pulitici attenti à stu cunsigliu è, se sì, serà abbastanza per evità una recessione globale?