CIO: L’investitori devenu cunsiderà seriamente u colapsu di l’Europa cum’è “Qualunque cosa ci vole” ùn funziona micca à 8% d’inflazione

Da Eric Peters, CIO di One River Asset Management

"Avemu sempre saputu cummattiri sta frammentazione: in u 2010, in u 2012, in u 2020, ogni volta cù diversi strumenti", hà dichjaratu Villeroy di u Bancu Centrale Europeu. "Nimu ùn deve esse dubbitu, ancu nantu à i mercati, nantu à a nostra vulintà cullettiva per prevene a frammentazione", cuntinuò u francese, i spreads di u guvernu talianu s'allarganu.

"Avemu a vulintà, è nimu ùn deve dubbità chì averemu i strumenti se è quandu hè necessariu". Ma questu di sicuru, hà lasciatu quelli di noi chì sò pagati per intrattene i dubbii à dumandassi ciò chì marcarà u puntu induve diventerà necessariu per u bancu cintrali di l'Auropa per intervene in i mercati, creendu euru per cumprà ligami periferichi.

"Ùn ci hè micca un livellu specificu di crescita di rendimenti, o tassi di prestitu o spreads di bonu chì ponu incondizionatamente innescà questu o quellu", hà spiegatu Christine Lagarde, presidente di u BCE, quandu hà dumandatu i dettagli.

"Determineremu nantu à a basa di e circustanze, di i paesi, cumu è quandu quellu risicu hè prubabile di materializà è l'impediremu", hà dettu, sperendu chì una tale ambiguità scoraggirà i speculatori da spinghje i mercati à u puntu chì u bancu cintrali hà prumessu. per agisce. "Ma simu impegnati – impegnati – per una trasmissione curretta di a nostra pulitica monetaria è, in u risultatu, a frammentazione serà evitata in quantu impediscerà quella trasmissione", disse Lagarde, cunfidendu.

Ma ùn ci hè micca duie crisi uguali. In 2010, 2012 è 2020, l'inflazione europea in u nordu di l'Europa era praticamente inesistente. In u 2012, quandu u presidente Draghi hà dichjaratu chì u BCE faria "Qualunque sia," l'inflazione europea era di 2,35%.

In un mondu di inflazione perpetuamente bassa, u putere di i banche cintrali per creà soldi cù quale impedisce a frammentazione – cunnisciuta ancu cum'è subsidizing cohesion – pare senza limiti, senza costu. Ma in un mondu d'inflazione alta è crescente, i sussidi risichi di stimulà l'inflazione è di de-ancoring expectations.

L'investituri devenu cuntemplà tutti i risultati è sò lasciati à valutà a probabilità chì l'Europa di u Nordu sò disposti à sopportà tali costi in nome di i so vicini miridiunali avà chì l'inflazione di l'UE hè di 8,1%.