Ciò chì l’analista dicenu nantu à i piani di Tim è Labriola
Tutte l'ultime nutizie nantu à Tim. Fatti, numeri, rumuri è analisi
Accordi Vivendi-Cdp per una split in dui di Tim ? O Kkr accelera l'offerta di acquisto?
Hè queste dumande chì l'analisti è i cunsiderazioni di l'investituri è i scenarii sò basati nantu à Tim.
E dumande, però, ùn pruducenu micca effetti pusitivi nantu à a borsa per Telecom Italia.
In fatti, oghje una nova sessione di vendita per Tim, u ghjornu chì u direttore generale Pietro Labriola illustra i scenarii per u futuru di u gruppu in una riunione informale cù i direttori.
Dopu à -3,12% à a vigilia di a vigilia, i securities di u gruppu di telecomunicazioni persu 3,66% à 0,4212 euru, cù un minimu di 0,4153 euru, firmendu a peor performance di u Ftse Mib (-1, 27%).
I scambii eranu abbastanza vivaci, sottolinea l'agenzia Radiocor : 51,8 milioni di pezzi cambiati di manu, paragunatu à una media di 115,114 milioni in l'ultimi trenta ghjorni per tutta a sessione.
Sicondu i rumuri di stampa, una di e pruposte chì Labriola purtarà à i direttori hè a split of Tim in duie cumpagnie listate, una per a reta (NetCo) è una per i servizii (ServiceCo).
Sicondu Il Messaggero , i tempi di realizazione seranu attornu à 18 mesi è FiberCop puderia cusì compie a participazione à l'offerta Pnrr prima di una pussibuli fusione di a cumpagnia di a reta TIM cù Open Fiber, per creà a reta unica.
Di novu sicondu u ghjurnale rumanu di u gruppu Caltagirone, u 60% di u debitu hè attribuitu à a reta (10 miliardi di 18) è l'Ebitda di NetCo saria intornu à 2 miliardi.
Cum'è ancu nutatu da l'analista di Equita, "a reta pò infatti affirmà un leverage più altu" cumparatu cù a cumpagnia di servizii cummerciale. Sicondu Equita, ServiceCo averia un EBITDA di 3,2 miliardi d'euros è un debitu di 8 miliardi.
"I metrici ci parenu assai", sò l'esperti di Equita, aghjustendu chì "u risicu di u pianu stand-alone in u nostru parè hè ligatu à u risicu di eseguisce a fusione cù OpenFiber, però un leverage significativu nantu à i dui assi in una fase. di l'investimenti elevati è i valutazioni sottu pressione, per via di a tendenza di l'affari di vendita, chì soffrenu di a prissioni di l'ARPU fissi è mobili (Average Revenue Per User) è l'impattu potenziale di l'entrata di Iliad ".
In questu cuntestu, Il Sole 24 Ore informa ancu chì Tim hà conversazioni in corso cù WindTre per chì a cumpagnia pò ancu aduprà a reta FiberCop per i so servizii FTTH.
Per Equita, "cum'è digià fattu da parechji altri operatori, questi sò accordi cummirciali chì integranu a cobertura di a rete di l'operatori di vendita è per quessa sò aghjuntu à l'accordi esistenti cù OpenFiber. Questi accordi duveranu dà FiberCop visibilità à longu andà per alcuni di i clienti grossisti, ancu s'è avemu sempre aspittà una riduzione di a quota di mercatu per via di a crescita di OpenFiber ".
Propiu oghje, cum'è dettu, l'offerta per a linea fissa Iliad serà presentata cù i dettagli è u lanciu cummerciale previstu per u 25 di ghjennaghju. "È in un cuntestu chì ùn hè ancu chjaru per e strategie di u gruppu", hà dettu oghje Intesa Sanpaolo (qualità di compra è prezzu di destinazione à 0,47 €), "u lanciamentu oghje di l'offerta di linea fissa di Iliad hè destinatu à aumentà ancu più a pressione competitiva nantu à u segmentu di servizii di rete fissa in Italia ".
U bancu d'investimentu aspetta un prezzu d'entrata aggressivu, in linea cù a strategia di a cumpagnia. "Tuttavia, à u cuntrariu di l'affari wireless induve Iliad installà a so infrastruttura, Iliad resterà un rivenditore puru in l'affari di fili è dunque u costu grossista deve furnisce un pianu per u dumping potenziale".
Inoltre, per Intesa Sanpaolo, u scenariu di scissione di Tim pò esse sensu per a NetCo (leverage implicite di 5x), menu per u ServiceCo (leverage implicite di 4x). Per ùn dì chì "u rinfurzà di l'affari di nuvola è u destinu di a participazione di 67% in Tim Brasil sò altri elementi chjave di un puzzle ancora pocu chjaru", hà cunclusu Intesa Sanpaolo.
"Avemu aghjurnatu l'estimi per incorpore u tagliu in a guida cumunicata in dicembre ", spiegà l'analisti di Barclays chì anu abbassatu l'estimi di ebitda organicu 2021-2023 per piglià in contu a tendenza di l'affari italiani. Perchè a valutazione uguale di pesu? "Malgradu i prugressi iniziali nantu à a riduzione di i costi è a deleveraging, Tim hè affruntatu à un ambiente cumpetitivu deteriorante in Italia, senza mitigazione in vista.
In ogni casu, una fusione cù a reta di Open Fiber chì puderia creà valore hè sempre pussibule cum'è l'offerta di Kkkr, cusì u prezzu di l'azzioni deve restare volatile ", predichendu Barclays chì simulava u peghju scenariu: senza affare cù Open Fiber, un deterioramentu continuu in a tendenza di a telefonia mobile guidata da Iliad è a tendenza di a banda larga retail / grossista, un'offerta falluta da Kkr è un prezzu di destinazione identificatu per Tim à 0,05 euro. Viceversa, in u megliu scenariu: cumpiimentu di tutti i pussibuli affare in cundizioni attraenti ( Open Fiber and Brazil), un ambiente di tariffu più raziunale in a telefonia mobile è una forte crescita in abbonati di banda larga, in alternativa u successu di l'offerta di Kkr, ma à un prezzu più altu, à 0,70 euro (in l'ultimi ghjorni ci sò stati rumuri di un aumentu à 0,80 euro). per parte), Tim pò vale a pena per Barclays , in fattu, 0,70 euro.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-dicono-gli-analisti-su-tim-e-sui-piani-di-labriola/ u Tue, 18 Jan 2022 14:34:57 +0000.