Ciò chì ci sorprenderà in u 2022

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Ciò chì pareva cusì permanente per 13 lunghi anni serà revelatu cum'è sabbia movente è ciò chì pareva cusì reale per 13 lunghi anni serà revelatu cum'è illusione. U pensamentu magicu ùn hè micca ottimisimu, hè follia.

E previsioni sò difficili, in particulare per u futuru, ma fighjemu ciò chì sapemu digià di u 2022.

Vistu da l'orbita di a Terra, u 2022 hè l'annu 14 di allargamentu è finta è troppu grande per fallu, troppu grande per a prigiò è l'annu 2 di catene di fornitura glubale rompe è mancanza di energia .

L'essenza di allargamentu è finta hè di rimpiazzà l'ingudu guadagnatu da l'aumentu di a produtividade – a vera prosperità – cù u debitu – una simulazione di a prosperità – chì ùn risolve micca i prublemi veri, solu aghjunghje un prublema novu è fatale: a produtividade ùn hè micca sviluppata in tuttu u spettru, nè ingressu nè prosperità.

Tuttu ciò chì hè accadutu annantu à l'ultimi 13 anni hè chì u debitu – i soldi presi in prestito contr'à i futuri guadagni di produtividade è u cunsumu d'energia – hà finanziatu illusioni di prosperità in tutti i trè settori: famiglie, impresa è guvernu.

L'esplosione di u debitu è ​​di l'interessu dovutu à quellu debitu ùn puderia micca accade se i tassi d'interessu anu sempre sopra à u 10% cum'è 40 anni fà in u principiu à a mità di l'anni 1980. Ùn pudemu micca aghjunghje decine di trilioni di dollari, yen, yuan è euro in u novu debitu, salvu chì i tassi d'interessu ùn sò stati spinti à quasi zero (per u guvernu, i ricchi è e corporazioni solu, sicuru – i servitori di u debitu paganu sempre 7). %, 10%, 15%, 19%, etc.)

Stu truccu monetariu hè statu rializatu facendu i banche cintrali u spinu di tutta l'ecunumia glubale cum'è i banche cintrali anu creatu "soldi" da u nulu è anu utilizatu a valuta per cumprà trilioni di ligami di guvernu è corporativi, creendu artificialmente una dumanda quasi infinita chì poi hà guidatu u tassu d'interessu in terra.

Senza iniezioni cuntinue di più "soldi gratuiti" è suppressione di i tassi d'interessu, u mercatu – oh, l'orrore ! – riaffirmava i so meccanismi di scuperta di i prezzi chì ligavanu i tassi d'interessu à u risicu. U costu di soldi hè causalmente ligatu à a sicurità perceive di a valuta (vale à dì u risicu) è l'interessu guadagnatu quandu u prestitu (ie u ritornu o u rendiment).

A fattura di $ 100 USD (u bon vechju Benjamin) prutetta da l'ambienti tropicali in un saccu di plastica avarà più valore di una fattura di 100 pesos in ogni jungla di u pianeta per via di a percepzione generale chì u Benjamin averà ancu assai più valore dumani, dopu. mese è ancu l'annu dopu chì a nota di 100 pesos.

Se u risicu hè percepitu per esse più altu, i tassi d'interessu devenu cumpensà stu risicu per esse assai più altu per valute risicate, prestiti è investimenti.

A suppressione di i tassi d'interessu ingegneria da u bancu cintrali hà distruttu u mecanismu core di u mercatu di ligà causalmente u risicu è u costu di soldi. I tassi d'interessu vicinu à u zero implicanu un risicu quasi zero, è cusì tutta sta splutazioni di 13 anni di suppressione di u costu di soldi hà istituzionalisatu u risicu morale , a disconnessione di u risicu è a cunsiguenza.

L'artificiu ultimu di allargà è finta hè chì u risicu hè statu vintu: i prestiti over-extended è over-leveraged ponu sempre rinvià u so debitu esistenti è piglià più prestu cum'è tassi d'interessu sempre più bassi, in effetti paghendu l'interessu cù u novu debitu.

Siccomu u risicu hè essenzialmente zero, allora perchè micca aduprà sta opportunità per ghjucà u sistema? I grandi attori chì anu violatu e lege contr'à l'insider trading, a vendita di securities designati per fallu, etc., anu truvatu chì l' Imperu di u Debitu globale hà vistu persecuzione di crimini finanziarii cum'è potenzialmente sconvolgente, per quessa, micca solu u risicu hè cascatu à zero, ma ancu e cunsequenze di fraud. , collusione è malfeasance.

E postu chì i più grandi attori avianu accessu illimitatu à u creditu di u bancu cintrali, e so scumesse sò diventate rapidamente cusì risicate è cusì grande chì tuttu u sistema finanziariu hè diventatu fragile è vulnerabile à u colapsu in cascata. I banche cintrali è i tesorieri statali sò stati custretti à salvare e imprese criminali più flagranti è ignurà a criminalità di l'individui in queste imprese, istituziunalizendu troppu grande per fallu, troppu grande per prigiò .

A cosa veramente interessante quì hè chì l'stabilità di qualsiasi sistema dipende precisamente da ciò chì i banche cintrali anu extinguitu: un mercatu trasparente chì i prezzi risicate in i limiti di e cunsequenze. In l'ultimi 13 anni, l'invulnerabilità è i premii attribuiti à quelli chì anu pigliatu in prestito finu à l'esternu è poi piglianu in prestito ancu di più è mettenu tutti i "soldi" emessi da u bancu cintrali nantu à scommesse leveraged si sò sbulicati in a cuscenza di i punters, individui, famiglie è i ghjucatori di piccula scala, oops, vogliu dì investitori.

Cù a vera produtividade è earnings stagnant è tutti i guadagni di u ghjocu, a suppressione di u risicu di u bancu cintrali flussu à u top 0,1%, i cumune anu seguitu a Nobiltà in u casinò. A ricchezza ùn hè più percepita cum'è chì fluisce da a produtividade, ma da a speculazione è u saltu da una bolla di asset à l'altra.

Siccomu l'aumentu di a produtividade ùn pò micca esse fatta senza risichi, mentre chì a speculazione pò esse fatta per apparisce senza risicu per un tempu, tutti i soldi è u talentu sò ghjunti in speculazione. U mondu reale s'alluntana cum'è tutti perseguite l'incentivi chì u regime di u bancu cintrali hà creatu per ghjucà à u sistema finanziariu è speculate cum'è salvaticu chì pudete perchè ùn ci hè più risicu di ogni attivu mai più diminuitu.

U regime di u bancu cintrali hà incentivatu a speculazione ricumpinsendu quelli chì anu pigliatu in prestito è sfruttatu i più grandi scumesse. In u casinò di u bancu cintrali, tutti quelli chì scommesse nantu à e bolle di attivu chì si allarganu à u celu hè un vincitore. Qualchese chì hà pigliatu risichi in u mondu reale invistisce in a produzzione di beni è servizii era un perdente.

Spessu mi riferite à l' effetti di u primu ordine è di u sicondu ordine , è questu hè a storia chì serà cuntata in 2022 cù risultati splusivi. Effetti di primu ordine : l'azzioni anu cunsequenze. Effetti di u sicondu ordine : quelli cunsiquenzi anu cunsequenze.

L'effetti di primu ordine di a suppressione di i tassi è di u risicu da i banche cintrali eranu spettacularmente gratificante: l' attivu hà sappiutu à i massimi sempre più alti è abbastanza di l'inundazione di novu creditu hà righjuntu à e masse per sparghje una orgia di cunsumu pagata micca da i guadagni è a produtividade, ma da u debitu. . E corporazioni ùn anu micca aumentatu a produtividade, anu pigliatu in prestito miliardi è ricuperu e so azioni, riducendu u flottante è generendu cusì profitti più alti per parte.

Ma a nova struttura d'incentivazione generata da sta distruzzione di a dinamica di u mercatu hà distruttu micca solu a scuperta di u prezzu di u risicu , hà ancu distruttu u fundamentu di a vera prosperità: invistisce in l'aumentu di a produtividade piuttostu chè in i guadagni speculativi.

A Riserva Federale hà sappiutu suprimi i tassi d'interessu ma ùn cuntrolla micca u risicu o a cunsiquenza. À u nivellu di i sistemi, tuttu ciò chì i banche cintrali anu realizatu era di trasferisce tutti i risichi accumulati in cunsequenza di a so incentivazione di a speculazione à tuttu u sistema finanziariu stessu .

Incentivendu a speculazione è alimentandu a credenza chì l'assi ùn ponu mai declinà, i banche cintrali anu implicitamente fattu una prumessa chì ùn ponu micca mantene: e cunsequenze sò state extinguite cù u risicu. Una cunsequenza di l'incentivazione di a speculazione è u sustegnu di e scumesse di i più grandi ghjucatori hè chì i più grandi ghjucatori anu guadagnatu a maiò parte di i guadagni (vede u graficu sottu). Stu vastu differenziale hà generatu una ineguaglianza di ricchezza senza precedente, una cuncentrazione di ricchezza in e mani di pochi à a spesa di i tanti chì anu corrottu cumplettamente l'ordine puliticu è suciale di a nazione.

2022 hè l'annu chì l' effetti di u sicondu ordine venenu in casa: tuttu u risicu chì hè statu trasferitu à u sistema finanziariu in tuttu generarà cunsequenze chì a Fed è l'altri banche cintrali ùn sò micca capaci di cuntrullà. L'incentivi stupendamenti tossichi per speculate generaranu cunsequenze chì a Fed è l'altri banche cintrali ùn sò micca capaci di cuntrullà. A disuguaglianza di ricchezza stupendamente tossica genererà cunsequenze chì a Fed è l'altri banche cintrali ùn sò micca capaci di cuntrullà.

L'hubris è u pensamentu magicu di i banchieri cintrali hà infettatu tutta a pupulazione , a maiuranza di quale avà cunfunde u pensamentu magicu cù l'ottimisimu. A crede chì i banche cintrali ponu estingue u risicu è a cunsiquenza è l' effetti di u sicondu ordine di quelli cunsiquenzi hè un pensamentu magicu. A credenza chì e bolle di l'attivu continuanu à espansione per via di l'omnipotenza di i banche cintrali hè un pensamentu magicu. A crede chì a prusperità hè u risultatu di trasfurmà e scumesse da una tavola di ghjocu à l'altru hè un pensamentu magicu. A crede chì i banche cintrali anu putenzi simili à Diu è nunda ùn pò limità u so putere hè un pensamentu magicu.

A cosa divertente di a dinamica di u sistema hè chì ùn rispundenu micca à ciò chì ci piace, vulemu o crede. Cridendu chì i banche cintrali ponu fà chì u sistema finanziariu è l'ecunumia facenu ciò chì volenu ùn significa micca chì anu veramente quellu putere. Cridendu chì l'effetti di u sicondu ordine sò stati estinti ùn significa micca chì sò stati veramente estinti.

Ciò chì ci sorprenderà in u 2022 hè l'esposizione di i limiti di putere di i banche cintrali è e cunsequenze splusive di l'effetti di secondu ordine . Ciò chì pareva cusì permanente per 13 lunghi anni serà revelatu cum'è sabbia movente è ciò chì pareva cusì reale per 13 lunghi anni serà revelatu cum'è illusione. U pensamentu magicu ùn hè micca ottimisimu, hè follia.

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