Ciò chì a Fed farà nantu à i tassi
Inflazione, crescita di u salariu è a forza di u dollaru à a basa di u strettu monetariu: l'aumentu di a tarifa prevista di 25 punti basi. L'analisi di Jeffrey Cleveland, economistu capu di Payden & Rygel
Mentre chì l'ultimu rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti hà evidenziatu i 12 mesi positivi in generale per a crescita di u travagliu (quasi 600 000 in media in l'ultimi trè mesi), certi prublemi parenu esse di particulari preoccupazione per l'investituri. Prima di tuttu, u fattu chì a crescita di u salariu reale hè negativu, postu chì, se fighjate à u salariu mediu per ora di 5% annantu à una basa annuale è aghjustate per l'inflazione, i salarii veri sò in realtà cascate è questu, in generale, ùn rapprisenta micca. una figura pusitiva per u cunsumu. Inoltre, e curve di rendimentu di dui anni è di 10 anni sò appiattite è a diffarenza trà i rendimenti hè cascata à menu di 30 punti basi. Nantu à i trè o quattru ciculi precedenti, l'appiccicazione di a curva di rendimentu hà generalmente precedutu una rallentazione ecunomica, cum'è l'inversione di a curva di solitu precede una recessione. Un altru fattu chì rende l'investitori nervosi hè l'aumentu di u prezzu di u petroliu crudu in un cortu periodu di tempu, chì spessu anticipa l'iniziu di una recessione.
In quantu à l'inflazione, u ritrattu hè sempre abbastanza preoccupante, cù l'inflazione core à alti livelli chì presumibbilmente cuntinuerà à cuntinuà, inducendu i banchieri cintrali à intervene, quandu invece, s'ellu avia avutu un scossa di supply cum'è quella attuale in ogni altru mumentu. , cù u prezzu di u crude rising, avissi statu più prudente per a Fed per aspittà solu. U prublema chjave chì duverà esse trattatu da a riunione di a Fed d'oghje hè quella di una pussibulità di 25 o 50 punti di basa in marzu. Sembra più prubabile chì l'aumentu puderia esse 25 punti basi. Questu significa chì, per u mumentu, l'absenza di pressione nantu à a crescita di u salariu puderia esse duvuta à certi effetti cumpusitivi è chì pudemu vede una nova accelerazione in u futuru. U timore di una spirale inflazionistica è salariale pare micca ghjustificata per avà à a luce di l'ultimi dati.
A distribuzione di l'impieghi hè ancu impurtante. L'impieghi menu qualificati sò quelli chì assistenu à una tendenza pusitiva, cum'è a prova di i più di 36 000 impieghi registrati da u settore di a fabricazione. Quandu l'indici di i costi di l'impieghi hè divisu in bande, dunque per i salarii bassi, medii è alti, si vede chì era l'impieghi più bassu pagati chì anu registratu a più grande accelerazione in a crescita di u salariu in l'ultimi dodici mesi. In ogni casu, a dumanda assai alta di u travagliu (cù 11 milioni di pusizioni aperti), di fronte à una offerta sempre limitata, principia à pruvucà una accelerazione di a dinamica salariale ancu per i travaglii media-altu.
Cù i più alti livelli di u prezzu di u petroliu da u 2008, l'oru in crescita è u dollaru forte contr'à l'euro, a Fed pare esse in una pusizioni più favurevule chè u BCE per inizià una stretta di a pulitica monetaria è Powell hà dettu chì l'intende di prucede nantu à questu. strada malgradu a tensione geopulitica. U BCE, invece, hè in una situazione sfarente, per via di a vicinanza di e tensioni è i livelli d'inflazione più bassi è energetichi. Inoltre, ùn vedemu micca una dinamica di salariu cusì forte in Europa, per quessa, pare più prubabile chì u BCE serà assai più lento in rinfurzà a pulitica monetaria chì a Fed.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/cosa-fara-la-fed-sui-tassi/ u Wed, 16 Mar 2022 08:40:10 +0000.