Ciò chì a Banca Centrale Russa dice nantu à l’economia di Putin
L'inflazione generale vincerà Vladimir Putin? L'analisi di Gianfranco Polillo.
Se à u livellu militare, a situazione hè incerta è assai dependerà di l'approvvigionamentu di l'armi è di a puntualità di l'arrivati da l'Occidenti, a situazione ecunomica in quale Vladimir Putin hà ghjittatu u so paese hè più decifrabile. Ci hè una grande preoccupazione da parte di i gestori ecunomichi, incapaci di ammuccià l'elementi di un eventuale colapsu, di quale ci sò indicazione inequivocabile.
"U 26 di lugliu 2024 – annuncia Elvira Nabiullina, presidente di a Banca Centrale Russa (in a foto) – u cunsigliu di u bancu hà decisu di aumentà a tarifa chjave da 200 punti di basa, à 18 per centu annu. L'inflazione hè andata oltre e previsioni d'aprile di u Bancu Centrale. A crescita di a dumanda domestica supera sempre a capacità di espansione l'offerta di beni è servizii ". Per dà sustanza à quella cifra, hè bonu di ricurdà chì, in Italia, quellu tettu (18 per centu di a tarifa prima) hè statu righjuntu in l'anni 1990 à mezu à a tempesta chì avia purtatu à a svalutazione di a lira di 30 per centu. è u fallimentu di l'EMS : u Sistema Monetariu Europeu. Un terrimotu destinatu, avà cum'è tandu, à caccià u sonnu à i rispunsevuli di l'ecunumia di ogni paese.
"In u sicondu trimestre di l'annu – l'analisi di u bancu cintrali cuntinua senza pietà – l'aumentu mediu di i prezzi staghjunali hè stata di 8,6 per centu, in termini annualizzati, paragunatu à u 5,8 per centu in u trimestre precedente ". À u turnu, l'inflazione core – quella sottostante – passava "da 8,6 in u ghjugnu à u 9 per centu u 22 di lugliu". Chì l'urìgine di tuttu questu hè a guerra imperialista spietata di Vladimir Putin (finu à avà un totale di mezzo milione di morti è feriti) hè cusì evidenti chì ùn ci vole più spiegazione.
Unu di i mutori di a caduta di l'ecunumia russa, ancu s'è u so ritmu di crescita hè uguali à a media di l'ecunumia emergenti è assai più altu di quellu di l'ecunumia avanzata, hè u valore di u rublu. Dapoi u 2019, a so svalutazione contr'à u dollaru americanu hè stata cuntinua, ancu s'ellu à un ritmu variabile in u tempu. Nant'à una basa annuale, i primi sei mesi di l'annu currentu mostranu una devaluazione cumulativa – secondu a stessa dati da u Bancu Centrale Russu – di circa 40 per centu, paragunatu à cinque anni prima.
Una valuta cusì debule per un paese chì hà bisognu di impurtà quasi tuttu per sopravvive pò solu alimentate una inflazione persistente. Inflazione impurtata: cum'è dicenu l'economisti, per quale ùn ci hè micca suluzione. Se micca i salarii più bassi è esportà più. Achieting, vale à dì, attivi sustinibili in u contu currente di u bilanciu di pagamentu, grazia à quale accumulà dollari è per quessa cresce e riserve di valuta stranera per prutege u valore di a valuta.
Missione impussibile in e cundizioni pulitiche attuali. L'esportazioni tipiche di Russia – materie prime è prudutti energetichi – una volta destinate à i ricchi mercati occidentali sò colapsati. In particulare dopu à e decisioni pulitiche di i principali capitali europei. E sanzioni, dunque, anu fattu u restu, è se i risultati eranu menu catastròfichi di ciò chì s'aspittava, questu era duvuta à a tendenza in i prezzi parenti di l'espurtazioni russi, chì crescenu in i principali mercati, per via di u bonu rendimentu (più 3,2 per centu in media). di u PIB previstu) di e economie emergenti. Chì solu cumpensu parzialmente per a caduta di l'impurtazioni da l'Occidenti.
Una circustanza chì ùn hà micca impeditu di pruvucà un dannu considerableu à l'ecunumia di a Santa Madre Russia. Sicondu u pagamentu di u bilanciu russu n ° 2, "u prezzu di l'oliu (Brent) hà righjuntu 85 dollari per barile, una crescita di 8 per centu, l'annu passatu. Mentre chì u russu (l'oliu di l'Ural) hè statu vindutu à un scontu: 69 dollari u barile. À u listessu tempu, i perditi di u mercatu in Auropa, per l'espurtazioni russi in generale, sò stati 9 punti, pocu cumpensu da a crescita in altri mercati per un valore è u voluminu significativamente più bassu.
Puderia esse peghju, ma almenu in i primi sei mesi di l'annu, malgradu i difficultà indicati prima, u bilanciu di u cuntu currente di u bilanciu di pagamentu era ligeramente in surplus. Nunda à fà, ovviamente, cù i numeri di l'anni passati. Quandu, cum'è in 2004 o 2022, grazia à u forte aumentu di i prezzi, in particulare di u gasu, quelli assi avianu righjuntu un livellu uguali à più di 10 per centu di u PIB. Cinqui volte u valore di 2023. È furnia à u statu cintrali i risorse necessarii per risponde à i diversi bisogni pulitichi di u paese.
Un altru aspettu preoccupante. Quelli risultati pusitivi sò stati ottenuti soprattuttu cumpressendu l'impurtazioni. Cù una pulitica di quota, implementata da l'autorità cintrali, per incuragisce l'offerta di industrii chì pruducenu per a guerra. Da questu puntu di vista, l'ecunumia russa pare sempre più duminata da u cumplessu industriale-militari, chì hè garantitu cum'è una priorità tutte e risorse dispunibuli in termini di finanziamentu, impieghi è dispunibilità di quelli beni, di quale ci hè dispunibilità.
Una cuntradizione chì Elvira Nabiullina stessa, puru s'ellu in a lingua dolce di i grandi cummis d'statu, hè stata custretta à mette in risaltu. "Ùn ci hè micca una mancanza di soldi – disse, parlendu à a riunione di u Cunsigliu per u Sviluppu di u Mercatu Finanziariu di a Federazione Russa, u lugliu passatu – ancu cù tali tassi d'interessu elevati; i prestiti sò in crescita è i profitti corporativi sò à i massimi pluriennali ". Ùn ci sò dunque limiti finanziarii per i pussibuli investimenti. "Tuttavia, l'ecunumia ùn hè micca sempre pronta per risponde à a dumanda crescente per a mancanza di risorse fisiche. Ùn ci hè quasi nisuna forza di travagliu inutilizata è capacità di produzzione ". Perchè sò tutti assorbiti da e fabbriche di a morte.
In una ecunumia sempre più militarizzata, i "prughjetti di sovranità tecnologica" – per ùn dì micca l'ultimi – sò i "priorità chjave". Ripete Nabiullina. Attenti però: "Chì succede se a dumanda hè stimulata mentre e risorse sò insufficienti? Tuttu sta dumanda si traduce in l'accelerazione di l'inflazione, inducendu una rallentazione di l'ecunumia. Ancu di più, ci hè u risicu chì l'ecunumia s'immergerà in una ricessione profonda. Quandu l'inflazione hè alta è accelerata, l'ecunumia hè assai vulnerabile è ùn riesce à risponde prontamente à u timone, cum'è una nave. Questu ùn deve esse tolleratu in e nostre cundizioni ".
I dati dispunibuli cunfirmanu queste preoccupazioni. In Russia, i salarii sò cresciuti sia per via di i sussidi concessi à l'omi in armi, sia per via di a più grande rigidità di u mercatu di u travagliu, causata da u sviluppu di u cumplessu militare-industriale. A disoccupazione hè à i minimi storici, à solu 2,8 per centu. Ma tuttu ciò chì brilla ùn hè micca oru. Cum'è Nabiullina stessa hà ricurdatu, « i redditi più bassi si rallentanu paragunatu à l'inflazione. Per elli, a nostra pulitica di riduzzione di l'inflazione hè assai più cà una idea astratta, ma una quistione di pudè alimentà e so famiglie è esce da a miseria ". Un avvirtimentu chì in l'anzianu paese di u socialismu veru hè qualcosa chì provoca una certa impressione.
In quantu a Russia pò campà cù sti cuntradizioni ? Da una parte l'armatura autocratica pruteghja u putere è a preserva; da l'altra banda, però, un mudellu di più in più in Corea di u Nordu debilita e so strutture di sustegnu. Se un paragone hè pussibule, l'Americani anu pussutu fà a so guerra in Vietnam per quasi deci anni. Ma anu pussutu sustene stu sforzu grazia ancu à u finanziamentu internaziunale implicitu, resu pussibule da a dominanza di u dollaru in i mercati internaziunali. Questa ùn hè micca a situazione di u rublu, chì hè sempre più ridutta à una munita lucale simplice. Hè dunque difficiule di fà ogni previsione. Ma l'inflazione, à longu andà, hè una brutta bestia: pò ferisce più di un attaccu di missile.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-dice-la-banca-centrale-russa-delleconomia-putiniana/ u Wed, 07 Aug 2024 11:31:54 +0000.