Cina Taglia inaspettatamente i tassi in un’offerta per spinta l’ecunumia, ma hè necessariu assai più “lifting pesante”

Uni pochi ghjorni dopu à Beijing hà cunclusu u so Terzu plenu senza annunzii maiò, i mercati disappointing, u principiu di u luni China inaspettatamente tagliatu u so tassu di pulitica chjave di cortu termine è i tassi di riferenza di l'ipoteca, u so primu muvimentu cusì largu da l'aostu di l'annu passatu. L'analisti anu dettu chì a mossa pochi ghjorni dopu à a cunclusione di una riunione d'altu livellu chì avia focu annantu à rinviviscia l'ecunumia naziunale rapprisentava "allungamentu reattivu".

PBOC hà dettu chì averia tagliatu a tarifa di repo inversa di sette ghjorni à 1.7% da 1.8%, è ancu migliurà u mecanismu di l'operazioni di u mercatu apertu. Hè u primu tagliu di a tarifa da l'aostu 2023.

U PBOC hà riduciutu u tassu di repo inversu di sette ghjorni – un strumentu d'iniezione di liquidità largamente utilizatu – da 10 punti basi à 1.7% in una mossa per aumentà u sustegnu finanziariu per l'ecunumia reale. In totale, u bancu cintrali cinese hà vindutu 58,2 miliardi di yuan (8 miliardi $ US) di sette ghjorni di reverse reverse. Minuti dopu, a Cina hà tagliatu i tassi di prestitu di riferimentu da u listessu margine à a fissazione mensile: U tassu di prestitu di prestitu di un annu (LPR) hè stata ridutta à 3,35% da 3,45% prima, mentre chì a LPR di cinque anni hè stata ridutta à 3,85% da 3,95. %. U cambiamentu à a tarifa di repo inversa di sette ghjorni affettarebbe i tassi di u mercatu à cortu termine, mentre chì u cambiamentu di u LPR riflette i tassi di prestitu attuale à l'ecunumia reale.

E mentre l'analisti aspettanu più taglii di i tassi, anu ancu urgeu à e future misure fiscali è à u sustegnu politicu per fà u "lifting pesante" per aiutà à rializà l'obiettivu di crescita ecunomica di questu annu in mezzu di crescenti sfide esterne, u SCMP hà dettu .

"[I] muvimenti marcanu u primu cambiamentu di i tassi da u frivaru, è ancu u primu muvimentu maiò da l'annunziu di un cambiamentu in u quadru di a pulitica monetaria in ghjugnu", disse Lynn Song, economista capu per a Greater China in ING.

"Avemu bisognu di vede se l'altri tassi di pulitica, cum'è a facilità di prestitu à mediu termine, seguitanu i taglii di tassi [di u luni] in e settimane à vene.

"I taglii di i tassi probabilmente aghjunghjenu a pressione annantu à i banche chinesi. Queste pressioni puderanu aumentà più se a facilità di prestitu à mediu termine ùn hè micca prestu abbassata ".

Louise Loo, economista principale di Oxford Economics, hà dettu chì i movimenti di u luni eranu "originariamente anticipati" per vene in u quartu trimestre dopu à un ciculu di tagliu da a Riserva Federale di i Stati Uniti.

"Continuemu à aspittà un altru 10 punti di basa in i taglii di i tassi di riferimentu in u quartu quartu, à fiancu à i taglii di 25 punti base in u requisitu di u rapportu di riserva in u terzu quartu è u quartu quartu ognunu per facilità u supportu di liquidità, datu a crescita costante di stimuli in relazione. emissioni di obligazioni di u guvernu ", disse.

È Zhang Zhiwei, presidente è economistu capu di Pinpoint Asset Management, hà dettu chì più taglii di tassi sò previsti dopu chì a Riserva Federale di i Stati Uniti entra in un ciculu di tassi di tassi. "U cut cut [da u PBOC] hè un passu in a direzione ghjusta", disse.

U terzu plenu di a Cina cunclusu di pocu tempu – chì hà fiascatu à suscitarà alcuna eccitazione annantu à un ripresa cinese – pusò un enfasi nantu à rinfurzà e capacità ecunomiche per affruntà a crescita, cù u testu cumpletu di e decisioni da un cunclave di partiti chjave revelatu dumenica.

Sottu a sezione chì copre "assicurazione sana è migliione di u sistema suciale" in u documentu di risoluzione di 22 000 parolle publicatu dumenica dopu à a cunclusione di u terzu plenum u ghjovi , hà dichjaratu chì ci hè bisognu di accelerà a furmazione di una nova pruprietà. mudellu di sviluppu per aumentà l'offerta di abitazioni assequibili.

U documentu hà aghjustatu chì i guverni lucali seranu datu un spaziu largu per regulà u mercatu di l'immubiliare cù una seria di mudificazioni di pulitica, cum'è a riduzzione è l'annullamentu di i limiti di compra di l'abitazione, l'annullamentu di i limiti di compra per l'abitazione ordinaria è micca ordinaria è a riforma di l'abitazione. finanziamentu di l'abitazione è u sistema di l'impositu di a pruprietà.

"Mentre i taglii di i tassi [di u luni] offrenu una certa rassicurazione chì i decisori politici rispundenu à a recente perdita di momentum ecunomicu, l'elevazione pesante duverà vene da a pulitica fiscale, micca monetaria", hà dettu Julian Evans-Pritchard, capu di l'economia cinese à L'Ecunumia Capitale. "Fortunatamente, i segni nantu à questu fronte sò ancu incuragisce".

E Morgan Stanley hà dettu chì "questi movimenti post-plenum riaffermanu l'allentamentu reattivu".

"Vemu taglii supplementari di i tassi di pulitica in settembre-dicembre", hà dettu Robin Xing, economist chief China in Morgan Stanley.

"Dittu questu, a natura reattiva di facilità significa chì e nostre previsioni di crescita è inflazione di u 2024 sò affruntate 10-20 punti di basa di risicu di downside."