Cina Affruntà a Nova Crisi di u Debitu Cum’è Numeru Record di LGFV Miss Pagamenti di Debitu di Carta Commerciale

Mentre chì alcuni insistenu annantu à a decisione di sta sera di Moody's per reindirizzà a so impotenza à sminuì i Stati Uniti (cum'è S&P è Fitch anu digià fattu) per teme di ritorsioni da l'amministratore di Biden, è invece di taglià e valutazioni di creditu per 10 banche americane chjuche è medie. dicendu chì pò sminuisce i banche maiò cum'è US Bancorp, Bank of New York Mellon, State Street è Truist cum'è parte di un " sguardu spazzatu " à e pressioni crescente annantu à l'industria, a realità hè chì l'agenzii di qualificazione sò una volta di 12-120 mesi. indicatore, è da u tempu u puntu à qualcosa hè troppu tardu à cummerciu nant'à lu, è s'ellu qualcosa unu deve piglià l'altra parte di u cummerciu.

Invece, quelli chì cercanu i principali catalizzatori di u stress di u mercatu duveranu turnà a so attenzione à l'ultime nutizie fora di a Cina, induve u stress di creditu hè torna una volta esplusione cum'è un numeru record di veiculi di finanziamentu di u guvernu lucale (o LGFV, ancu cunsideratu a forma più aggressiva di u Cinese) . banche ombra ) sò apertamente cracking cun un numeru record di pagamenti mancanti nantu à un tipu populari di debitu à cortu termine u mese passatu.

Un totale di 48 LGFV sò stati scaduti nantu à carta cummerciale , chì tipicamente porta una maturità di menu di un annu, da 29 in ghjugnu, secondu un rapportu di Huaan Securities chì cita dati da u Shanghai Commercial Paper Exchange. I so pagamenti mancati ammontavanu à 1,86 miliardi di yuan ($ 259 milioni), più di u doppiu di i 780 milioni di yuan in ghjugnu.

A revelazione, secondu Bloomberg , hè stata per aggravate e preoccupazioni nantu à a salute finanziaria di LGFV, chì sò soprattuttu incaricati di custruisce prughjetti infrastrutturali chì ponu piglià anni per generà ritorni d'investimentu (pensate à a forma più puliticamente curretta di e cità fantasma chinesi). Mentre chì nimu di elli ùn hà mancatu un bonu publicu, u so risicu di rimborsu hè statu sottumessu à un scrutiniu rinnuvatu dopu chì u fondu di pensione statale di a Cina hà recentemente cunsigliatu à i gestori di patrimoniu chì trattanu i so soldi per vende alcune note, cumprese quelle di LGFV più risicate.

U rapportu mette ancu in luce nantu à e zone regiunale chì anu avutu u più altu cluster di LGFV per inciampare in un tali debitu in l'ultimi anni: in i dati attuali finu à lugliu di questu annu chì tornanu à Aostu 2021, a pruvincia orientale di Shandong hà cuntatu 37 di u 140 LGFV chì anu mancatu i pagamenti di carta cummerciale in quellu periodu, seguitu da 21 da Guizhou, u so paru impoveritu in u suduvestu.

Tuttavia, ùn hè micca solu carta cummirciali: pochi mesi fà, avemu infurmatu chì, secondu a ricerca di GF Securities, ci sò stati 73 casi di default banking ombra in i primi quattru mesi di u 2023 , digià un record di l'annu sanu da quandu i dati sò diventati dispunibili in u 2023. 2018.

"Missing payments in shadow banking sò un signalu chì i risichi di u debitu in una certa regione sò diventati più prominenti", l'analista GF guidatu da Liu Yu hà scrittu in un rapportu.

I LGFV di a Cina avianu 13,5 trilioni di yuan ($ 1,9 trilioni) di obbligazioni in totale pendente à a fine di u 2022, o quasi a mità di e note corporative non finanziarie di a nazione, mostranu dati di Moody's Investors Service.

I passi da l'autorità "per calà i risichi di u debitu LGFV ùn risolveranu micca cumplettamente i prublemi à longu andà", è a so capacità di rifinanziamentu dipende da a fiducia di l'investituri in u sustegnu di u guvernu, in particulare in pruvince più debuli, l'analista di Moody guidatu da Ivan Chung hà scrittu in un rapportu.

È à ghjudicà da u numeru di domino CP caduta, a cunfidenza di l'investituri in LGFV hè per evaporà, dendu à u guvernu micca altra scelta ma di intervene è stabilizzà sta critica critica di u finanziamentu di l'infrastruttura di a China. Perchè mentre Pechino pò esse dispostu à risicà un tassu record di disoccupazione di u 21% di i ghjovani senza un stimulu maiò, una volta chì u CCP face a doppia minaccia di una classe media arrabbiata è di spente in infrastrutture, mancu u debitu record di a Cina à u PIB serà abbastanza per impedisce à Xi. da andà in tuttu in un altru stimmy massivu – è in u mondu sanu.