Ci hè una bolla in i mercati?
Quasi u 90% di i 627 prufessiunali pensanu chì certi mercati finanziarii sò in una bolla. Eccu perchè, secondu u Wall Street Journal
Per una volta, ognunu pare d'accordu: gran parte di u mercatu pare esse in una bolla.
L'azzione in cumpagnie micca prufittuali cum'è GameStop è AMC Entertainment Holdings Inc. scalanu à un ritmu spaventosu, guidatu da un esercitu crescente d'investitori individuali. L'attività di l'opzioni cresce, i prezzi di u bitcoin sò vicini à i massimi record, è e cumpagnie si precipitanu à vende opportunisticamente azzioni attraversu un flussu di offerte publiche – scrive u WSJ.
Per parechji, e valutazioni parenu allungate mentre volanu à livelli simili à i ghjorni blockbuster di u 2000. Dittu chistu, e valutazioni alte solu ùn significanu micca necessariamente chì u rallye sia vicinu à a so fine, dicenu l'investitori. A storia hà dimustratu chì i mercati sò spessu stati capaci di alzassi assai più longu di ciò chì si pensava, sia u boom di dot-com à a fine di l'anni 90, sia l'urighjina di l'azzioni giappunesi in l'anni 80.
È pocu fà, u largu mercatu di i valori hè in calata. U S&P 500 hè cascatu 3,3% a settimana scorsa, ancu s'ellu ferma 66% da u minimu di marzu. U cumpurtamentu di e bolle era suprattuttu cuntenutu in una manata di azzioni individuali, micca i più grandi indici.
Un prublema ancu più grande chì si oppone à una bolla di mercatu hè una matematica simplice. Cù i tassi di interessu à un stimulu bassu è più nantu à a tavula, parechji investitori sò stati premiati in modo adeguatu mettendu i so soldi in assi più risicati è di più rendimentu. Inoltre, i guadagni sò tenuti o sò stati robusti in parechji casi malgradu una pandemia glubale.
Questa cumbinazione di fattori hà aiutatu à guidà l'ottimisimu di l'investitori. L'ottimisimu di l'azzioni trà i gestiunari di soldi hè u più altu per trè anni, secondu una recente indagine di a Banca d'America di 194 gestiunari di soldi chì surveglienu beni di 561 miliardi di dollari. Intantu, a parte media di cassa in portafogli – tipicamente una salvaguardia contr'à a turbulenza di u mercatu – hè a più bassa da maghju 2013.
Tuttavia, l'investitori cercanu d'identificà ciò chì puderia fà scoppà bolle trà azzioni individuali è se unu di i scoppi si sparghjerà à u mercatu. A settimana prossima, l'investitori vedranu novi dati di fabricazione, guadagni da Amazon è Alphabet Inc., è u rapportu d'impieghi di ghjennaghju.
"Sapete, questu hà tichjatu tutte e scatule in un libru di storia", hà dettu Jeremy Grantham, cofundatore di u gestore di i soldi di Boston Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co, chì hà previstu i crash di u mercatu di u 2000 è di u 2008. Grantham chjama u mercatu attuale surriscaldatu da l'annu passatu.
Ma ancu ellu admette chì u tempu di un top di mercatu hè difficiule.
"Sapemu chì ogni bolla hè un pocu sfarente è, cù l'aiutu di e novi piattaforme di cummercializazione è l'internet, puderia stabilisce altri registri", hà dettu.
Grantham ùn hè micca solu in e so preoccupazioni. Quasi u 90% di alcuni 627 prufessiunali di u mercatu pensanu chì alcuni mercati finanziarii sò in una bolla, secondu un recente sondaggio da Deutsche Bank. Intantu, Google cerca u termine "bolla di borsa" hà toccu u massimu di tutti i tempi in ghjennaghju.
Jerry Braakman, capu d'investimentu di u First American Trust, dice chì a so sucietà, preoccupata di e valutazioni stese in i Stati Uniti, hà spostatu pocu à pocu più soldi in azzioni in altrò.
Ultimamente, "u mercatu ùn hè micca statu correlatu cù u quadru macro", hà dettu.
Mentre i muvimenti di alcune azzioni è beni sò stati discordanti, analisti è investitori dicenu chì ùn sò micca sorpresi da l'attività speculativa di rotazione libera di i mercati finanziarii.
Una Riserva Federale super-accomodante, i bassi tassi di interessu è, più recentemente, l'ottimisimu nantu à u vaccinu coronavirus è l'ecunumia anu supportatu assai di l'investitori chì anu compru in l'ultimi 11 mesi. Parechji americani anu accumulatu i so risparmi durante a pandemia – è vanu à guadagnà ancu di più se u Cungressu dà un altru pacchettu di stimulu. È a pruspettiva di bassi rendimenti in a maiò parte di l'altri assi hà incuraghjitu l'investitori à cumprà stock più aggressivamente.
Aghjunghjite à questu u fattu chì più investitori individuali negozianu cum'è mai. Quelli investitori anu scunvatu i veterani di Wall Street cù una onda di scelte irrazionali, cumprese Hertz chì colpisce guasi 900% da u so minimu à u massimu dopu a ricerca di a prutezzione di fallimentu.
I bisi di quist'annu sò stati ancu più surpresi. Solu mercuri, 24,5 miliardi di azzioni è 57,1 milioni di cuntratti d'opzioni anu cambiatu di mani, un record guidatu da investitori individuali, secondu Rich Repetto, capu esecutivu di Piper Sandler & Co. GameStop hà più di radduppiatu quellu ghjornu, dendu brevemente azzioni di l'assediati. rivenditore di videogiochi un guadagnu di più di 1.700% dapoi u principiu di l'annu.
E cumpagnie anu raccoltu 13,4 miliardi di dollari attraversu 24 IPO finu à questu annu, un saltu di 300% nantu à e liste da u listessu periodu l'annu scorsu, secondu i dati di Renaissance Capital. E cumpagnie bianche anu continuatu à inundà u mercatu, cù 91 raccogliendu circa 25 miliardi di dollari, quasi un terzu di u valore raccoltu in tuttu l'annu passatu, secondu SPACinsider.com. È ci sò state 111 offerte d'azzione supplementare da cumpagnie publicate in i Stati Uniti, radduppendu quellu numeru da u listessu periodu l'annu scorsu, mostranu i dati di Dealogic.
Di solitu, una tale attività frenetica porterà à i grandi gestori di soldi chì si ritiranu da l'azzioni. Ma parechji sustenenu chì l'azzioni di GameStop, AMC è altri azzioni à grande putenziale raprisentanu e vere bolle è ùn ponenu micca una minaccia per tuttu l'ecosistema finanziariu. L'analisti di Goldman Sachs dicenu chì a corsa di scorte pocu prufittuali, chì dicenu chì custituiscenu circa u 5% di u mercatu generale, pone pocu risicu di cuntagione.
"Queste azzioni ùn custituiscenu micca a maiò parte di u mercatu di borsa", hà dettu Samantha McLemore, gestore di portafoglio à $ 3,5 miliardi di gestore di soldi Miller Value Partners. "Ci hè tanti spazii di u mercatu chì truvemu attraenti valutati".
À u primu sguardu, u go-to di l'investitori per misurà valutazioni, u rapportu prezzu-guadagni, suggerisce chì u mercatu pare caru.
U S&P 500 hè attualmente in cummerciu à 22 volte i so guadagni previsti per i prossimi 12 mesi, micca luntanu da i 25 volte chì l'indice era cummerciale in u 2000, ghjustu prima di u crash di dot-com, secondu FactSet.
Ma questu hè solu una parte di u ritrattu. Quellu livellu pare menu preoccupatu una volta chì i bassi tassi di interessu è i guadagni, chì si prevede aumenteranu, sò presi in contu.
Una spiegazione simplice di perchè l'investitori ùn anu micca tiratu più?
"Avemu vistu questu in u passatu: se pensate chì avete una bolla è vendite troppu prestu, questu pò esse un affari assai caru", hà dettu u Signore Braakman di First American Trust.
(Extrait de la revue de presse d' Eprcomunicazione )
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/mercati-bolla/ u Sat, 06 Feb 2021 07:08:55 +0000.