China Dangles A Car-Rot

Da Bas van Geffen, CFA, Senior Macro Strategist in Rabobank

L'aumentu di i tariffi europei nantu à i veiculi elettrici chinesi ùn hè ancu entrata in vigore, ma i partiti di i dui lati cercanu digià una soluzione diplomatica. In una riunione trà u Ministru di l'Ecunumia Tedesca Habeck è u Ministru di u Cummerciu di a Cina Wang Wentao, a Cina hà prupostu di calà i so tariffi esistenti nantu à e vitture di grande motore se l'Unione Europea annulla i dazi punitivi d'importazione nantu à i EVs cinesi.

Hè a China dangling a carota, dopu chì hà digià minacciatu di applicà u bastone nantu à l'espurtazioni di porcu europei, è l'industria di l'automobile (principalmente tedesca), per esempiu. È à u listessu tempu chì a Cina esprime a vuluntà di negozià, minaccia ancu di fà una disputa à l'Organizazione Mondiale di u Cummerciu.

Questa apparente vuluntà di travaglià un accordu mette in risaltu l' approcciu completamente diversu di u cummerciu trà e parti implicate . A decisione di Bruxelles di impone tariffi hè basatu annantu à una prucedura formale è una investigazione prufonda in i sussidi statali inghjusti; ùn hè micca pensatu à esse un strumentu per i negoziati è u so scopu ùn hè micca di fà chì a Cina diminuisca i so duveri nantu à i prudutti europei.

Eppuru, u tedescu Scholz hà ribattutu u luni chì li piacerebbe vede una soluzione negoziata. È cusì, e carotte di a Cina puderanu guidà qualchì cambiamentu. U Ministru Habeck era "speranza" annantu à l'apparente vuluntà di a China à negocià, è i dirigenti industriali tedeschi prubabilmente salutanu a prospettiva di tariffi più bassi cum'è una vittoria. Questu aumenta u risicu chì u guvernu tedescu puderia pruvà à rimbursà i dazi d'importazione. Chì puderia esse un errore colossale à longu andà. Puderà purtà qualchì guadagnu à cortu termine à l'industria di l'Europa, ma ùn aiutava micca a prospettiva strutturale per questi fabricatori. Puderà ancu guidà un altru cunei in l'unità europea.

A debulezza attuale di l'industria tedesca offre una certa spiegazione per a pusizione di a Germania in a discussione di i tariffi di l'auto . L'indagine di u clima di l'affari di l'IFO ieri hà cunfirmatu chì a fabricazione tedesca ferma in un statu debbule, chì ripete u signale da u rapportu PMI di u venneri scorsu. L'indice IFO hè cascatu da 0,7 punti à 88,6 guidatu da l'aspettattivi più bassi. I servizii è a custruzzione (chì sò tramindui settori più orientati à u domesticu) in realtà hà migliuratu un pocu, ma questu hè stata compensata da un rinnuvatu deterioru in l'attività cummerciale è di fabricazione.

Dopu à i Stati Uniti è l'Europa, u Canada hè avà ancu mettendu segni senza entrata per i EVs chinesi . U Ministru di Finanze Freeland hà formalmente lanciatu una cunsultazione, chì hè un primu passu versu i tariffi. Inoltre, u guvernu canadianu esaminerà ancu a lista di i veiculi elettrici chì sò attualmente eligibili per incentivi federali per i cunsumatori, è potenzialmente "restrizioni d'investimentu più larghe" in l'industria canadese EV.

A cuntrariu di l'uppusizione tedesca, l'industria di l'auto in realtà spinge u guvernu di Trudeau à impone tariffi per prutege l'industria domestica è l'impieghi. Ma, più impurtante, u paese senterà una certa pressione per riallineà cù i Stati Uniti – chì recentemente hà elevatu i dazi d'importazione nantu à i EVs cinesi à livelli pruibitivi. Una rivisione di l'Accordu di Liberu Cummerciu Nord-Americanu vene in menu di dui anni, è u Canada probabilmente ùn vole micca esse rimproveratu cum'è a strada laterale in u mercatu di i Stati Uniti . À u listessu tempu, u Canada hà da esse attenti à qualsiasi ripresa cinese, u so secondu cumpagnu cummerciale.

Sottolinea una volta di più u difficiuli compromessi à i dirigenti occidentali. Cina, intantu, piglia un approcciu più strategicu à a so industria domestica . U presidente Xi hà ripetutu chì parechje tecnulugia chjave sò attualmente cuntrullate da altri. Xi hà dettu chì a Cina deve lotta per l'autosufficienza quandu si tratta di tecnulugii avanzati, è hà dumandatu un sensu d'urgenza più grande in a ricerca è u sviluppu in settori cum'è l'intelligenza artificiale, a tecnulugia quantistica è a biotecnologia.

Ma serà questu u novu impulsu di crescita chì l'ecunumia hà bisognu? Malgradu tutti i venti in contra chì anu sempre afflittu l'ecunumia di a Cina, u Premier Li hà manifestatu cunfidenza chì l'obiettivo di crescita di 5% per questu annu pò esse rializatu. Li hà ricunnisciutu chì scuzzulate a difficultà di crescita richiede novi mutori di crescita.

In uffiziu, a Cina pò ancu circà à l'esteru per una parte di sta crescita. In fatti, pò esse un altru mutivu perchè u guvernu cinese hà manifestatu a vuluntà di negocià nantu à i tariffi europei – fora di pruvà à suminà a discordia in i ranchi europei. Di sicuru, ufficialmente, u Premier Li refuted l'accusazioni di overcapacity industriale è dumping: hà sottolineatu chì i prudutti chinesi prima di tuttu satisfacenu a dumanda domestica. Avemu aghjustatu chì sta dumanda domestica hè stata unu di i punti debuli in l'ecunumia di a Cina, però. È forse un pocu contradictoriu, Li hà aghjustatu chì i manufatti di a Cina aiutanu à allevà e pressioni inflazionistiche glubale è hà avvistatu chì u disaccoppiamentu è u prutezionisimu aumenteranu solu i costi operativi in ​​l'ecunumia glubale. À u minimu, nutate chì Li dice questu à l'Occidenti mentre Xi hà ghjustu supplicatu per più disaccoppiamentu in tecnulugii chjave chinesi.