Chì succederà se a Russia blocca i navi di granu di u Mari Neru?

Di Greg Miller di FreightWaves ,

U 18 di maghju, a Russia minaccia di tirà u spinu nantu à l'Iniziativa di u Granu di u Mari Neru, bluccà l'esportazioni maritime ucraine di granu è granu. L'Unione Europea hà pruibitu l'esportazione agricula ucraina versu a vicina Romania, Bulgaria, Pulonia, Ungheria è Slovacchia finu à u 5 di ghjugnu, cù una estensione à a fine di l'annu pussibule, per via di pressioni di prezzi lucali. U pipeline Tolyatti-Odessa, un conductu chjave per l'esportazioni russi di ammonia – una materia prima di fertilizzanti vitali – resta offline.

CNBC hà avvistatu recentemente chì "a sicurezza alimentaria di basa di decine di milioni in u globu hè appesa à un filu". L'ONU hà insistitu chì l'Iniziativa di u Granu di u Mari Neru hè "critica" è aiuta à "sparisce a carestia".

I prezzi di i prudutti agriculi è di i fertilizzanti anu sbulicatu dopu l'invasione di l'Ucraina da a Russia. U mondu si dirige à una nova crisa di inflazione alimentaria ?

Micca sta volta, secondu l'agenzia di rapportu di prezzu di i prudutti Argus. I flussi di u cummerciu globale anu evolutu annantu à l'ultimi mesi 14, aghjustendu per u risicu di guerra. U trasportu di l'oceanu hè ghjuntu à u salvamentu, percorrendu novi rotte: da i bulkers chì portanu granu, granu è fertilizzanti à i trasportatori di gasu di petroliu liquefattu (GPL) carichi di ammonia à i cisterna di prudutti chì trasportanu oliu di girasole.

"I mercati trovanu un modu", hà dettu Mike Nash, editore senior di i mercati di fertilizzanti in Argus, durante una presentazione ghjovi. L'impatti geopolitici anu digià "in gran parte ghjucatu", disse.

Nuvelle minacce chì ùn ponu micca alzà i prezzi di e materie prime

U rolu di l'Ucraina in i mercati glubali hè sbulicatu ancu quandu e so esportazioni si sò spustate per terra versu i paesi vicini è lasciate in nave attraversu u corridor di u Mari Neru. In cunseguenza, una perdita di l'espurtazioni ucraine avà averebbe assai menu impattu nantu à i cumpratori cà quandu a guerra scoppiò.

A prova hè in i prezzi. Ùn sò micca solu i prezzi di i prudutti agriculi scendenu drasticamente da u piccu di a post-guerra, ùn sò micca in crescita in quantu emergenu novi minacce à l'esportazioni ucraine.

Sicondu Jade Delafraye, u direttore editoriale mundiale di Argus per l'agricultura, "A situazione in Ucraina hà avutu un grande impattu nantu à i mercati di graneddi, oleosi è oliu vegetale in l'ultimu annu o più. Ma à u mumentu, a parte di l'Ucraina in a pruvista di quelli mercati hè stata ridutta assai. È questi mercati sò bè ​​furniti.

"Per quessa, e preoccupazioni è l'incertezze nantu à se l'Ucraina serà capace di cuntinuà à esportà ùn sò micca attualmente abbastanza per elevà i prezzi".

Una riunione di u staffu tecnicu di u corridore di u Mar Neru hè stata tenuta u venneri in Istanbul per discutiri l'estensione di l'accordu. Nisun accordu hè statu arrivatu.

U numaru di transiti di u Mari Neru da l'Ucraina hè cascatu ancu prima di una decisione di allargà l'accordu di u corridore. Solu sei navi anu lasciatu i porti ucraini l'ultima settimana. "Questu hè in forte calata da induve eramu uni pochi mesi fà, cù un piccu di 55 navi [in una settimana] in settembre", hà dettu Delafraye.

L'esportazioni di granu russu battenu livelli record

Quandu i porti eranu chjusi in i primi tempi di a guerra, l'Ucraina hà esportatu u so granu, u granu è l'orzu per terra attraversu Romania, Ungheria, Slovacchia è Pulonia. A partire da l'aostu passatu, hà cuminciatu à esportà grani – principalmente granu – via u corridor di u Mar Neru.

I prezzi di u granu inizialmente anu aumentatu dopu à a guerra, è dopu "hè cascatu", hà dettu Delafraye.

U ritornu di l'espurtazioni ucraine ùn era micca u mutore principale in a goccia. I culturi di granu bumper in Russia è in Australia eranu i fatturi primari. "A Russia hà sappiutu esportà à livelli record è guadagnà una parte di u mercatu", disse.

U Dipartimentu di l'Agricultura di i Stati Uniti prughjetta attualmente l'esportazioni glubale di granu totalizzanu 212,7 tunnellate in l'annu di marketing 2022-23 (chì finisce u 30 di ghjugnu), in crescita di 5% annu. A Russia hè u più grande esportatore, previstu di spedinu 45 milioni di tunnellate – un 36% annu annu.

U peghju scenariu per l'esportazioni ucraine

Delafraye hà indirizzatu u peghju scenariu in u quale l'esportazioni maritime ucraine vanu à zero. Ancu in questu casu, "ùn ci hè micca una vera preoccupazione … nantu à se u mercatu globale puderia riesce senza volumi ucraini", disse.

Per l'annu di cummercializazione attuale, ci sò "ampii volumi di [granu] da esse esportati" da Russia, Romania, Bulgaria, Canada è Australia. Per l'annu di cummercializazione 2023-24, i stock finali forti duveranu permette à l'UE, a Russia è l'Australia di aumentà l'esportazioni per copre a carenza di granu, hà aghjustatu.

I prezzi di u granu sò ancu cascati da u so piccu post-invasione, "ancu se micca quant'è u granu, malgradu u fattu chì a maiò parte di l'esportazioni ucraine per u corridore è per terra sò stati esportazioni di granu", disse Delafraye.

Se l'esportazioni di granu ucrainu eranu bluccate, hà dettu, i volumi di rimpiazzamentu puderanu esse esportati da i Stati Uniti, u Brasile è l'Argentina. "Aspittemu un'altra coltura eccezionale chì esce da u Brasile", disse.

"In u latu di u granu, di novu, a perdita di volumi ucraini in u peghju scenariu puderia esse compensata in altrò. Ciò chì succede cù u corridore in u mumentu ùn move più i prezzi è u mondu puderia affruntà ".

Effettu di spedizione di u corridor di u Mari Neru

"I prezzi di u granu è u granu glubale anu cuntinuatu à calà è sò avà cascati sottu à i livelli di prima di a guerra, chì indicanu una migliione di a dispunibilità di a carica", hà dettu u brokerage navale Braemar in una nota di ricerca ghjovi.

Sicondu Braemar, a Cina hè stata l'unica destinazione più grande per i navi chì portanu u granu ucrainu attraversu u corridore di u Mari Neru, seguitu da i paesi in l'Europa Occidentale, è in una minore misura, l'Africa di u Nordu, l'India è u Bangladesh.

Un totale di 764 navi di granu seccu chì portanu 27,8 milioni di tunnellate di granu sò partuti da l'Ucraina da u principiu di l'Iniziativa di Granu di u Mari Neru.

Braemar hà dettu chì 386 o 50% di e navi sò stati Handysizes (bulkers più chjuchi cù una capacità di 10,000-39,999 tunnellate deadweight o DWT), 216 o 28% sò stati Panamaxes (58,000-78,999 DWT) è 2max 162 sò stati Supra 2% o DWT. o Ultramaxes (50,000-69,999 DWT).

A maiò parte di l'esportazioni in Cina sò stati trasportati à bordu di Panamaxes, creendu "un cummerciu supplementu significativu à longu andà per u settore", hà dettu Braemar.

A dumanda di spedizione hè misurata in tonnellate-miglia (volume multiplicatu per distanza). A fine di l'iniziativa di u Mari Neru ùn hè micca necessariamente negativa per a dumanda di spedizione. Più carichi di granu brasiliani è argentini in Cina serianu pusitivi per tonnellate di miglia, cum'è più carichi di granu australiani diretti à punente è più carichi canadiani diretti à est.

Proibizione di l'esportazioni à i paesi vicini di l'UE

Intantu, ci sò ancu preoccupati annantu à a recente prohibizione di l'esportazioni ucraine in i paesi vicini di l'UE, induve l'agricultori lucali si ribellanu cum'è u glut taglia u so redditu.

Delafraye hà dettu chì questu ùn deve micca avè un effettu significativu nantu à i mercati internaziunali, perchè l'accordi permettenu ancu i carichi ucraini di transità questi paesi per l'esportazione.

A maiò parte di u cummerciu transfruntieru di l'Ucraina hè andata in Rumania, cù circa 70% di quelli volumi poi riesportati, secondu i dati di Argus.

"Allora, finu à chì u transitu resta pussibule attraversu questi paesi, è questa hè a situazione chì paremu esse, l'impattu nantu à u mercatu globale deve esse limitatu", disse Delafraye.

"Miti" nantu à a minaccia di fertilizzanti russi

I timore di a sicurità alimentaria dopu à l'invasione ùn sò micca solu per a perdita di grani ucraini. Eranu ancu nantu à a perdita di l'accessu à i fertilizzanti russi è a materia prima di fertilizzanti.

"A preoccupazione era assai, assai reale perchè a Russia hè un fornitore maiò", disse Nash.

I prezzi di i fertilizanti eranu digià assai altu quandu a Russia hà invaditu l'Ucraina, è sbulicò dopu à l'azzione militare, cù u fertilizante di fosforu DAP chì superava $ 1200 per tonna in un puntu.

Ma cum'è cù u granu è u granu, i prezzi di i fertilizzanti sò poi rientrati. "I prezzi sbulicati in a seconda mità di 2022. Era significativu è relativamente rapidu", disse Nash. "U mercatu hà reagitu cum'è novi fonti di furnimentu si aprì è i materiali russi cuntinueghjanu à flussu. In parechji casi, l'offerta aumentava, cusì a preoccupazione si dissipava ".

L'esportazioni russi di DAP è l'altru fertilizante di fosforu principali, MAP, anu aumentatu in 2022 versus 2021. "L'esportazioni cumminate anu aumentatu da più di 4 milioni di tunnellate. Stu mitu chì l'approvvigionamentu di fosfati hè statu ridutta hè simplicemente micca veru. A Russia hà veramente esportatu di più ", disse Nash.

I Stati Uniti compranu più fertilizante russu

L'espurtazioni di urea russa anu aumentatu 10% in 2022 versus 2021. Volumi più alti russi à l'India è a Turchia si movenu in i mercati di l'oliu è di u diesel. Ciò chì hè surprisante hè chì a Russia hà ancu vindutu più urea à i Stati Uniti, l'Olanda, a Francia è a Germania.

"Un altru di i miti hè chì l'entità europee è occidentali anu vultatu u spalle à u [fertilizzante] russu. Ùn hè micca successu ", disse Nash. "Ùn ci sò sanzioni per i prudutti russi [fertilizzanti]. Hè in teoria liberu di spustà in ogni locu – è hà.

"Per tutte e preoccupazioni in i media mainstream nantu à a perdita di fornitura di fertilizzanti russi, simpricimenti ùn hè micca successu".

Cum'è cù i grani, a prova di dispunibilità hè in i prezzi. Cascanu. "A storia per quasi tutti i prudutti in u mercatu di fertilizzanti finiti sò i prezzi debbuli [chì] sò previsti per calà", disse. "U mercatu hè adattatu. Novi flussi di cummerciu sò emersi. Ci hè assai [di fertilizante] in u mondu.

Mercati di spedizione di fertilizzanti: Cisterna è bulkers

L'effettu più grande è immediatu di a guerra nantu à i mercati di fertilizzanti era a chjusura di u pipeline d'ammonia Tolyatti-Odessa. "Hè stata chjusa immediatamente, perdendu 240 000 tunnellate à u mese di ammonia durante a notte. Chì hà avutu un impattu enormu nantu à i prezzi ", disse Nash.

A Russia furnia à l'UE u 100% di e so impurtazioni d'ammonia à u mumentu di a guerra. Questu hè ancu un altru esempiu induve u trasportu marittimu risolve u prublema. I flussi di u cummerciu glubale anu spustatu à novi rotte, cumpensendu a perdita di pipeline. I prezzi di l'ammonia sò tornati à i livelli di prima guerra.

L'ammonia hè tipicamente trasportata à bordu di cisterna GPL più chjuca in a categuria Handysize. I spedizioni à corta distanza da Odessa sò stati rimpiazzati da spedizioni longu da a Cina, l'Australia, u Mediu Oriente è u Golfu di i Stati Uniti.

I novi mudelli di cumerciu "portanu à un aumentu di a dumanda di ton-mile per i nostri navi", hà dettu Navigator Holdings (NYSE: NVGS ). Dieci di i so Handysize – un terzu di a so flotta di cisterna Handysize – portavanu ammonia durante l'ultimu trimestre.

In u trasportu di bulk seccu, a maiò parte di u fertilizzante hè purtatu nantu à bulkers cù capacità di 3,000-60,000 DWT, in particulare in a gamma 25,000-39,999 DWT, hà dettu a brokerage navale BRS in una panoramica di marzu di u cummerciu.

U fertilizzante hè statu un saccu mistu per u trasportu in granu seccu. Da una banda, i tassi di trasportu per i carichi russi anu aumentatu dopu a guerra è restanu sopra i livelli di pre-invasione. D'altra parte, l'esportazioni glubale di fertilizzanti secchi sò cascate di 9% in 2022 versus 2021, hà dettu BRS. Cina è Maroccu anu riduciutu drasticamente l'esportazioni, cù a Cina chì limita intenzionalmente i flussi per prutege l'approvvigionamentu domesticu in seguitu à a crescita di i prezzi di l'annu passatu.

I prezzi più bassi in u 2023 "puderanu dà un pocu di primavera à i flussi di u cummerciu di fertilizzanti più tardi questu annu, dendu un respiro assai necessariu à i bulkers ingranati", hà dettu BRS.

Russu piglia più parte di u mercatu

Aghjunghjite tuttu è a Russia emerse cum'è un grande vincitore in mezu à tutti i cambiamenti post-guerra in l'agribulk è i cumerci di fertilizzanti.

U paese affruntà sanzioni in i mercati crudi è diesel , ma datu preoccupazioni umanitarii, e sanzioni sò fora di a tavula quandu si tratta di manciari è fertilizzanti. Ancu l'America compra fertilizzanti russi.

Dapoi u principiu di a guerra, a Russia hà aumentatu a so parte di u mercatu è a vendita di granu, è ancu di urea, DAP è MAP. S'ellu blocca l'Iniziativa di u Granu di u Mari Neru, puderia vende ancu più granu à a spesa di l'Ucraina.

U dannu à u rolu di l'Ucraina in i mercati mundiali hè digià fattu. A perdita di u corridore intensificà a caduta di a so ecunumia, solidificà ancu i novi mudelli di cummerciale.

"In tuttu, puderia piglià anni per l'Ucraina per ricuperà u so postu precedente in i mercati agriculi mundiali se u cunflittu finisce", disse Delafraye.