Chì succede se a Fed ùn taglia micca i tassi in 2024?
Un cummentariu di Darrell Spence, Economist Group Capital nantu à a pulitica di a Riserva Federale.
A principiu di l'annu, parechji investituri eranu cunvinti chì a Riserva Federale di i Stati Uniti hà pianificatu quattru taglii di i tassi d'interessu à a fine di u 2024. À l'epica, mi pareva una mera illusione. Oghje, datu una inflazione più alta di l'espertu, pensu chì hè ancu più improbabile. Credu chì u più prubabilmente ùn serà micca tagliatu di tariffu questu annu, ma i mercati anu da pudè sopravvive senza unu. In u mo scopu, ci sò trè boni motivi per mantene a tarifa di i fondi federali à u so livellu attuale finu à u 2024.
L'ecunumia di i Stati Uniti hè capaci di manighjà a situazione
L'ecunumia di i Stati Uniti cuntinueghja à cultivà à un ritmu forte malgradu un forte aumentu di a tarifa di fondi federali à a gamma attuale di 5.25% à 5.50%. Hè à un altu di 23 anni. Eppuru u Fondu Monetariu Internaziunale (FMI) aspetta chì l'ecunumia di i Stati Uniti si espansione questu annu à più di u doppiu di u ritmu di l'altri grandi paesi sviluppati. L'IMF hà rivisu a so previsione di crescita ecunomica di i Stati Uniti à 2.7% annu à l'annu, cumparatu cù 0.8% per l'Europa è 0.9% per u Giappone.
A resilienza di l'ecunumia di i Stati Uniti, di fronte à i tassi d'interessu assai più elevati, hè stata una di e sorprese principali di l'ultimi dui anni. Pocu pocu fà, parechji investitori è economisti pensanu chì ci saria una recessione. Avà pare chì l'ecunumia di i Stati Uniti pò cresce à un ritmu più veloce di e previsioni di l'IMF, potenzialmente ghjunghje à u 3,0% cum'è i cunsumatori americani cuntinueghjanu à spende, u mercatu di u travagliu resta strettu, è i fabricatori investenu in catene di supply of new diversification in l'era post-pandemica.
U PROGRESS À L'INFLAZIONI S'ATTA
Ùn ci hè dubbitu chì a battaglia di a Fed contr'à l'inflazione hè stata successu finu à avà, ma ùn hè micca finita. I prezzi di i cunsumatori sò cascati da i massimi righjunti in u ghjugnu di u 2022, ma fermanu significativamente sopra à l'obiettivu di u 2% stabilitu da a Fed. E pensu chì duverà più di l'aspittà di i funzionari di a Fed In ultimamente, se a Fed ùn hà micca tagliatu i tassi quist'annu, hè prubabile chì l'inflazione ùn calarà più rapidamente cum'è l'aspittàvanu i funzionari di a banca centrale. In u mo parè, questu hè un scenariu prubabile. A maiò parte di a diminuzione recente di l'inflazione hè accaduta in u settore di i beni di cunsumu, induve i prezzi sò cascati à u ritmu più veloce in quasi 20 anni. Ùn credu micca chì questu hè sustinibule, soprattuttu chì u dollaru americanu ùn hè più rinfurzatu à u ritmu vistu l'annu passatu.
Puderete pensà chì l'inflazione trà 2.5% è 3.0% hè abbastanza vicinu, ma a Fed hà insistitu ripetutamente l'impurtanza di u target 2.0%. In u periodu pre-pandemicu, quandu u prublema era pressioni disinflazioni, i funzionari di a Fed anu pensatu chì i tassi d'inflazione di 1.5% o 1.6% eranu troppu bassu. Dunque, duvemu assume chì 40 o 50 punti di basa sopra u mira hè troppu altu oghje. Inseme sti fattori, pensu chì l'inflazione pò cuntinuà à calà un pocu, ma probabilmente serà un travagliu duru.
U STATUS QUO hè OK CU I MERCATI FINANZIARI
I mercati di borsa di i Stati Uniti è di l'internaziunale anu battutu record records parechje volte in u primu trimestre di 2024. Aprile era menu eccitante, in gran parte per i timori di l'inflazione è a tensione crescente in u Mediu Oriente. Tuttavia, hè chjaru chì l'azzioni in generale anu pussutu superà i timori chì una crescita di i tassi d'interessu puderia frenà a corsa di u mercatu chì hà iniziatu à principiu di l'annu passatu. Mentre chì l'investimenti di ligami più sensibili à i tassi d'interessu anu vistu ritorni più debuli quist'annu per via di i cambiamenti in l'aspettattivi di i tassi, altri settori di ubligatoriu più di creditu sò andati favurevuli cum'è earnings è crescita ecunomica anu surprised in upside. Infine, l'investituri di bonu prufittà di rendimenti più alti cù rendimenti di redditu in i mercati di bonu.
Ùn hè micca inusual per vede u rally di u mercatu nantu à u spinu di i tassi più alti. Fighjendu in l'ultimi 30 anni, i stocks è i bonds sò generalmente boni in i periodi dopu à e campagni di tassi di a Fed In fattu, dapoi u 1994, e duie classi di attivu anu aumentatu significativamente un annu dopu à a fine di u ciculu di a Fed , fora di i stocks di i Stati Uniti trà maghju 2000 è maghju 2002, un periodu marcatu da a bolla dot-com.
Au fil du temps, les marchés tendent à s'ajuster à l'environnement des taux d'intérêt. I mercati ponu reagisce viulente à l'iniziu di una campagna di crescita di i tassi, cum'è avemu vistu in u 2022, quandu i stocks è i bonds sò caduti. Tuttavia, una volta chì un novu livellu di stabilità hè statu righjuntu, sempre chì si trova in un intervallu raghjone, i mercati sò spessu riesciutu à ripiglià a so traiettoria di crescita à longu andà, chì hè più influenzata da i profitti corporativi è u crescita ecunomica chè da a pulitica monetaria.
In vista di sti cundizioni, pensu chì hè sempre più prubabile chì ùn vedemu micca taglii o alti da a Fed questu annu. Naturalmente. Invece di esse un negativu, però, a mancanza di un tagliu di tariffu quist'annu pò simpricimenti riflette u fattu chì l'ecunumia di i Stati Uniti va abbastanza bè è ci ricurdate chì a storia suggerisce chì puderia esse un momentu eccellente per invistisce sia in equità sia in creditu. bonds per investitori disposti à piglià una perspettiva à longu andà.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/cosa-succederebbe-se-la-fed-non-tagliasse-i-tassi-nel-2024/ u Sun, 09 Jun 2024 04:59:15 +0000.