Chì succede à a libbra è ciò chì u Bank of England farà
Dopu chì u guvernu di u Regnu Unitu hà annunziatu i taglii di l'impositu è un capu nantu à i prezzi di l'energia, i mercati finanziarii anu reagitu negativamente è a libbra hè cascata bruscamente. L'analisi di Steven Bell, Chief Economist EMEA di Columbia Threadneedle Investments
U bilanciu di u Cancelliere Britannicu di l'Escacchiere Kwasi Kwarteng ùn hè statu ricevutu cù entusiasmu da i mercati finanziarii. In ogni probabilità, u schema di u prezzu di l'energia significa chì u Regnu Unitu hà evitatu una recessione à cortu termine. Tuttavia, u costu in termini di u debitu publicu supplementu hè enormu, cù u Cancelliere radduppiendu i taglii fiscali, aumentando cusì u debitu.
Quantu hè aumentatu ùn hè micca cunnisciutu, postu chì Kwarteng hà impeditu à l'Uffiziu per a Responsabilità di u Budget (OBR) di processà i numeri currettamente. Cridemu chì l'OBR averia in realtà predichendu deficit di bilanciu ancu più grande. Per esempiu, u costu direttu di i taglii fiscali nantu à i tassi più altu hè di £ 6 miliardi, ma u novu Cancelliere hà speculatu chì i "cambiamenti di cumportamentu" riduranu à £ 2 miliardi. Questu pare improbabile.
A libbra hà ghjuntu i minimi storichi è i tassi di basa sò previsti di più di 6%. I rendimenti di i boni di u guvernu sò aumentati. Un mudellu simili hè vistu in u mondu: i banche cintrali aumentanu i tassi più veloce di i mercati previsti è i rendimenti di i boni sò in crescita. L'aspettattivi di i tassi d'interessu in u Regnu Unitu, però, anu aumentatu in termini relativi grazia à e misure di u novu guvernu britannicu.
Perchè a libbra hè vulnerabile?
A libbra hè particularmente vulnerabile cum'è u Regnu Unitu hà un enorme deficit di contu currente. Cum'è Mark Carney hà dettu, "u Regnu Unitu dipende da a gentilezza di i stranieri", cum'è avemu da piglià prestitu à l'oltremare per finanzià u deficit, è questi sò diventati sempre più caru. Questu hè unu di i mutivi, ma micca l'unicu, perchè u deficit hà battutu un record in i primi trè mesi di l'annu. Averemu i novi numeri u venneri.
U cunsensu vede una situazione megliurà, ma a verità hè chì ùn pudemu micca esse assolutamente certi. I statistichi di u guvernu anu cambiatu a manera di calculà i numeri è ùn sò micca sicuri s'ellu l'avete bè. È u paese face una stampa generale assai sfida. A vuluntà di "stranieri" per salvà u Regnu Unitu hè assai dipendente da l'appetite di risicu globale. Quandu i stocks sò sopra, a libbra tende à rinfurzà. In ogni casu, l'aziende eranu assai debuli a settimana passata, mettendu in risaltu u timing poveru per l'annunziu di a riforma fiscale di Kwarteng.
U Bancu di l'Inghilterra puderà stabilizzà a situazione ?
Parechji membri di u Cumitatu di Pulitica Monetaria (MPC) di u Bancu Centrale sò previsti di parlà sta settimana, è parechji di elli sò sicuru d'adoptà una retorica falcata. U guvernu hà pruvatu à culpisce a diminuzione di a libbra nantu à a decisione di u MPC di elevà i tassi di basa "di solu 0.5%". Una decisione chì pareva un pocu strana.
U Bancu d'Inghilterra hè indipendente, ma u guvernu nomina i so membri. Ancu s'ellu ùn pò micca licenziari u guvernatore Andy Bailey in termini strettamente ghjuridichi, quasi certamenti dimissioni se u cancelliere vulia cusì. Parechji aspetta chì Bailey lascià u so postu à principiu di l'annu prossimu. In modu persunale, spergu chì questu ùn succede micca. Intantu, l'agenzii di qualificazione cunsidereranu se mette u Regnu Unitu sottu u scrutinu negativu. Ma u guvernatore hè solu un membru di u MPC è parechji altri membri seranu felici di cunfrontà u guvernu è di elevà i tassi in modu aggressivu.
Si parla di una riunione d'urgenza per elevà i tassi di basa prima di a prossima riunione prevista per u 3 di nuvembre. S'ellu fussi in u cumitatu, mi s'oppughjeria : mi pare un segnu di panicu. Invece, saria in favore di una crescita di 5% in i mesi à vene. Stu livellu attraerebbe fondi à u Regnu Unitu, ancu s'ellu u novu guvernu britannicu averia bisognu di furtuna per evità una crisa finanziaria.
Parità cù u dollaru pari prubabile
A libbra puderia falà sottu à a parità contr'à u dollaru in e prossime settimane. I tassi d'interessu più alti sò necessarii per cumpensà u risicu aumentatu derivante da e misure di u novu Cancelliere, è mentre chì u limite di u prezzu di l'energia puderia avè impeditu una recessione questu invernu, l'ecunumia britannica pare sempre assai vulnerabile.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/sterlina-cosa-succede/ u Sun, 02 Oct 2022 05:23:02 +0000.