Chì serà l’effettu di u cocktail Pepp-App agitatu da Lagarde (ECB)
A riduzzione graduali di l'acquisti (Pepp) è l'App (Programma di Acquistu di l'Assi) hè stata cunfirmata, rinfurzata da solu 90 miliardi in totale. U cummentariu di Fabio Castaldi, direttore d'investimentu di Pictet Asset Management, nantu à e decisioni di a BCE
L'espettate riunioni di a mità di dicembre dimustranu una preoccupazione generalizata nantu à a dinamica inflazionistica da parte di tutti i principali banche cintrali.
E decisioni pigliate in questu cuntestu ponu esse qualificate, senza eccezzioni, cum'è più restrittivi di l'aspettattivi di u mercatu.
In u casu di u Bancu Centrale Europeu, a riduzzione graduale di e compra sottu u Programma di Compra d'Urgenza Pandemica (PEPP), largamente scontu da i mercati, hè cunfirmata finu à a so chiusura à a fine di marzu 2022; un APP rinfurzatu (Asset Purchase Program) di solu 90 miliardi in generale pare deludente paragunatu à l'aspettattivi di l'operatori (trà 120 miliardi è 150 miliardi).
Non solu a riduzzione di l'acquistu hè più brusca di l'attesa, ma a mancanza di flessibilità di u prugramma APP in svià da u Capital Key Ratio in compra da u BCE offrirà menu sustegnu à i bonds di u guvernu di i paesi periferichi chè a flessibilità di u PEPP o i prugrammi di ponte chì ponu esse pensati per assicurà una transizione più ordinata in questu cuntestu.
U BCE lascia l'opzione di riattivazione di u PEPP (è di reinvestisce in i bonds in maturità sottu à stu prugramma in una manera flexible) se e cundizioni di u mercatu l'anu bisognu, vale à dì in u scenariu di allargamentu eccessivu è injustificatu di spreads di i paesi periferichi.
A reazione di i mercati: rendimenti più alti, allargamentu di spreads è rising Euro. Hè comprensibile chì u mercatu vole à prezzu, in questu cuntestu, un supportu più bassu nantu à i bonds di u guvernu in a zona di l'euro è, in particulare, una prima di risicu più altu nantu à i bonds di u guvernu talianu, ancu in considerazione di l'incertezze è i risichi assuciati à u presidenziale. elezzione 2022.
Una ricuperazione significativa di l'euro hè menu cunvincente quandu a pruspettiva di una crescita di i tassi di riferimentu da u BCE pare sempre luntanu da a dinamica in corso o previsible in altrò, cù i Stati Uniti in capu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/vertice-banca-centrale-europea-pepp/ u Thu, 16 Dec 2021 15:29:44 +0000.