Chì serà l’effettu di l’aumentu di i tassi nantu à i mercati
L'aumentu di i prezzi hè ancu cuminciatu à esse riflessu in l'expectativa di l'inflazione à mediu termu, chì mostra una sfiducia crescente di i mercati in a capacità di i banche cintrali di gestisce a situazione. L'analisi di Richard Flax, Chief Investment Officer di Moneyfarm
L'ultime duie simane sò state particularmente avvenimenti per i mercati finanziarii, cù una mansa di nutizie chì hà purtatu turbulenza in un ambiente digià incertu. A prima cosa chì hà colpitu l'investituri hè a liberazione di l'inflazione di i Stati Uniti in maghju. U Bureau of Labor Statistics hà publicatu una figura sopra l'aspettattivi, à 8.6%, contru à un cunsensu di Bloomberg di 8.3%. A figura hè certamente affettata da a crescita di u prezzu di l'alimentariu è di l'energia (aggravata da u cuntestu internaziunale), ma l'inflazione core era ancu particularmente forte. L'aumentu di i prezzi cumencia ancu à esse riflessu in l'aspettativi d'inflazione à mediu termine (chì fermanu in ogni casu vicinu à u limitu di u 2%) chì mostra una sfiducia crescente, ancu s'ellu ùn hè ancu allarmante, di i mercati in a capacità di gestione di i Banchi Centrali. a situazione.
Davanti à sta situazione, i Banchi Centrali, malgradu i segni di maturità è un rallentamentu in u cuntestu ecunomicu, reagiscenu "cù una manu pesante", rializendu è annunziendu una seria di aumenti chì cuntribuiscenu à determinà u ritracciamentu à cortu termine di i mercati finanziarii. .
A Fed hà cunfirmatu a so intenzione di spinghje l'acceleratore, cuntradiscendu i so propri guidelines è aumentendu i tassi da 75 punti di basa, cum'è ùn era micca accadutu da u 1994. Ancu s'ellu Powell avia basamente escluditu una crescita di questa magnitude in maghju, l'ultimi dati nantu à u più altu. l'inflazione di l'aspittava (8,6% annu in maghju) hà furzatu un reversu, cù un incrementu di trè aumenti, ancu s'ellu accumpagnatu da cumenti per rassicurà l'eccezziunalità di a misura.
U Bancu Centrale Europeu hà ancu annunziatu un aumentu di i tassi da lugliu. A decisione hà criatu a tensione nantu à i mercati di ubligatoriu di u guvernu è hà debilitatu l'euro, facendu chì i spreads si allargavanu. L'istituzione di Francoforte, grazia à a pressione di i guverni, hà avutu à annunzià un pianu per guarantiscenu a stabilità di l'Eurozona, prima per mezu di u reinvestimentu di i rimborsi ottenuti da i ligami acquistati durante u pianu anti-pandemia PEPP è dopu ancu annunziendu a pussibilità di campu. novi strumenti straordinarii.
U Bancu di l'Inghilterra hà ancu cuntinuatu à a so strada di crescita di i tassi è a Cina hà messu nantu à u pianu novi misure anti-Covid chì anu cuntribuitu à creà discomfort in i mercati. In breve, a "tempesta perfetta" hà colpitu à tempu l'equità è u bonu di i portafogli è e prospettive di l'inflazione, a rallentazione di l'ecunumia è l'aumentu di i tassi d'interessu (chì prubabilmente cuntinueghjanu in i prossimi mesi) ùn sò certamente micca faciuli. unu. per investitori.
Una perspettiva di u futuru
In questa situazione, credemu chì hè impurtante di fucalizza nantu à qualchi elementi pusitivi chì aiutanu à imaginà una perspettiva per i prossimi mesi, almenu in u mediu termini. U mercatu di u travagliu resta incredibbilmente forte in i Stati Uniti è generalmente robustu o rinfurzatu in Europa. I Stati Uniti sò in una situazione di piena occupazione, cù i disoccupati chì custituiscenu solu 3,6% di a forza di travagliu. Ancu s'è i segni di un rallentamentu di l'ecunumia ùn deve esse micca sottovalutatu, a situazione di forza relativa da a quale partemu ùn pò esse ignorata, dunque un scenariu in quale a strada di l'aumentu di i tassi hè risolta cù cunsequenze micca eccessivamente drammatiche per l'ecunumia è induve una ricuperazione. per i mercati finanziarii hè pussibule.
L'expectativa d'inflazione à mediu termu, ancu s'elli anu cuminciatu à cresce in u periodu recente, sò stati relativamente stabile, chì augura bè chì i mercati anu avà u prezzu di u peghju scenariu. Se sta tendenza cuntinueghja, ùn si pò aspittà micca più sorprese, soprattuttu in un scenariu induve l'ecunumia mostra segni di rallentazione. Cù l'ultimi aumenti, i Banchi Centrali anu garantitu un picculu margine di manuvra per gestisce i prossimi mesi cù più flessibilità. In questu sensu, hè impurtante di ricurdà chì, almenu in Europa, i mercati sò i prezzi di più aumenti di quelli dichjarati da a guida di i Banchi Centrali, riducendu u risicu di sorpresa negativa in i prossimi mesi ancu nantu à u risicu bassu. latu di ligame.
A valutazioni di l'equità anu sbulicatu sustancialmente da l'iniziu di l'annu è i mercati di l'equità sò oghji prezzu più prezzu di ghjennaghju, largamente cunsiderendu u cambiamentu di a pulitica monetaria di i principali banche cintrali.
Questu hè senza dubbitu d'interessu in particulare per i investitori à longu andà, chì vedenu a fase di ricuperazione in u so orizzonte di tempu. Da l'oghje, ùn pudemu micca predichendu cun certezza quandu u ciculu ecunomicu cumminciarà à crescenu di novu, ma sapemu chì i mercati prubabilmente anticipanu stu mumentu.
Cumu reagisce à sta fase?
Queste considerazioni offrenu una perspettiva, ma ùn anu micca necessariu suggerisce chì a fase negativa di u mercatu hè vicinu à a so fine. In u cortu termini, l'ecunumia glubale affruntà numerosi sfide è a volatilità in i mercati pò esse cun noi per qualchì tempu. Cum'è l'investitori sperimentati sapanu, i mercati finanziarii prosperanu nantu à i ciculi. Avemu attraversatu 17 mercati bearsi da u periodu di a postguerra è ciò chì avemu avutu avà ùn serà certamente micca l'ultimu.
Nunustanti chistu, dopu à i downturns, l'investituri sò sempre stati ricumpinsati cù un rendimentu pusitivu è crescita. Nunda ùn si pò fà per cambià a natura di u mercatu, per quessa hè difficiule di accettà è ùn offre micca troppu cunsulazione à l'investitore chì vede i perditi in a so cartera. Questu ùn significa micca chì ùn ci sò micca strumenti per navigà in questa fase: u riequilibriu di cartera chì Moneyfarm hà realizatu in l'ultimi mesi anu riduciutu u risicu gradualmente da u lugliu passatu, aumentendu i commodities è l'esposizione à u dollaru.
Hè indispensabile monitorà continuamente a situazione, per ùn esse chjappu impreparatu quandu a ricuperazione inevitabbilmente riporterà i valori di l'equità. U cunsigliu à l'investituri hè sempre u stessu: evite micca agisce nantu à l'impulsu è tenite in mente u fattu chì pruvate d'anticipà u mercatu porta cun ellu u risicu di perde i boni ghjorni, compromettendu u risultatu di un pianu d'investimentu à longu andà.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/quale-sara-leffetto-dei-rialzi-dei-tassi-sui-mercati/ u Sun, 26 Jun 2022 13:15:09 +0000.