Chì Messi

Di Michael Every di Rabobank

Facemu un aghjurnamentu di a Copa Mondiale cù u listessu livellu di dettagliu quant'è l'analisi di dati di u mercatu: una squadra latinoamericana hà vintu, è una squadra europea hà persu.

Avemu un aghjurnamentu cù u listessu livellu di dittagli cum'è megliu analisi di u mercatu: Argentina 3, Croazia 0. Ancu megliu, dimustremu quale hà marcatu, è quandu: Messi – 34; Alvarez – 39, 69. Pudemu ancu aghjunghje u numeru di cartoni gialli è rossi.

Avete capitu u football avà ? Sapete quale vincerà Francia-Marocco o, più prubabilmente, Argentina-Francia ? Ùn avete micca? Chì l'analisi manca qualcosa? Sò stunatu, scunfittu ! Dopu avè lettu tuttu ciò chì ùn pudete ancu predichendu risultati di football o gestisce una squadra di football ?!

È cusì à predichendu u CPI di i Stati Uniti è i soldi gestiti, induve i Bulls vincìu 3-0 contr'à l'Orsi dopu chì l'inflazione di u titulu hè cresciutu solu 0.1% mom versus 0.3% previstu, pigliendu u tassu annu da 7.7% à 7.1%, è u core CPI s'arrizzò. solu 0.2% mom versus 0.3% previstu, pigghiannu a tarifa yoy da 6.3% à 6.0%.

Avete capitu l'inflazione avà? Sapete induve serà in 2023 è 2024 ? Di sicuru, pensate di fà: tutti in i mercati sò un manager di poltrona.

Aghju parlatu di i risichi strutturali, à longu andà per l'inflazione, ieri, cusì ùn li ripeterà micca quì, ma facemu un pocu megliu analisi CPI "play-by-play" prima di guardà u prossimu big match – Maroccu-Francia, o a riunione di a Fed, chì partenu à u stessu tempu.

Prima, una grande quantità di a migliione di l'inflazione di i Stati Uniti in diversi settori era di l'energia, in diverse forme. Dice chì u CPI hà cullatu solu nantu à quella basa hè cum'è dicendu: "Se avemu puntuatu unu di più di elli, vincemu" à u livellu manageriale d'elite in u football. True, ma micca assai utile. Infatti, capite l'energia avà, post-CPI ?

In questu fronte, i Stati Uniti anu annunziatu ufficialmente a so scuperta di a fusione nucleare ieri, dicendu chì trasfurmerà l'industria *US* è a sicurezza naziunale *US* (iè, questu hè geopoliticu è geoeconomicu ); dopu aghjunghje chì simu decennii di distanza da l'applicazione cummerciale; è i laser utilizati per generà a putenza di fusione furnianu ~ 2 megajoules d'energia per creà ~ 3 megajoules … ma ci hà pigliatu ~ 300 megajoules per alimentà i laser (!) Hè simile à sentenu moralmente superiore à guidà un EV s'ellu hè alimentatu da una batteria fatta di minerali scavati da u travagliu di i zitelli è carricati cù l'electricità prodotta da u carbone ardente; o basandu e reti energetiche nantu à fonti di energia fluttuanti cum'è u ventu è l'onda quandu anu bisognu di una putenza stabile per currisponde à l'offerta è a dumanda; o s'appoghjanu à l'energia solare in i paesi cù carichi d'energia di punta in a prufundità di l'invernu.

Intantu, u Brent hè cresciutu di 3,5% è u gasu naturale di i Stati Uniti hè cresciutu di 6,5%. Un saccu di fatturi ghjucanu in l'energia à u latu (cum'è i taglii di pruduzzione potenziale OPEC +, avè da ricaricà l'SPR di i Stati Uniti, o avvisi olandesi di carenza di GNL se ùn custruiscenu più terminali) è u svantaghju (cum'è a Germania "verde" chì prepara un'altra energia). suvvenzione finu à 2 000 EUR per famiglia per questu invernu per e famiglie chì utilizanu oliu di riscaldamentu, carbone o pellets di legnu). In ogni casu, una parte di u grande muvimentu di ieri puderia esse dovutu à i mercati chì pensanu chì a stampa di l'inflazione di i Stati Uniti era cusì bassu, per via di l'energia, chì a Fed hè vicinu à pivotà, ironicamente spinghje l'energia di novu.

Siconda, in quantu à l'abitazione è l'OER (rentu equivalente à i pruprietarii), l'indicatori di affittu cumincianu à vultà, chì avarà un impattu CPI dopu un lag. A menu chì i mercati finanziarii pivotanu cusì cusì chì u mercatu di l'abitazioni si sbarca di novu mentre i rendimenti cadenu, in quale casu l'affitti è l'OER tornanu.

In terzu, i prezzi di l'alimentu anu aumentatu di 0,6% mamma è 10,5% annu, è mentre chì alcune categurie sò cascate, altre anu aumentatu. Hè prima di vede a bona nutizia in certi lochi (vale à dì, i culturi di bumper) è a mala nutizia in altri (vale à dì, l'impattu potenziale ritardatu di i prezzi elevati di fertilizzanti).

Quartu, vedemu a deflazione in certi beni, in particulare in u mercatu di l'auto usate, postu chì l'inventarii eccessivi sò sguassati – hè cusì cumu funziona l'effetti di u toru. Eppuru, à u stessu tempu, l'ultimu rapportu PPI è l'indagine NFIB ieri anu dimustratu tramindui i prezzi di pipeline / grossista cuntinueghjanu à aumentà – hè ancu cusì cumu funziona l'effetti di bull-whip: ùn sò micca una semplice bascula.

Quintu, l'inflazione di i servizii, chì hè cresciutu di 0.4% mamma, u più chjucu aumentu da lugliu, hè stata immensamente flatted da nuvembre videndu u BLS aghjustà i costi di assistenza sanitaria da -4.3% mamma, cum'è ancu in uttrovi da -4.0%. Chì hà pigliatu l'inflazione di l'assistenza sanitaria da u 28% in settembre à "solu" 13.5%. Avemu un altru 10 mesi di stu prucessu di aghjustamentu per aspittà, è per fighjà; perchè micca solu l'inflazione di a salute reale ùn hè micca cascata cusì, ma u deflatore PCE core di a Fed a misura assai diversamente.

Infatti, riassuntu tuttu, a Fed hà dettu chjaramente ch'ellu ùn sarà micca ingannatu da l'argumenti di "inflazione core" di Arthur Burns, chì sò l'equivalenti di vittorie furtunatu 1-0 è a strana penalità immeritata in u football. Vole vede u prugressu reale, chjaru, sustinutu, vale à dì, una stringa di boni vittorie 2-0, in u rendiment di l'inflazione prima di cambià a strategia è a tattica. Powell, in particulare, hà ancu fattu chjaru à quelli chì ponu leghje u ghjocu chì vole à pop bubbles finanziarii inflazioni, ancu à u risicu di una recessione di l'economia reale, ancu s'ellu ùn hè micca u so propiu scopu.

U mercatu, per a so parte, hè interessatu solu in bolle finanziarii inflazionisti. Hè dunque cumportanu a manera chì i fan di squadre di football in difficultà facenu: acclascianu l'uppusizione in a speranza chì e cose peghju, più prestu u so club licenziarà u manager, è / o vede novi investitori intervene è trasfurmà e cose cù multi-miliardi. investimenti di dollari. "Se perdemu i prossimi quattru partiti, videremu Messi purtendu a nostra maglia!" dicenu orgogliosi, custituendu a so propria lista di desideri di Natale di Galacticos.

Eppuru questu ùn serà micca bè cù l'attuale Gaffer. Più u mercatu face ciò chì hà fattu ieri – spinghja i stock di i Stati Uniti; spinghje i rendimenti di ubligatoriu di i Stati Uniti, è l'aspettattivi per u tassu di i Fed Funds terminali, mentre chì i prezzi per 150bp di Fed cuts da a mità di 2024; spinghje u dollaru americanu; è spinghja i cummodities cum'è l'energia up– u menu vuluntà è capaci di Powell serà da dà ciò chì esigenu.

A lettura superficiale di statistiche è u vostru propiu squadra funziona solu s'ellu ci hè un investitore saudita chì aspetta in l'ale cù un novu manager di classe mundiale è sacchetti di soldi per Carlos Kick-a-balls. Se ùn ci hè micca, site solu celebrà a vostra propria eventuale relegazione o eliminazione in un martedì sera di dicembre friddu, scuru è umitu, chì hè ciò chì hè u più veru football. U mercatu glamour di u mercatu di panini di gamberetti chì gridava "Vai a squadra!" è "Iè sport!" in u stadiu di Qatari i scatuli di l'ospitalità corporativa capiscenu pocu di questu; è ancu i culombi Fed "pro-travagliatori" da u stessu circulu suciale, chì guadagnanu un bloccu di votu più forte in u 2024, ancu ùn capiscenu chì i Sauditi seranu attivamente disinvestiti in u petroliu è in tutte e cose US, se troppu prestu un pivot di tassi hè fattu. .

Allora, vedemu un ghjocu offensiu o difensivu da Powell è a Fed oghje? A trama di punti aghjurnata currisponderà à i multipli propri scopi chì i mercati scommettenu, o videremu un quartu pianu pianu è un midfield imballatu? U mercatu puderia truvà qualcosa altru ch'è ciò chì Sir Alan Sugar chjamava una volta i soldi di football stupidu "sucu di prugna" sia offensivu sia difensivu. Ma, mentre cantanu nantu à e terrazze di u Regnu Unitu, "Ùn sapete micca ciò chì fate ! Ùn sapete micca ciò chì fate !