Chì hè a valutazione d’impattu ecunomicu di u PNR
A crescita di l'importazioni è l'impattu nantu à i squilibri di u bilanciu cummerciale cù possibili effetti negativi nantu à u tassu di inflazione è a struttura di i tassi d'interessu sò sottovalutati. L'intervenzione di Giuseppe Capuano
U Regolamentu 241/2021 chì stabilisce "u dispositivu per a recuperazione è a resistenza" hè statu appruvatu da u Parlamentu Europeu u 12 di ferraghju di u 2021. Sicondu u Regolamentu, i Stati Membri avianu da presentà "micca strettamente" u so Pianu Naziunale di Recuperazione è Resilienza (PNRR) à a Cummissione Europea sin'à u 30 d'aprile 2021. Oghje ghjornu, solu 14 di i 27 Stati Membri l'anu sottumessa. A Cummissione di l'UE averà dui mesi per appruvallu è prisentallu à u Cunsigliu chì averà à so volta un mese per a so appruvazione finale. Solu dopu à sta prucedura, ogni Statu serà in gradu di riceve u 13% di i fondi (circa 25 miliardi in Italia) in forma di anticipu (per piacè nutate chì i sussembuli successivi si feranu ogni sei mesi in forma di SAL).
L'Italia hà presentatu u so PNRR cù u titulu evucativu "L'Italia dumane" u 30 d'aprile. U Pianu Talianu, cumpostu da 273 pagine di testu è 2487 pagine di annessi, cun una dotazione finanziaria di 191,5 miliardi di euro (138,5 miliardi di euro per i novi prughjetti è 53 miliardi di euro per i vechji prughjetti), hè divisu in 6 Missioni, 16 cumpunenti è 141 prugetti, di i quali 134 relativi à investimenti è 7 relativi à riforme (e cosiddette "cundiziunalità"). Questa hè l'infurmazione essenziale chì inquadra a nostra dumanda: chì impattu averà nantu à l'ecunumia taliana sta quantità di soldi, chì deve esse impegnata da u 2023 è spesa da u 2026?
Da l'infurmazioni prisenti in l'ultima versione di u Pianu di u Guvernu Conte II prisentatu u 12 di ghjennaghju 2021, seria statu impussibule di risponde à sta quistione postu chì nisuna valutazione d'impattu ecunomicu ex-ante era stata fatta, fora di qualchì previsione generica di crescita di u PIB. . Una circustanza chì aghju evidenziatu chiaramente di marzu scorsu in un articulu annantu à u sughjettu publicatu in sta rivista, in u quale speru a necessità è l'importanza di a presenza in u Pianu di a valutazione d'impattu macroeconomicu, chì hè utile per valutà in termini di efficienza / efficacità ecunomica a solidità di e pulitiche messe in opera.
Appellu "ascoltatu", s'ellu hè veru chì in u Pianu ufficialmente presentatu in Bruxelles (da pagina 247 à pagina 272) esiste una "Valutazione d'impattu macroeconomica" articulata è dettagliata di a quale cummentemu solu nant'à alcuni passaggi di rilevanza particulare è chì mette in risaltu una questione critica chì, à u nostru parè, hè stata sottovalutata o in ogni casu micca investigata: a relazione trà a crescita addizionale di u PIB è l'effetti nantu à i squilibri di u bilanciu cummerciale.
Prima di tuttu, deve esse dichjaratu chì a stima di l'impatti macroeconomichi generali hè stata ottenuta cù l'usu di u mudellu Quest sviluppatu da a Cummissione Europea.
U Pianu mostra chì u PIB, in u 2026, seria 3,6 punti percentuali più altu chè u scenariu di basa grazia à l'impattu di l'investimenti previsti. Dui fattori principali cuntribuiscenu à stu risultatu. A breve termine, l'effettu di a dumanda prevalerà, scatenatu, per esempiu, da costi più alti per a custruzzione è l'implementazione di l'investimenti publichi. À u mediu termine, investimenti maiori aumenteranu u stock di capitale publicu cù effetti pusitivi persistenti nantu à u PIB potenziale è reale.
Per u cumpletu di l'analisi, u Pianu hà cunsideratu ancu dui scenarii alternativi in quantu à u "altu" cunsideratu prima. U primu hè un scenariu "mediu", in u quale sò finanziati investimenti publichi tradiziunali, vale à dì investimenti cù un'efficacità annantu à u PIL chì currisponde à a stima media truvata in a literatura empirica: aumentu di u PIB uguali à + 2,7%. U secondu hè un scenariu "bassu", in u quale l'investimenti publichi sò finanzati cù menu efficacità, vale à dì quelli chì anu un impattu più bassu in termini di crescita potenziale di u PIB: un aumentu addiziunale di u PIB uguale à + 1,8%.
U passaghju chì vulemu mette in evidenza hè ciò chì hè statu dichjaratu senza alcuna enfasi o analisi approfondita necessaria in p. 254 di u Pianu: "u bilanciu cummerciale arregistraria un peghju per via di l'aumentu di l'impurtazioni, principalmente guidatu da e spese in apparecchiature elettroniche è informatiche, è una leggera riduzione di e spurtazioni ".
Cù una valutazione d'impattu chì stima una crescita di PIB addizionale significativa, ciò chì hè scrittu in u Pianu merita un studiu attente soprattuttu in cunsiderazione di e relazioni macroeconomiche ricunnisciute è cunsolidate esistenti trà a crescita di u PIL è e esportazioni (variabile autonoma di a domanda cumuna) è importazioni (variabile dipende da PIB di dumanda aggregata) è l'elevata propensione à l'esportazione / impurtazione di l'ecunumia taliana.
A stu riguardu, secondu i dati di u Pianu, hè rimarcatu chì l'importazioni, in u 2026, cresceranu in più paragunatu à u scenariu di basa di 4 punti percentuali contr'à un aumentu di e esportazioni uguali à 2,7 punti percentuali. Inoltre, deve esse specificatu chì, secondu u mudellu econometricu, l'importazioni aumenteranu finu à u 2021 è continueranu à cresce finu à u 2026, mentre e esportazioni, dopu una riduzione in i primi trè anni di 2021-23, cuminceranu solu à cresce da u 2024.
Di conseguenza, l'impattu nantu à u sbilanciu di a bilancia commerciale italiana puderebbe esse sottovalutatu postu chì l'effettu negativu puderia esse assai più grande in termini di riduzzione di l'avantaghju o di aumentu di u deficit cummerciale esternu per via di un incremento più forte di l'importazioni di quellu previstu. Questa puderia ancu riduce in parte u cuntributu pusitivu chì l'investimenti pianificati averanu nantu à a crescita di u PIB di u nostru paese è dunque nantu à l'occupazione (riduzzione di u tasso di disoccupazione da 9,8% in 2021 à 9% in 2022), alimentendu indirettamente a crescita. paesi, principalmente Germania è Cina, è favurendu pussibuli pressioni annantu à u tassu di l'inflazione è nantu à a struttura di i tassi d'interessu, quest'ultima particularmente sensibile per via di u debitu publicu altu talianu.
E nostre preoccupazioni nascenu sopratuttu da cunnosce e carenze strutturali di u nostru sistema di produzzione, in particulare u deficit di offerta presente in i settori IT, digitale, di energie rinnovabili, ecc., Chì seranu assai coinvolti da u Pnrr talianu se cunsideremu chì 191,5 miliardi euri 102 miliardi d’euri sò attribuiti à Missione 1 (Transizione numerica / innuvazione) è Missione 2 (Transizione ecologica).
In cunclusione, queste brevi cunsiderazioni furniscenu u puntu di partenza, trà altri, per trè suggerimenti. U primu di a pulitica industriale: favurisce u sviluppu, a lucalizazione ancu di cumpagnie straniere è a resurganizazione di cumpagnie taliane specializate in quelli settori chì mancanu attualmente in Italia ma fermamente incuraghjiti in u Pianu; u secondu hè destinatu à u sistema imprenditoriale naziunale è in particulare à start-up innovatrici è menu di 35 imprese, per pudè sfruttà l'opportunità di cummerciale furnite da u Pianu cù a nascita di nuove imprese in u "deficit" indicatu prima "settori; u terzu hè destinatu à u mondu di a ricerca ecunomica prisente soprattuttu in università, urganizendulu di studià è apprufundisce u sughjettu in i prossimi mesi, ancu per mezu di l'aiutu di matrici Input / Output è di mudelli econometrici dedicati, cù u scopu di sustene i decisori pulitichi à fà e scelte più adatte è ghjuste per u nostru paese.
Giuseppe Capuano (economistu espertu PNRR)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/qual-e-la-valutazione-dimpatto-economico-del-pnrr/ u Sat, 22 May 2021 05:04:07 +0000.