Chì faria Hugo?

Scrittu da MN Gordon via EconomicPrism.com,

"U muvimentu ondulatoriu chì affetta u sistema ecunomicu, a recurrenza di i periodi di boom chì sò seguiti da i periodi di depressione, hè u risultatu inevitabbile di i tentativi, ripetuti una volta è torna, di calà u tassu d'interessu grossu di u mercatu per mezu di l'espansione di creditu. Ùn ci hè micca manera di evitari u colapsu finali di un boom purtatu da l'espansione di creditu. L'alternativa hè solu se a crisa deve vene prima com'è u risultatu di un abbandunamentu vuluntariu di più espansione di creditu, o più tardi cum'è una catastrofa finale è tutale di u sistema di valuta implicatu.

– Ludwig von Mises, Azione umana

Alza a stampa

I taglii di i tassi di a Fed venenu. Se crede chì questu levità a vostra cartera di azioni, site per una grande delusione.

U colapsu imminente in Wall Street pò esse vistu à un chilometru di paese. Ma solu da quelli chì anu l'ochji aperti.

Valorazioni di borsa estremi. Prezzi elevati di u celu. Una bolla di IA chì hè scappata di più stupidi. In tuttu u tempu, l'ecunumia cade in recessione.

Questi fattori, accumpagnati da un prublema di u debitu di u guvernu gigante, sò allineati per qualcosa assai più cà un mercatu di ursu ordinariu. Sicondu a nostra stima, una diminuzione di u 50 per centu da u cima à u fondu in u S&P 500 serà u minimu. Praticamente parlante, se u borsu scende da u 50 per centu, dapoi u 50 per centu, ùn avete micca rottu ancu.

Quandu l'ecunumia cuntratta in seriu è i stocks slip and slide, u Treasury, in cuncertu cù a Riserva Federale, una volta torna a manighjà a stampa. In fatti, a Fed hè digià oliu l'ingranaggi in preparazione per un tagliu di u puntu di 25-basi à a fine di u mese.

Eppuru u sminuzzamentu di u dollaru pò andà solu finu à quì. Sicondu u Bureau of Labor Statistics propria calculatrice d'inflazione , $ 1 oghje hà u putere di compra chì $ 0.03 hà avutu in u 1913 – l'annu chì a Riserva Federale hè ghjunta. U valore di u dollaru hè statu quasi completamente distruttu annantu à l'ultimi 111 anni. I travagliadori è i salvatori sò stati à u ganciu per questu via l'impositu di l'inflazione.

Cusì, a recessione imminente è a diminuzione di a borsa puderia esse seguita da una crisa di u debitu è ​​una crisa di dollari. À quellu puntu, l'inflazione s'imbulighjarà – debasing u dollaru è a sucità in tuttu.

Inflazione di l'offerta di soldi

Questa hè una storia chì si ripete di tantu in tantu. I guverni sovraindebitati, chì si basanu nantu à emissioni di soldi è di creditu, distrughjenu a so valuta è ecunumia. Francia rivoluzionaria. Weimar Germania. Zimbabwe di u XXI seculu. È tuttu in trà.

A stampa di soldi intensu arruvina a munita, chì forza i prezzi parenti più altu. In ultimamente, l'inflazione diventa iper, induve i tassi di inflazione mensili superanu u 50 per centu. U caosu suciali è u soffrenu umanu seguitanu allora una trajectoria simili.

I Stati Uniti, sfurtunatamenti, traversanu una strada simili à quella chì hà risultatu in un disastru per altri paesi. Spesa fora di cuntrollu. Guvernu autoritariu. Disparità di ricchezza estrema. A discordia suciale è u discontentamentu in crescita. I Stati Uniti ùn sò micca in qualchì modu immune à un disastru inflazioni simili; ùn serà micca diversu, sta volta.

Certi aspetti, sicuru, seranu sfarenti. Piuttostu cà di emette denominazioni più alti è più alte di note di carta cum'è accadutu durante i passati episodii di iperinflazione, u Tesoru è a Fed solu inundarà u sistema di creditu à pocu pressu. A svalutazione farà impraticabile u trasportu di cash – hà digià.

Zeri seranu aghjuntu à u spinu di i prezzi di i cunsumatori è i limiti di a carta di creditu. Allora, cum'è una suluzione à l'inflazione di a so propria fabbricazione, a Fed stende una nota di riserva federale digitale. È da tandu, tutte e transazzione private seranu sottumessi à a vigilazione di u guvernu.

Per l'Americani chì cercanu di travaglià, salvà, investisce è migliurà a vita è a sicurità di e so famiglie, avemu intrutu in un territoriu periculosu. Per alluntanassi da u destinu di a follia inflazionistica, u Cungressu hà bisognu di fà solu una cosa. Smetti di spende, equilibra u budgetu, gestisce un surplus, paga u debitu, è soffre e cunsequenze di una depressione multi-decada, cum'è u debitu hè pagatu o annullatu.

Ùn cridemu micca chì ci hè una chance di bola di neve in l'infernu chì questu succede. A storia di u guvernu americanu da a fine di a Gran Depressione hè stata una di l'inflazione di l'offerta di soldi. E cunsequenze di questu venenu à un capu durante a prossima presidenza.

U Geniu Male di Germania

L'iperinflazione, in u sensu più simplice, face chì a munita diventa in modu efficace senza valore. Per esempiu, in a Germania di Weimar, a maiò parte di a ghjente hè stata completamente distrutta da l'iperinflazione. E persone rispunsevuli sò state punite per salvà soldi.

I salariati anu ricevutu note senza valore per u so travagliu. Prima chì l'iperinflazione era finita, l'unicu valore redentore di stacks di soldi era u so usu cum'è accensione di u focu.

Ma micca tutti sò stati distrutti da l'iperinflazione di Weimar. Certi pirsuni prusperu à l'estremu.

Una di queste persone era un omu chjamatu Hugo Stinnes.

Ciò chì hè interessante di Hugo Stinnes hè chì mentre a maiò parte di a ghjente hè stata sguassata da l'iperinflazione, a so ricchezza hà crisciutu è cresce. Hè crisciutu tantu ch'ellu divintò l'omu più riccu in Germania è hà guadagnatu u moniker u "re di l'inflazione".

Hè statu ancu chjamatu u geniu male di Germania .

L'impurtante per capiscenu l'enorme ricchezza di Stinnes hè chì ùn era micca tantu u risultatu di ciò chì hà fattu durante l'iperinflazione. Ma ciò chì hà fattu appena prima.

Stinnes hè natu in Germania in u 1870. Era digià riccu assai prima di u 1920. A so famiglia pussede una minera di carbone è altri interessi industriali.

Tuttavia, Stinnes era un observatore ecunomicu astutu è hà avutu una sperienza cù u cummerciu internaziunale. Videndu l'eccessi di u presidente di u Reichsbank, a stampa di soldi di Rudolf von Havenstein chì hà digià travagliatu in l'ecunumia dopu a Prima Guerra Munniali, hà carricatu nantu à l'acciaio, u trasportu, a ferrovia è e linee di carica. In più, hà pigliatu prestu prestu per pagà tuttu.

Mentre chì u valore di u Papermark hà gradualmente erosionatu dopu a prima guerra mundiale. Ùn hà micca veramente cuminciatu à perde u valore finu à u 1921. Dopu à quessa, a so perdita di valore hà peghju exponentially. Stinnes hà utilizatu u periodu graduali per preparà.

Lezioni da u passatu

In generale, u playbook di l'iperinflazione di Stinnes era generalmente semplice. Hà utilizatu u debitu per carricà nantu à l'assi duri prima di l'iperinflazione. Dopu, dopu à l'iperinflazione, i so bè duru conservanu u so valore, in termini reali, mentre chì u so prezzu sparò à u tettu in termini nominali (relative à a munita).

Ciò chì significava hè chì i debiti ch'ellu avia in quantu à u Papermark chì hà pigliatu in prestitu hè cascatu à u puntu di esse insignificanti. Dunque, hà sappiutu rimbursà i so debiti per quasi nunda, mantenendu i so patrimoniu duru è diventendu ricchi.

Quandu l'iperinflazione hà ghjuntu, u valore di i soldi Papermark ch'ellu hà pigliatu in prestitu valeva di menu è menu è l'assi duri ch'ellu pussede tutti anu aumentatu in valore, relative à a munita tedesca in diminuzione. A lezziò impurtante hè chì l'assi duru ùn perde micca u so valore durante l'iperinflazione di a listessa manera chì a valuta.

Da un latu, l'assi duri di Stinnes anu aumentatu in valore in quantu à u Papermark mentre pruduce una pruduzzioni di valore reale. Simultaneamente, l'iperinflazione di u Papermark diminuia u valore di i so debiti Papermark.

In u 1924, Stinnes hà sappiutu pagà u so debitu cù Papermarks senza valore. À u listessu tempu, i so attivi anu cresciutu in valore in quantu à u Papermark. Cusì, facendu Stinnes l'omu più riccu in Germania.

Allora, cum'è u destinu, Stinnes morse bruscamente in Berlinu u 10 d'aprile di u 1924, per via di una operazione di vesícula biliare.

Quì in i Stati Uniti, in settembre di u 2024, vedemu segni di iperinflazione indutta da u guvernu à l'orizzonte. Ma, trà, ci sò nuvuli scuri.

Chì faria Hugo?

A Fed, dopu a caminata è mantene i tassi di i fondi federali à un intervallu di 5,25 à 5,5 per centu da u 27 di lugliu di u 2023, hà pigliatu temporaneamente u so gasu monetariu fora di l'ecunumia. U lag in l'aghjustamenti pulitichi à quandu si filtranu per l'ecunumia sò infine realizatu – l'ecunumia rallenta.

Mentre chì i taglii di i tassi venenu più tardi stu mese, ci sarà, di novu, un ritardu prima di manifestazione di i so effetti inflazionistici. Stu lag serà in forma di una recessione è una borsa in diminuzione. Cù stu sfondate, se Hugo Stinnes era vivu oghje, chì faria ?

Supponemu chì faria ciò chì l'investitore miliardariu Warren Buffett faci.

Buffett, cum'è Stinnes, pussede ferrovie è altre imprese chì offrenu un altu rendimentu di u capitale tangible. Ma à u cuntrariu di Stinnes, Buffett ùn hè micca carricu cù u debitu.

À u cuntrariu, Buffett, per mezu di a so cumpagnia Berkshire Hathaway, hà vindutu azioni è custruendu cash tuttu l'annu. À u 30 di ghjugnu, u periodu più recente rappurtatu, Buffett hè pusatu nantu à un munzeddu di 277 miliardi $ di soldi.

Stu cuntrastu illustra a diffarenza trà u presidente di a Fed Jerome Powell oghje è u presidente di u Reichsbank Rudolf von Havenstein circa 1921. Powell capisce a necessità di l'ecunumia per stallà prima di ripiglià a prossima grande onda di stampa di soldi induve Havenstein ùn hà micca.

L'inflazione estrema pò vene à i Stati Uniti. Ma l'investituri è i speculatori chì volenu ghjucà cum'è Stinnes hà fattu più di 100 anni fà, pigliendu soldi per cumprà l'assi, dumandanu prublemi. Cum'è Buffett, anticipemu chì ci sarà prima un scuzzulu.

Avà ùn hè micca u tempu di cumprà azioni nantu à u marghjenu. Sarete sguassatu.

Invece, cum'è un picculu investitore chì cerca di prutege u so grubstake duru, vulete pussede l'assi duri è l'azzioni di boni imprese cù un altu rendimentu di u capitale tangible.

Vulete ancu tene un pocu di soldi è preparate psicologicamente, cusì avete a voglia di implementà quandu ci hè sangue in e strade .

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[Avete mai intesu parlà di a cità di sognu di Henry Ford di u Sud? Probabilmente ùn avete micca. Hè per quessa ch'e aghju publicatu recentemente un rapportu speciale impurtante chjamatu "Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford's Dream City Business Model". Se scopre cumu questu aspettu pocu cunnisciutu di a storia americana pò fà vi riccu hè d'interessu per voi, allora vi incuraghjite à piglià una copia . Vi costarà menu di un centesimu.]