Chì farà u BCE ?
Aspittemu una nova crescita da u Bancu Centrale Europeu di 50 punti di basa in dicembre è avvistenu di u risicu di più alti di grandezza simili in u 1u o 2u trimestre prima di un cambiamentu d'attitudine. Cumentu di Martin Wolburg, Economist Senior di Generali Investments
L'ultime dati di l'area di l'euro sorpresa à u latu. Cuntrariu di l'aspettattivi, l'ecunumia hà cuntinuatu à cresce in u terzu trimestre è i dati di a produzzione industriale (in settembre uguali à + 0,9% mese in mese) suggerenu digià una tendenza positiva. Inoltre, i principali indicatori di sentimentu di nuvembre (cum'è u PMI di fabricazione, a fiducia di l'affari Ifo, u sentimentu di i cunsumatori) avanzavanu. L'indici di fabricazione PMI, per esempiu, era diminuitu da maghju. Questu suggerisce chì una recessione puderia esse evitata.
Trovemu queste speranze eccessivamente ottimistiche: u sentimentu hè sempre in linea cù un sfondate di recessione. A migliione hè stata largamente guidata da l'aspettattivi è micca da i ghjudizii migliorati nantu à a situazione attuale. L'inflazione hè calata ligeramente da un piccu di 10,6% annu in uttrovi à u 10,0% annu in nuvembre, ma hè stallatu per stà stubbornly altu è mediu 9,0% annu in u prossimu trimestre. L'indicatori di recessione, cum'è a crescita di l'agregatu monetariu M1 (-6,3% y / y in uttrovi) è l'appiccicazione di a curva di rendiment – dopu à u strettu di e cundizioni di finanziamentu – sempre indicanu una recessione. I nostri indicatori proprietarii vedenu un risicu di recessione di circa 60% per a prima mità di l'annu. Grazie à a migliione prevista in l'ultimu trimestre di u 2022, vedemu una espansione di u Pruduttu Internu Grossu di 3,3% (in cunfrontu à a stima precedente di 3,2%) è per u 2023 una ligera riduzione di -0,1% (da -0,3%). .
À a so riunione di u 15 di dicembre, u Bancu Centrale Europeu duverà curregà e so prospettive di crescita per u 2023 à u bassu (attualmente à 0,9%) è e so prospettive d'inflazione à l'alza (5,5%). A pulitica monetaria puderia dunque stringhje. I cumenti di i membri di u Cunsigliu di Governu indicanu chì, in un ambiente di inflazione sfida, i risichi continuanu ancu se l'attività rallenta. U Cunsigliu di Guvernazione pare esse divisu nantu à a dimensione di l'alzata di dicembre, ma avemu sempre crede chì una crescita di punti di basa 50 hè assai prubabile. E misure di rinforzamentu quantitative seranu ancu annunziate è restemu di vede chì rimpiazzaranu largamente l'aumentu di i tassi in 2023 à partesi di u secondu trimestre. In ogni casu, l'inflazione alta è e prospettive menu severi per l'ecunumia reale facenu chì u piccu di a tarifa di pulitica sopra à 2.5% attualmente prevista per u primu trimestre u risicu principalu, in a nostra vista.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-fara-la-bce-2/ u Sun, 04 Dec 2022 07:03:16 +0000.