Chì farà a Cina per cresce a so ecunumia in 2022?
Commentaire de Jian Shi Cortesi, gestionnaire des fonds GAM Asia Focus Equity et GAM China Evolution Equity
Cina era unu di i mercati di peghju esercitu l'annu passatu; l'indice MSCI China hè cascatu di 22%, sottu à l'azzioni US da quasi 50%. Questa vendita hè stata principarmenti guidata da i timori di rinforzamentu di a pulitica. In i cicli passati in Cina, avemu vistu un periudu di pulìtica rialzante dopu un periodu di strettu. In u risultatu, aspittemu chì l'ambiente puliticu diventerà assai più favurevule questu annu.
Pudemu digià vede l'evidenza di l'allentamentu di u guvernu. U strettu di l'annu passatu hà purtatu à un rallentamentu di a crescita ecunomica, cù debule in u mercatu immubiliare è ancu in u cunsumu in generale. À a Cunferenza di Travagliu di l'Ecunumia Centrale di a Cina in dicembre 2021, i decisori chinesi anu menzionatu a pressione da a dumanda di diminuzione, scossa di offerta è aspettative indebolite.
E misure relative à Covid è e pruspettivi prudenti di l'impieghi cuntinueghjanu à frenà a crescita di u cunsumu. À u listessu tempu, a crisa di liquidità di certi sviluppatori immubiliarii hà purtatu à stress in u mercatu finanziariu è ponu risichi per u sistema finanziariu. Tutti questi elementi anu incitatu u guvernu à passà à una pusizioni pulitica di più sustegnu. Pò esse sustinutu chì u crescita ecunomica hè u fundamentu di u scopu di u presidente Xi Jinping di "prosperità cumuna", cum'è a torta ecunomica deve cresce prima di pudè esse divisa ugualmente trà e persone. Ci hè ancu un focusu aumentatu nantu à a classe media emergente di a Cina cum'è parte di sta crescita ecunomica.
Nantu à u fronte monetariu, a Cina hà cuminciatu à riduce i bisogni di riserva di i banche à a fine di l'annu passatu per aumentà i prestiti corporativi. U vice guvernatore di u bancu cintrali hà prumessu di utilizà più strumenti monetari per sustene l'ecunumia è guidà l'espansione di creditu. Più recentemente, u bancu cintrali di a Cina hà tagliatu i tassi d'interessu di 10 punti base (bps), mentre chì hà ancu tagliatu u tassu di prestitu primariu di un annu (u tassu di prestitu di riferimentu) da altri 10 bps. U guvernu hà ancu incuraghjitu l'emissione di bonds di u guvernu lucale per sustene l'investimenti infrastrutturali. Aspittemu di vede più taglii di u ratio di riserva di riserva è più taglii di i tassi di prestitu in u futuru.
In termini di stimulu fiscali, u Premier Keqiang Li hà dumandatu à accelerà l'implementazione di i grandi prughjetti di ingegneria, chì sò stati cunfirmati cum'è parte di u 14u pianu quinquennale (2021-2025). U guvernu discute ancu di misure per sustene u cunsumu è guidà a dumanda domestica.
Inoltre, hà pensatu à intruduce novi regule chì permettenu à i sviluppatori di utilizà fondi di garanzia. Questu prubabilmente permetterà u cumpletu di l'edificazioni incompiute, seguitu da a priorità nantu à u rimborsu di u debitu in terra, chì duverebbe in qualche manera allevia a crisa di liquidità in u settore immubiliare.
Dopu à a currezzione di l'annu passatu, l'azzioni chinesi sò oghji cumerciate à valutazioni attraenti, in u nostru parè. Comparatu à l'Indice MSCI World, l'Indice MSCI China hè à a più bassa valutazione relativa di l'ultimi 10 anni, in quantu à u rapportu prezzu / vendita. Cridemu chì questu aiuta à creà e cundizioni per l'Indice MSCI China per superà in u futuru. Siccomu a pulitica hè entrata in un ciculu di facilità, simu ottimisti chì questu aiuterà u sentimentu di l'investitore à ricuperà è sustene u rendiment di l'azzioni chinesi.
In principiu di 2022, vedemu opportunità di valore in i nomi di cunsumatori è tecnulugichi à un prezzu sottu u so veru valore. Cridemu chì simu posizionati per prufittà di certi spazii, cum'è l'astri nascenti di l'innuvazione, postu ch'elli parenu prufittà di un più altu livellu di ghjocu grazia à i rigulamenti anti-monopolu. Un'altra zona hè i settori chì godenu di un forte sustegnu puliticu, cum'è l'energia rinnuvevule, i semiconduttori è l'avanzamentu tecnologicu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/cosa-fara-la-cina-per-far-crescere-la-sua-economia-nel-2022/ u Sat, 12 Mar 2022 06:18:28 +0000.