Chì ci hà da a manica Jerome Powell di a Fed?

Scritta da Ellen Brown via EllenBrown.com,

U Reale Obiettivu di a Pulitica Fed: Rupture di l'inflazione, a Classe Media o l'Ecunumia di a Bolla?

"Ùn ci hè micca sensu chì l'inflazione hè in calata", hà dettu u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell in una cunferenza di stampa u 2 di nuvembre, – questu malgradu ottu mesi di aumenti aggressivi di i tassi d'interessu è "strettu quantitativo".

U 30 di nuvembre, u mercatu di borsa hà riunitu quandu hà dettu chì l'aumentu di i tassi d'interessu più chjucu sò prubabilmente avanti è puderia inizià in dicembre. Ma i tassi seranu sempre aumentati, micca tagliati.

"Per ogni standard, l'inflazione resta troppu altu", disse Powell.

"Seremu u corsu finu à chì u travagliu hè finitu".

A Fed radduppieghja ciò chì pare esse una pulitica falluta , purtendu l'ecunumia à l' orlu di a recessione senza abbassà i prezzi in modu apprezzabile. L'inflazione risulta da "troppu soldi perseguite troppu pocu bè", è a Fed hà u cuntrollu solu di i soldi – u latu di "demand" di l'equazioni. L'energia è l'alimentariu sò i mutori di inflazione chjave , è sò da u latu di l'offerta. Cum'è nutatu da u columnista di Bloomberg Ramesh Ponnuru in u Washington Post in marzu:

A fissazione di e catene di furnimentu hè di sicuru oltre u putere di qualsiasi banca centrale. Ciò chì a Fed pò fà hè di riduce u nivellu di gastru, chì à u turnu eserciteghja una pressione discendente nantu à i prezzi. Ma questu seria una risposta sbagliata à a carenza. Risponderia à una scarsità di merchenzie purtendu una scarsità di soldi. L'effettu seria di cumpunà u colpu à i standard di vita chì furnisce i scossa digià causatu.

Allora perchè a Fed avanza? Certi esperti pensanu chì u presidente Powell hà qualcosa d'altru in a so manica.

U prublema cù a "distruzione di a dumanda"

Prima, un sguardu più vicinu à u prublema. A diminuzione di a dumanda riducendu l'offerta di soldi – i soldi dispunibili per e persone per gastru – hè cunsideratu l'unicu strumentu di a Fed per luttà contra l'inflazione. A tiurìa daretu à l'aumentu di i tassi d'interessu hè chì riducerà a vuluntà è a capacità di e persone è di l'imprese à prestitu. U risultatu serà di riduce l'offerta di soldi, chì a maiò parte hè creata da i banche quandu facenu prestiti . U prublema hè chì a diminuzione di a dumanda significa una diminuzione di l'ecunumia – licenziamentu di i travagliadori, taglià a produtividade, è creà novi carenze – guidà l'ecunumia in recessione.

A dumanda hè veramente diminuita, cum'è evidenziatu in un articulu di u 27 di nuvembre nantu à ZeroHedge intitulatu: " L'economia di u cunsumu hè cumplettamente crollata – "Hè una cità fantasma" per i shopping di vacanze in ogni locu ". Ma i venditori anu tagliatu i so prezzi finu à ch'elli ponu andà. Mentre chì u ritmu di l'aumentu di i costi di i pruduttori rallenta, quelli costi sò sempre in crescita; è i cummercializatori anu da copre i so costi per stà in l'affari, sia o micca avè i clienti à e so porte. Piuttostu chè di calà più i so prezzi, licenziaranu i travagliadori o chjuderanu a buttrega. I licenziamenti sò in crescita , è i dati rappurtati u 1 di dicembre anu dimustratu chì l'attività di a fabbrica di i Stati Uniti si contrae per a prima volta da i blocchi di a pandemia di Covid-19.

Ùn hè micca solu l'attività in centri commerciali è fabbriche chì hà pigliatu un successu. U mercatu di l'abitazioni hè cascatu drasticamente, cù e vendite di casa pendenti cadute 32% annu in uttrovi. A borsa hè ancu affundata, è u mercatu di criptocurrency hè cascatu da un scogliu. Peor, l'interessu nantu à u debitu federale hè in crescita. Dapoi anni, u guvernu hà sappiutu piglià prestu prestu quasi gratuitamente. In 2025 o 2026, secondu Moody's Analytics, i pagamenti di l'interessi puderanu superà u budgetu di difesa di u paese, chì hà culpitu $ 767 billion in fiscal 2022. Questu significa chì i taglii maiò seranu necessarii à certi prugrammi federali.

Rompe u "Fed Put"

Davanti à tutte sta lotta ecunomica, perchè a Fed ùn hè micca invertitu i so incrementi aggressivi di i tassi d'interessu, cum'è l'investituri sò venuti à aspittà? L'ex diplomaticu britannicu è cunsiglieru di a pulitica estera di l'UE Alastair Crooke suggerisce chì u scopu di a Fed hè un altru:

A Fed … pò esse pruvatu à implementà una demolizione cuntrullata è cuntrullata di l'economia di bolle di i Stati Uniti per via di l'aumentu di i tassi d'interessu. L'aumentu di a tarifa ùn ucciderà micca u "dragonu" di l'inflazione (avè bisognu à esse assai più altu per fà quessa). U scopu hè di rompe un "abitudine di dipendenza" generalizatu nantu à i soldi gratuiti.

Danielle DiMartino Booth, ex cunsiglieru di u presidente di a Riserva Federale di Dallas, Richard Fisher, hè d'accordu. Ella hà dettu in una entrevista cù a ghjurnalista finanziaria è podcaster Julia LaRoche:

Forse Jay Powell prova di tumbà u "Fed put". Forse prova di rompe a speculazione una volta per sempre, perchè hè a Fed – veramente una entità apolitica indipendente – chì face a pulitica monetaria, è micca i speculatori chì facenu a pulitica monetaria per a Fed.

U "Fed put" hè l'idea generale chì a Riserva Federale hè disposta è capace di aghjustà a pulitica monetaria in una manera chì hè bullish per a borsa. Cum'è spiegatu in un articulu di a rivista Fortune intitulatu "U Mercatu di borsa hè in paura per via di a fine di i soldi gratuiti – Tuttu hà da fà cù qualcosa chjamatu 'U Fed Put'"

Per decennii, a manera in chì a Fed hà promulgatu a pulitica era cum'è un cuntrattu di put option , intervenendu per prevene u disastru quandu i mercati anu sperimentatu una seria turbulenza riducendu i tassi d'interessu è "stampandu soldi" attraversu QE [quantitative easing].

… Dapoi u principiu di a pandemia, a Fed avia sustinutu i mercati cù una pulitica monetaria ultra-accomodante in forma di tassi d'interessu quasi zero è allentamenti quantitativi (QE) . L'azzioni prosperavanu sottu à queste pulitiche monetarie lasse. Sempre chì u bancu cintrali injecta liquidità in l'ecunumia cum'è una misura di prestitu d'urgenza, a rete di salvezza hè stata disposta per l'investituri chì perseguenu ogni tipu d'assi di risicu.

… L'idea chì a Fed vene à l'aiutu di i stocks in una calata principia sottu u presidente di a Fed Alan Greenspan. Ciò chì hè avà u "Fed put" era una volta u "Greenspan put", un termu inventatu dopu à u crash di a borsa di u 1987, quandu Greenspan hà abbassatu i tassi d'interessu per aiutà à e cumpagnie di ricuperà, stabilendu un precedente chì a Fed intervene in tempi incerti.

Ma l'era di "soldi gratuiti" pare esse finita:

U cambiamentu di regime hà lasciatu i mercati effittivamenti nantu à i so propiu è hà purtatu l'assi di risicu, cumpresi i stocks è i criptu di munita, à crateru cum'è l'investituri grapple cù a nova norma. Ci hè ancu lasciatu parechje dumandesi se l'era di u cusì chjamatu Fed put hè finita.

Uccidendu u Parasite chì uccide l'ostia

A Fed mette favurizeghja i ricchi – investituri in a borsa, u mercatu immubiliare speculativu, u mercatu di derivati ​​multi-trillion di dollari. Favorisce ciò chì l'economistu Michael Hudson chjama l'ecunumia "finanzializata" o "rentier" – "soldi chì face soldi", prima chjamatu "ingudu non guadagnatu" – chì aumenta i prezzi senza aghjunghje un valore produttivu à l'ecunumia "reale". Hudson u chjama un parassita , chì succhia profitti chì duveranu andà versu a custruzione di più fabbriche è altri sviluppu ecunomicu.

Sostenendu l'ecunumia finanziarizata, a Fed hè stata strumentale in l'allargamentu di u divariu di redditu di l'ultimi dui decennii, spinghjendu i prezzi di l'abitazione à alture chì ùn sò micca accessibili per i compratori di casa per a prima volta, aumentendu l'affitti è i costi educativi, è sfracicà l'imprenditori. DiMartino Booth spiega:

A pulitica di a Fed alimenta l'investimentu passivu … perchè ùn avete micca bisognu di assignà currettamente e vostre risorse. You simpricimenti hannu a èssiri longu u NASDAQ è pusà ci cù i vostri soldi. Ciò chì alimenta? Alimenta a monopolizazione di l'America. I più grandi cumpagnie, e cumpagnie cum'è Google è Microsoft … s'ellu ci hè un competitore in u so mondu, li assorbanu solu. Li acquistanu, chì annulla … u spiritu imprenditoriale chì hà fattu stu paese cusì grande … Se a Fed riesce, Main Street serà u principale vincitore.

… [U] u truccu quì hè per a Fed per ùn rompe nunda di grande, è questu hè l'attu di equilibriu delicatu, … se … ponu lentamente, metodicamente caccià a putrefazione fora di u sistema senza rompe nunda di grande chì li oblighi à ritirassi.

U "rot" in u sistema hè particularmente evidenti in u mercatu di l'abitazione:

Dapoi a crisa finanziaria, ci hè stata una mansa di capitali privati ​​chì sò intruti in u spaziu è chjappà tutte queste case è l'affittanu… Hè definitivamente aggravatu stu ciculu di l'alloghju. Hè aghjuntu un elementu di speculazione perchè tanti di elli sò tutti cumpratori di soldi. Ùn mi sbagliate micca, sò levati – sò soldi presi in prestito – ma venenu cum'è tutti i cumpratori di soldi, è chì pensu chì anu creatu assai di queste guerre massive di offerta …

DiMartino Booth discute di u risicu di contagiu di derivati ​​cù l'esempiu di AIG, una cumpagnia d'assicuranza giganti abbattuta da l'esposizione à i derivati ​​in u 2008:

Duranti a crisa finanziaria … avemu salvatu AIG perchè ùn vuliamu micca veramente vede ciò chì pareva da l'altra parte di quella scogliera si i derivati ​​​​s'eranu stati sbulicati, è ciò chì puderia esse quellu contagiu … Ùn avemu mai pruvatu u mercatu di derivati. , cusì chì u risicu cuntinueghja à lurk there out…. Ùn sò micca un cheerleader per esse un tipu d'avvenimentu di risicu sistemicu, è speru di novu chì a Fed riesce à gestisce stu rilassamentu, à vede u risicu fora di u sistema, ma una cumpagnia à u mumentu, micca qualcosa chì face u sistema finanziariu glubale implode.

U blogger finanziariu Tom Luongo porta stu argumentu più in più. Mantene chì u presidente di a Fed Powell hè fora di rompe u mercatu di l'eurodollaru offshore – u mercatu speculativu di soldi offshore senza regulazione induve u Forum Economicu Munniali è i "vechi soldi europei" (cumpresi i mega-fondi Blackrock è Vanguard) uttene u finanziamentu di creditu à pocu pressu u so spesa massiccia. putenza. Questu hè un sughjettu cumplicatu, chì duverà aspittà per un altru articulu; ma u principiu hè u listessu. Senza u backstop di i dollari praticamente gratuiti di a Fed per suddisfà una crescita di a dumanda per elli, questi investimenti di dollari altamente ingranaggi colapsanu. ("Leverage" hè una strategia d'investimentu chì utilizeghja u capitale prestitu per aumentà i ritorni potenziali. U risicu hè chì, se l'investimentu s'aggrava, i perditi sò ancu aumentati.)

Spingendu "Finu à chì qualcosa si rompe"

Ch'ella sia u scopu di spuntà queste bolle speculative furiose o micca, l'aumentu di i tassi d'interessu di a Fed anu quellu effettu. Sicondu un articulu di u 25 di nuvembre di u 2022 nantu à CNBC.com , "L'aumentu di i tassi d'interessu anu strappatu l'accessu à un capitale faciule …". In u risultatu, "L'investituri anu persu circa $ 7,4 trilioni, basatu annantu à a caduta di 12 mesi in u Nasdaq".

I prezzi di e case sò ancu calati. U terzu trimestre di u 2022 hà vistu a più grande calata di u patrimoniu di casa ($ 1.3 trilioni) mai registrata. Fortune Magazine cita Moody's Analystics : "Prima chì i prezzi cumincianu à calà, eramu sopravvalutati [nazziunali] da circa 25%. Avà, questu significa chì i prezzi nurmalizà. L'accessibilità serà restaurata ".

In u 2021, u 25% di tutte e compra immubiliarii sò stati fatti da investitori istituzionali. In u terzu trimestre di u 2022, a compra di case di l'investitori hè cascata di 30%. Blackstone, un trust di redditu immubiliare notu per l'acquistu di case è di trasfurmà in affitti , hè statu informatu u 2 di dicembre chì limitava i ritirati da u so fondu di immubiliare di $ 125 miliardi mentre l'investitori si precipitanu à l'uscita. George Cipolloni, gestore di cartera di Penn Mutual Asset Management, hà dettu chì i forti aumenti di i tassi d'interessu di a Riserva Federale di i Stati Uniti ùn anu "ancora funzionatu in tutta l'ecunumia", è chì s'aspittava à vede "più avvenimenti di notizia di tipu Blackstone chì venenu avanti in u 2020". l'annu prossimu".

In maghju 2022, l'azzioni di BlackRock (BLK) era calata di 30% per l'annu. È da nuvembre, a capitalizazione di u mercatu di criptu di munita era cascata da $ 3 trilioni à $ 900 billion , cù Bitcoin, u so cumpunente più grande, 77% annu annu.

Attualmente prisentatu in a notizia hè u scambiu criptograficu FTX è u so propiu miliardariu di 30 anni Sam Bankman-Fried. FTX hè stata esposta cum'è un schema Ponzi da a marea in ritirata di liquidità di dollari, catturà Bankman-Fried è a squadra " natandu nudu quandu a marea si n'andò ". Sicondu u capu d'investimentu di a banca svizzera UBS, " u colapsu di FTX mostra chì u strettu di a Riserva Federale hè sfracicà l'assi speculativi ". Outing FTX hè pensatu per esse solu u principiu di una successione di esposizioni di frauds finanziarii à vene.

L'attu d'equilibriu delicatu

DiMartino Booth hà dettu in una presentazione in diretta di Twitter l'8 di dicembre: "Se Jay Powell rompe a putenza di a Fed è sguassate l'ingiusta capacità di u capitale privatu per violà è saccheghjanu u sistema, hà da esse finalmente indirizzatu l'ineguaglianza di redditu in America".

Fighjatu in quella luce, rumpia a Fed mette sona cum'è una bona idea. Ma si pò fà senza rompe tutta l'ecunumia ? I stabilimenti più reputati cà FTX sò in risicu. L'aumentu di i tassi affettanu seriamente i rivenditori è i grossisti lucali . In Settembre, scommesse risicate di leveraged anu purtatu i fondi di pensioni di u Regnu Unitu vicinu à u colapsamentu , furzendu u Bancu d'Inghilterra à annunzià u cursu è à calà i so tassi d'interessu. È ci hè u stress in u Tesoru di i Stati Uniti, chì si tratta di una tabulazione d'interessu enormosa nantu à u so debitu.

Altri risultati inquietanti sò stati previsti. Un podcaster postula chì l'ecunumia hè intenzionalmente spinta à colapsà, à questu puntu u guvernu dichjarà una "festa bancaria " cum'è Pres. Roosevelt hà fattu in 1933. Quandu i banche riapertura, dice, avemu un "reset di munita" in a forma di una valuta digitale di u bancu cintrali (CBDC). A preoccupazione hè chì serà una munita "programmable", una chì pò esse regulata o disattivata in tuttu basatu nantu à u puntu di "creditu suciale" di l'utilizatori, cum'è hè digià accadutu in Cina.

L'osservatori allarmati notanu chì a Fed di New York hà recentemente imbarcatu in un prughjettu pilotu per una CBDC (Central Bank Digital Currency). Ma i difensori indicanu chì hè un CBDC "ingrossu" , utilizatu solu per i trasferimenti trà e banche, in particulare i trasferimenti d'oltremare. I tempi di liquidazione di e transazzioni di valuta stranera generalmente duranu dui ghjorni. Project Cedar, u prughjettu pilotu di u New York Innovation Center, hà truvatu chì a liquidazione per e transazzioni di cambiu cù a tecnulugia di ledger distribuitu pò accade in 10 seconde o menu, riducendu significativamente i risichi. Se sta tecnulugia serà sviluppata è aduprata da a Fed ùn hè micca stata determinata. DiMartino Booth osserva chì Powell è altri funzionari di a Fed anu spessu interrugatu a necessità di una CBDC "al dettaglio", in quale i cunti Fed seranu aperti direttamente cù u publicu. è l'educatore Matthew Crawford mette una pussibilità più scura – chì u scopu finale di a putente reta di attori daretu à u schema FTX ùn hè micca solu un CBDC di i Stati Uniti, ma un "Global Digital Central Bank" gestitu da powerbrokers internaziunali. Sia chì a Riserva Federale l'intendeva o micca, l'aumentu aggressivu di i tassi d'interessu puderia espose stu tipu di corruzzione parassita è caccià a macchina di soldi chì hè a so fonte di energia.

Rising from the Ashes

Intantu, i prublemi di l'offerta chì inflavanu i prezzi di l'alimentariu, l'energia è altre risorse chjave anu da esse trattatu. Quessi sò questioni per i legislaturi federali è statali, micca a Fed. In l'anni 1930, una istituzione finanziaria federale chjamata Reconstruction Finance Corporation hà tiratu l'ecunumia fora di a Grande Depressione, hà rimettu a ghjente à u travagliu, è hà incruciatu u paese cù una nova infrastruttura, cumprese e dighe è e linee elettriche chì purtonu l'electricità in l'America rurale. (Vede u mo articulu prima quì .) U guvernu hà agitu rapidamente è decisivamente perchè i tempi eranu disperati.

Un prugettu per un Bancu Naziunale di Infrastruttura modellatu nantu à a Corporazione di Finanza di Reconstruction hè avà davanti à u Cungressu, HR 3339 . Per un bancu di u guvernu lucale, un mudellu viable hè u Bancu publicu di u Dakota di u Nordu, chì hà tiratu quellu statu da una depressione agricula regiunale in l'anni 1920. (Vede quì .) Cum'è un cartellu emblematicu di l'era di a Depressione hà dichjaratu: "Pudemu fà!" Avemu solu bisognu di arristà e maniche è di mette à u travagliu.