Chasing The Rally Avà Richiede Alta Cunvinzione

Di Michael Msika, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

Cù una bona nutizia nantu à i tassi d'interessu è l'ecunumia di prezzu in i stocks à questu puntu, perseguite a manifestazione puderia diventà prestu assai più difficili.

L'ufficiali di a Fed anu pruvatu à attenuà l'eccitazione annantu à i taglii di i tassi durante u weekend, cù i mercati chì cumincianu à pari seriamente allungati . L'azzioni europee anu saltatu 11% da a fini di uttrovi, cù circa dui terzi di i membri di Stoxx 600 avà sopra à a so media mobile di 200 ghjorni – ancu s'ellu u livellu di bullishness ùn hè ancu estremu. È aghjunghje risicu à a fini di dicembre ùn hè micca prubabilmente nantu à e carte per parechji investitori.

Per i strateghi di Societe Generale guidati da Roland Kaloyan, un scenariu upside hè statu sustinutu da i cumenti di u presidente di a Fed Jerome Powell nantu à i taglii di i tassi, i forti dati di l'impieghi in i Stati Uniti è una calata inespettata di i prezzi di u petroliu. Ma i strateghi avvisanu contru à cumprà in a manifestazione da quì è ricumandenu prudenza intornu à un risultatu Goldilocks induve u mercatu di u travagliu è a dumanda di i cunsumatori restanu resistenti, ma l'inflazione cade rapidamente.

"Hè assai più faciule per u mercatu di prezzu in l'impattu di a pulitica monetaria – a Fed hà datu trè taglii, u mercatu hè prezzu in sei – invece di l'impattu di i tendenzi di l'inflazione nantu à i rivenuti è u margine ", dice Kaloyan. " U mercatu hà fattu un sbagliu simili l'annu passatu per i prezzi in l'aumentu di i tassi, ma misvalutà l'impattu di l'inflazione nantu à i profitti. U risicu puderia esse l'inversu per u 2024 ".

Intantu, u BCE hà avutu una postura assai menu dovish chì a Fed in a so ultima reunione, chì puderia significà un pivot più lento in Europa chì in i Stati Uniti. I numeri finali di l'inflazione di l'Eurozona più tardi oghje aiutanu à stabilisce u tonu sta settimana.

Tuttavia, a discussione di i banchieri cintrali ùn cambierà micca u posizionamentu di l'investitore tantu, secondu Pierre Veyret, analista tecnicu di ActivTrades. "Mentre certi pò pensà chì i mercati puderanu esse andati troppu altu troppu rapidamente, l'investitori anu probabilmente bisognu di evidenza più sostanziale ch'è una semplice semantica ch'elli eranu sbagliati cù e so anticipazioni dovish prima di purtà un aggiustamentu significativu à a so esposizione à u risicu", dice.

In questu in mente, i cummircianti puderanu rifuggià in i tecnichi è fighjate cumu si cumportanu i benchmarks intornu à i livelli chjave. L'analista tecnicu di DayByDay Valerie Gastaldy dice chì u prossimu grande livellu per l'indici MSCI World hè un altu di tutti i tempi, chì puderia esse righjuntu à a fine di l'annu.

Tuttavia, "e cundizioni di overbought sò una spada appesa", dice, mentre chì nutà ancu chì a dolcezza in u mercatu hè pussibule dopu a scadenza di l'opzione di dicembre.

I volumi di cummercializazioni sò ancu tipicamente calati dopu à a scadenza di dicembre è à l'avvicinamentu di e vacanze, mettendu a scena per alcuni movimenti di u mercatu un pocu menu prevedibili è furnisce un altru mutivu di prudenza à a fine di l'annu.

"I sviluppi recenti indicanu un bonu annu per i stock in 2024, ancu s'ellu l'entusiasmu attuale pare un pocu esageratu da una perspettiva di più cortu termine è un scontru hè assai prubabile", dice u stratega di Unicredit Christian Stocker. "I pusitivi sò prezzu, pusate è gode di e vacanze", dice.